沉寂6年之后，城商行IPO大潮將重啟。悄然成長的城商行爭前恐后，民營資本群起圍追堵截。
縱觀3家已上市城商行，以上市手段擴張而實現高盈利。但銀行高增長時代已結束，資產規模大幅增長背后，上市城商行盈利能力出現下滑，不良貸款率連續3年上升。
上市6年，北京銀行總資產規模翻了3.4倍，南京銀行和寧波銀行總資產規模翻了近6倍。
上市6年，資產擴張背后的資本需求
盈利增速方面，三家上市城商行僅處于中等水平。去年全國城商行凈利潤增速約為25%，寧波銀行和南京銀行剛好達到平均線，北京銀行則以30%的增速略有領先。
北京銀行是城商行當中的領頭羊。資產方面，2007年上市時其資產規模3525.4億，今年三季度已達1.21萬，6年資產規模擴大3.4倍。初始規模較小的南京銀行和寧波銀總規模更是迅猛增長。2007年，南京銀行和寧波銀行的資產總額分別為760.6億、755.1億，目前分別為4261億、4524.5億，6年增長均接近6倍。
在全國140多家城商行中，三家上市城商行的資產規模占比達15%以上，北京銀行一家占比就接近10%，但在規模增速上，三家上市城商行并無優勢。
2011年，寧波銀行資產規模較上年縮水1.05%，成為唯一資產規模下滑的銀行。2012年，南京銀行和北京銀行規模增速分別為22%和17%，均低于平均數。根據財報，2012年城商行資產規模平均增速約為27%。截至今年9月末，北京銀行資產規模增速更是驟降為8%，在16家上市銀行中排名倒數第四。
盈利增速方面，三家上市城商行僅處于中等水平。去年全國城商行凈利潤增速約為25%.
寧波銀行和南京銀行剛好達到平均線，北京銀行則以30%的增速略有領先。往前一年觀察，則三家上市城商行均在平均水平之下。2011年，北京銀行和南京銀行凈利潤增速超過三成，寧波銀行超過四成，大大低于全國城商行利潤增長接近六成的平均增速。
隨著跨區經營，資本急劇消耗。2007年，北京銀行、寧波銀行和南京銀行三家銀行的核心資本充足率分別為17.47%、18.99%、27.38%，在上市銀行中遙遙領先。截至今年9月末，三家銀行核心一級資本充足率分別為9.65%、9.61%、9.81%，與其他上市銀行相差無幾。
為支撐資本擴張，上市城商行大舉融資補血。2012年3月，北京銀行非公開發行募集資金118億，全部用于補充核心資本。2012年10月，又宣布發行300億元小微企業貸款專項金融債，大手筆融資引起市場不少爭議。
另外兩家上市城商行更是未雨綢繆。早在2010年，寧波銀行就完成3.84億股定向增發，共募集資金43.95億元；同一年，該行獲準在全國銀行間債券市場公開發行不超過25億元次級債券。而南京銀行在2010年完成45億股權融資后，2011年12月再次發行45億次級債，用以補充附屬資本。
南京銀行中間收入增速緩慢
前三季，北京銀行手續費及傭金凈收入為33億元，同比增長79%，寧波銀行手續費及傭金凈收入13.5億元，同比增長75%。南京銀行的中間收入增速大幅落后于同行，中間收入增速僅為16.9%。
在傳統業務利潤增長乏力的情況下，銀行紛紛忙于尋求新的利潤增長點。截至今年9月末，北京銀行凈利潤110億元，同比增加10億元，同比增長10%。南京銀行凈利潤為34.19億元，同比增長15.29%；寧波銀行凈利潤為39.44億元，同比增長18.27%。
在利率市場化的大背景下，銀行中間業務被推至前所未有的高度。同花順數據顯示，2007年至今，3家上市城商行的利息收入占比超過80%。由于城商行經營起步較晚，業務結構尚不完善，商業模式單一，依賴傳統的存貸差盈利的模式未有明顯改變。
