基金超配行業表現領先大盤，是基金經理最樂意見到的事。然而，事情往往不如想象中的美好。
根據WIND資訊統計顯示，基金三季度末超配的9個行業中，截至11月19日，四季度以來，僅有2個行業的表現跑贏大盤，77.78%的行業跑輸大盤。同時，基金三季度低配的9個行業中，只有1個行業跑贏同期上證指數。
具體看來，在19個證監會行業分類中，四季度以來，跑贏大盤指數最多的為教育業，該行業期間漲幅為17.78%，超過同期大盤指數表現12.65個百分點。然后而遺憾的是，基金在三季度中，并沒有超配該行業。
漲幅最好的行業沒被超配，而跌幅最深的文化、體育和娛樂業（四季度以來跌幅為16.46%），反而在三季度時被基金超配1.34個百分點。從具體持倉基金來看，包括貳號等在內的10只基金三季度均不同程度地配置了此行業，四季度以來回報率排名均位于同期同類基金的后1/3陣營。
基金超配9行業
7個跑輸大盤
根據WIND資訊統計顯示，基金三季度超配的9個行業中，截至11月19日，四季度以來只有2個行業跑贏同期大盤（上證指數累計上漲5.13%），而其余7個行業均跑輸大盤。上述2個跑贏同期上證指數的基金超配行業分別為農、林、牧、漁業和水利、環境和公共設施管理業。
WIND數據顯示，今年三季度，制造業仍為基金的第一超配行業，共被916只基金合計持倉7523.64億元，占基金凈值的比為27.48%，占股票市值的比例為53.22%，股票市場標準行業配置比例為36.89%，基金相當于超配該行業16.34個百分點。
而制造業四季度以來，僅上漲2.63%，跑輸同期大盤2.5個百分點。
基金三季度超配的前5個行業中，信息傳輸、軟件和信息技術服務業，文化、體育和娛樂業，水利、環境和公共設施管理業和租賃和商務服務業分列第二至第五名。基金分別超配上述行業4.07%、1.34%、1.20%和1.17%。
值得注意的是，在19個新證監會行業分類中，跑贏大盤指數最多的為教育業，四季度以來，該行業的漲幅為17.78%，超同期大盤12.65個百分點。而遺憾的是，基金并沒有在三季度選擇超配此行業。
10基金超配深跌行業
四季度以來業績排名落后
在基金三季度低配的9大行業中，四季度以來，只有電力、熱力、燃氣及水生產和供應業的表現跑贏同期大盤0.31個百分點。
具體來看，今年三季度被基金分別低配12.32%、10.78%、2.69%、0.18%、0.14%、0.10%和0.07%的金融業，采礦業，交通運輸、倉儲、郵政業，建筑業，住宿和餐飲業，批發和零售業以及綜合業，四季度以來分別上漲1.18%、0.23%、2.92%、0.73%、-1.90%、0.39%和2.85%，均落后大盤表現。
值得注意的是，基金不僅沒有超配四季度以來漲幅領先的教育業，反而超配了同期跌幅最深的文化、體育和娛樂業（跌幅為16.46%）1.34個百分點。
其中，持該行業市值排名前5位的基金分別為景順長城內需增長貳號、景順長城內需增長、中銀持續增長和泰達宏利市值優選，三季度末的持倉市值分別為15.05億元、10.98億元、10.48億元、8.40億元和6.92億元。占基金凈值的比例排名前五位的基金分別為匯豐晉信科技先鋒、農銀匯理行業輪動、天治趨勢、富安達優勢和天治品質優選，持倉該行業市值分別占基金凈值的22.30%、21.94%、20.16%、20.03%和18.04%。
WIND數據顯示，截至11月19日，四季度以來，上述10只基金的收益率均位于同期同類基金后1/3陣營。