券商系基金中的基金(FOF)已開始披露2013年三季度投資報告。從錄入的21只產品投資情況顯示，目前券商FOF持有基金資產占總值比不足30%，處于歷史最低水平，且較二季度大幅減倉；貨幣基金、杠桿基金、績優偏股產品成為三季度FOF加倉重點。
對于未來行情，績優FOF認為可以適度攻擊，可選擇三類權益類產品布局四季度市場。
基金吸引力下滑
倉位創新低
以配置基金為主的FOF產品，基金配置比例卻在逐年降低。三季度末券商FOF配置基金比例較二季末下滑7個百分點，僅為29.96%，處于歷史最低水平，自2007年以來平均水平在50%左右。
Wind資訊數據顯示，三季度末券商FOF持有基金市值為50.84億元，占總值比為29.96%。相較于二季末，三季度FOF大幅度減倉，二季度持有基金占總值比為37.78%，減少了7.82個百分點，考慮到公募權益類基金在三季度普遍獲得10%以上收益，實際倉位下滑幅度可能還要更高。
這已是券商FOF基金倉位連續三個季度下滑。今年二季度券商FOF減倉幅度也達到16.32個百分點，一季度也下滑了7.37個百分點。從券商FOF配置基金歷史情況看，通常配置比例在50%左右，只有少數季度低于50%。
在配置基金比例下滑的背景下，三季度末FOF持有股票、債券、現金、其他資產占總值比分別為5.92%、2.32%、4.74%、57.06%。相比二季末，FOF三季度主要是在其他資產上增幅較大，對股票、債券、現金配置比例均出現下滑。
值得注意的是，券商集合理財產品持有基金比例也在持續走低。Wind資訊數據顯示，2013年三季報券商集合理財產品持有基金占比僅5.78%，而在二季度末這一比例還是8.69%，減少了接近3個百分點。從歷史數據看，券商集合理財產品持有基金的比例在15%至20%左右。
業內人士表示，因股市賺錢效應不高，券商FOF投資上越來越趨向于多元化，增加配置信托產品等偏固定收益類產品，公募基金對機構的吸引力也在逐步下滑。這一情況也出現在銀行系FOF上，不少FOF投資基金零倉位，投資顧問主動投資股票情況增多。
9只產品
持基金倉位超過60%
數據顯示，有9只FOF產品持有基金倉位超過60%。
具體來看，持有基金倉位最高的要數銀河木星1號，持有基金市值達到3.18億元，持有基金占凈值比例達到93.37%，相較二季度上升了8個百分點左右。其次是國泰君安上證央企50，持有基金占凈值比也超過80%，達到82.25%，較二季度微幅升倉。此外，國泰君安君享精品一號、中投匯盈基金優選、國泰君安君得益二號、國信金理財經典組合、紅塔登峰1號、中信基金精選、興業金麒麟3號等倉位也超過60%。
數據顯示，2013年二季度、一季度分別有7只、15只FOF基金倉位超過60%，而銀河木星1號的倉位水平一直排名靠前。
此外，還有3只產品基金的倉位不足10%，分別為西部財富長安1號、華鑫鑫財富信托寶1號、財富證券財富1號。
三類基金受歡迎
大成貨幣B增持最多
從三季度FOF總體增減持情況發現，主要喜歡三類基金產品，一是績優貨幣市場基金、二是分級杠桿基金、三是績優偏股型基金。
FOF增持最多的要數大成貨幣B。中銀國際中國紅基金寶、財富證券財富1號均持有該基金，總體持倉總量達到8500.52萬份，相比二季度增持4500萬份。這只基金成立于2005年6月3日，是一只績優老貨幣基金。
三季度FOF增持華安現金增利B、寶盈貨幣B也比較多，目前分別有3只、4只FOF持有該基金，總持有量達到7017.4萬份、8719.81萬份，增持1307.92萬份、538.25萬份。嘉實理財寶7天B、南方現金增利B也獲得了一些增持。
分級杠桿基金一出來就是FOF的心頭愛。銀華銳進、天弘添利分級B、天弘豐利分級B在三季度受到FOF喜愛，有所增持。以銀華銳進為例，三季度末有4只FOF持有，增持了2925.58萬份。
由美女基金經理王茹遠管理且業績突出的寶盈核心優勢A，也是券商FOF增持的重點。目前有安信基金寶、東方紅基金寶、國泰君安君得益二號、華泰紫金2號等FOF持有，整體持有量超過1.4億份，較二季度增加了2581.17萬份，其中不少產品是長期持有。華商價值共享靈活配置、興全綠色投資、興全社會責任等產品也獲得了FOF的增持。
值得注意的是，從FOF增持的情況看，不少權益類基金運作時間并不長，有些甚至是新基金，但基金風格更靈活且偏小盤股。
指數型基金遭減持
減倉前15占8席
從FOF三季度減持的對象看，主要是指數型產品。
數據顯示，在減倉前15名基金中，有8只是指數型基金，占比超過半數。FOF減持力度最大的是易方達深證100交易型開放式指數基金（ETF），減少了7803.16萬份。華安上證180ETF緊縮其后，減少了4698.35萬份。此外，華夏上證50ETF、富國滬深300、工銀上證央企50ETF等也是遭遇FOF減倉的大戶。值得注意的是，ETF曾經是券商FOF的愛“基”，三季度的減持顯示出券商FOF對這類大盤藍籌指數的態度。
此外，還遭遇減持的包括國投瑞銀穩健增長、匯添富醫藥保健等老牌基金，也包括銀華穩進、泰達紅利聚利B等分級產品。
華泰柏瑞滬深300
最受歡迎
若從FOF整體持倉情況看，目前FOF持有市值最高的是匯添富價值精選基金，持有總數達到2億，三季度還增持了1430.62萬份，其次就是寶盈核心優勢A，持有市值也超過1.4億元。
曾經最受FOF歡迎的基金中，ETF占據前四席，但目前前四席里只有2只FTF—華泰柏瑞滬深300ETF、華夏上證50ETF。華泰柏瑞滬深300ETF受到最多FOF歡迎，數據顯示，有包括國元黃山3號、國都2號安心理財等在內的9只FOF持有該基金，持倉總量達到5098.01萬份，總市值接近1.2億元，且在三季度對該ETF小幅增持。
此外，三季末基金受到6只以上FOF喜歡的產品有5只，除了華泰柏瑞滬深300ETF外，還包括易方達深證100ETF、寶盈核心優勢A、華夏上證50ETF、基金金鑫。
不過，因為券商FOF僅披露前十大重倉基金品種，并不能完全看出這類品種對基金的偏好。