北京時間周五21：30，美國將公布10月份非農報告。上周美聯儲會后聲明措辭沒有市場預期般溫和，引發美元全線走高。此后，投資者重新把焦點集中在美國經濟數據方面，其中非農就業數據的影響力最大。非農就業數據當前具備雙重意義，我們可從中判斷美國就業形勢，該指標也決定了美聯儲的下一步動向。若非農就業數據表現不佳，可能令當前有關美聯儲12月縮減量化寬松措施的預期再度降溫，從而打壓美元的這一輪漲勢。
非農能否提振美元
美聯儲上周如市場預期般維持資產購債規模不變，美聯儲承認經濟前景轉弱，部分因本月稍早美國政府的關門。但美聯儲也表示，就業市場顯露出進一步改善的跡象，且在經濟前景風險中沒有沿用近幾次聲明中提及的“金融環境收緊”的措辭。這就相當于對通脹態度強硬，美聯儲基本上是在暗示可能會更早，而不是更晚縮減購債。之前市場預計會在明年3月縮減購債，現在很有可能會在今年12月。從預期來看，本周五出爐的美國10月非農就業報告或將顯示，非農就業崗位會增加12.5萬個，較此前三個月不到15萬個的均值進一步下滑；10月失業率料從9月的7.2%微升至7.3%。非農就業增長是美聯儲心目中的政策變動標桿，因此也是我們所注重的經濟指標，如果10月增幅有15萬或16萬，那么將不足以促使經濟加速成長，這會使美聯儲退出QE政策的時點后移。短期來看，數據將影響投資者對于美聯儲何時退出購債行動時間的預期，如果數據一如此前預估，那么市場只會更加認定美聯儲不會在年內采取行動。
美元指數在經歷了上周連續5個交易日的上漲之后，本周在高位盤整修正。日線圖道氏高點阻力80.70已被刺破，但目前尚未站穩其上。4小時圖均線系統依托排列，主次節奏向上。短線關注80.15一線的支撐，只要美元指數不發力跌破此位置，后市仍有繼續上沖的動力。但在創新高之前，做空非美貨幣仍需謹慎。
日元仍有下行風險
日本央行引入大刀闊斧的貨幣政策至今已半年有余，但央行委員對于日本能否在兩年時間框架內達成2%的通脹目標存在分歧，且這種分歧還在擴大。日本央行本周中公布10月4日的會議紀要顯示，委員們認為日本物價將繼續上漲，部分委員認為由于能源價格下降，CPI增幅將放緩。央行在此次會議上發布了對資本支出的最新評估，并維持貨幣刺激政策不變。之后在10月31日召開的會議上，三位委員對日本央行有關達到2%通脹目標的樂觀看法提出了異議。這也是自行長黑田東彥就任以來，日本央行內部出現的最大分歧。而另一個讓“安倍經濟學”頭痛的是日本處在歷史低位的薪資增長，這多半會限制通脹的提升。與此同時，日本政府計劃在下一財年將營業稅上調3%，預計將造成消費開支減少4%，不過安倍政府承諾出資5萬億日元刺激經濟成長，從而抵御相關負面影響。盡管日本央行行長黑田東彥承諾將竭盡所能達成物價目標，但眼下，日本央行在資產購置力度方面依然采取了觀望態度。日元匯率是否會出現新一輪的下跌很大程度上將取決于日本央行明年的貨幣政策立場。從當前形勢看，通脹增幅未能達到預期水準，日本央行采取后續貨幣刺激舉措的可能令日元仍然面臨下行的風險。
澳元或將再次降息
澳聯儲本周會議維持利率不變，但會后聲明對高企的澳元匯率發出警告，且對于經濟前景的措辭沒有市場預期般樂觀。事實上，澳聯儲針對澳元發出警告符合此前一些市場人士的預期。他們此前指出，會后聲明應該會重申樂見澳元下跌，同時指出低利率支撐了消費者信心和資產價格。我們感覺，本次的會后聲明似乎應該更加樂觀，澳聯儲因為擔心樓市過熱，似乎不愿進一步降息。相反澳聯儲可能希望通過澳元貶值來帶動更多的刺激力道，因此，11月會后聲明直接抱怨了澳元的匯率。澳聯儲主席史蒂文斯上周曾表示，由于澳洲貿易條件下降，澳元未來可能大幅貶值，這種轉變將有利于貿易部門。史蒂文斯在一個投資會議上告誡匯市投資者，稱最近澳元上漲之前，匯率已經處于“異常高”的水平。他說澳洲的相對成本與生產率水平，不支持這樣的匯率水平，此外，貿易條件今后可能下降，而不是上升。因此，似乎澳元匯率未來非常可能明顯低于目前水平。到目前為止，市場的走勢并未與澳聯儲的想法一致，澳元兌美元當前水平仍遠高于上次8月降息時的0.8950。澳元的頑強上攻是我們仍然認為澳聯儲至少會再降息一次的主要原因，接下來可關注周五早間公布的澳聯儲季度政策聲明。