不過，今年上半年，大多數中小銀行上半年手續費收入增速在50%以上。前三季，北京銀行手續費及傭金凈收入為33億元，同比增長79%，占比達到14%，寧波銀行前三季度手續費及傭金凈收入13.5億元，同比增長75%。
值得注意的是，南京銀行的中間收入增速大幅落后于同行。截至9月末，該行中間收入增速僅為16.9%。
“南京銀行上半年凈利潤同比增速為10.5%，低于我們此前15.3%的盈利預測，主要是其凈利息收入增幅低于預期，以及投資收益和公允價值變動損益降幅高于預期。債券投資表現相對較差與公司在債券品種和期限選擇上因為市場流動性偏緊、債市收益率攀高而受損有關。”平安證券銀行業分析師勵雅敏表示。
在利率市場化沖擊之下，城商行開始謀求綜合化經營。
今年3月，北京銀行發起設立的中加基金管理公司正式掛牌成立；6月，旗下的北銀消費金融公司成功引入西班牙桑坦德消費金融公司等9家股東；7月，北京銀行與法國巴黎保險集團成功簽署保險合作協議，巴黎保險集團成為中荷人壽保險有限公司的新股東；8月，北京銀行發起的北銀金融租賃有限公司獲批籌。
自此，北京銀行表示該行已形成了銀行為核心，集保險、基金、消費金融、村鎮銀行等于一體的綜合金融服務平臺。
南京銀行在多元化經營也作出嘗試。早在2009年出資2.69億元參股江蘇金融租賃公司，2011年進一步增加投資3.6億元。2012年，申請、籌備了鑫元基金管理有限公司。此外，寧波銀行發起籌備的基金公司也已獲得銀監會批準。
在銀行從業人士看來，基金、金融租賃是準入門檻偏低的兩個金融牌照，適合作為城商行綜合化經營的切入口。
三城商行不良率連續3年攀升
寧波銀行上半年不良貸款余額13.76億元，較年初上升2.68億元。南京銀行上半年不良貸款余額12.50億元，比年初增加2.06億元，不良貸款率由年初0.83%上升0.09個百分點至0.92%水平。
除了盈利能力下滑，上市城商行的資產質量面臨惡化風險。
值得注意的是，寧波銀行今年前三季關注類貸款遷徙率達32.42%，相較去年的14.81%翻了2倍。從三季報來看，寧波銀行已加大不良貸款核銷力度。該行本年度前三季核銷量近3.3億元，而其去年全年核銷量不過約1500萬元。
城商行貸款的區域性風險向來較高。貸款集中于江浙地區的寧波銀行、南京銀行極具典型性。
三季報顯示，浙江地區貸款占比達到63.78%的寧波銀行，上半年不良貸款余額13.76億元，較年初上升2.68億元。而江蘇地區貸款占比達到78.84%的南京銀行，上半年不良貸款余額12.50億元，比年初增加2.06億元，不良貸款率由年初0.83%上升0.09個百分點至0.92%水平。
相較而言，北京銀行不良貸款仍保持較低水平。數據顯示，該行上半年不良貸款余額32.03億元，較年初上升2.60億元；不良貸款率0.59%，與年初持平。北京銀行表示，上半年該行房地產業貸款無新增不良，平臺貸款占比下降，無不良貸款、無逾期貸款、無欠息貸款，融資平臺及房地產風險可控。另外，該行撥備覆蓋率持續保持400%以上高位水平，今年三季度為415%，環比下降12個百分點。
實際上，這三家上市城商行的不良貸款率已連續3年上升。寧波銀行截至2011年底和2012年底的不良貸款比率分別為0.68%和0.76%，而其截至今年9月30日的不良貸款比率為0.84%。南京銀行2011年、2012年以及今年前三季度不良貸款率分別為0.78%、0.83%、0.92%，北京銀行這一數據依次為0.53%、0.59%、0.61%。
業內專家分析，重點區域不良貸款雙升的態勢在下半年難言扭轉，一方面是鋼貿貸款陸續到期使得貸款逾期率仍處上升通道，另一方面從目前已經開展的清收工作來看，逾期貸款的回收率也難言樂觀。