曾是機構投資者手中的香餑餑，文化傳媒板塊在年內實現(xiàn)巨大漲幅后開始出現(xiàn)罕見調整，機構一改往日做多作風開始大舉出逃。公開信息顯示，華誼兄弟、光線傳媒等前期強勢股紛紛遭到機構減持。限娛令對行業(yè)形成利空，同時三季報不盡如人意也是機構出逃的原因之一。但也有分析師表示傳媒板塊四季度仍將有業(yè)績釋放，全年業(yè)績快速增長確定，調整不改長期趨勢。
大牛股紛紛被機構減倉
作為今年的大牛行業(yè)，文化傳媒個股年內紛紛出現(xiàn)大幅上漲，其中光線傳媒、華誼兄弟等漲幅更是高達數(shù)倍。近段時間大盤結構性分化，前期強勢股退潮，文化傳媒行業(yè)則是首當其沖。短短十余個交易日中，行業(yè)中不少個股跌幅一度超過三成之多。而就在大幅調整背后，機構投資者大肆出逃被兩市交易公開信息曝露。
10月22日文化傳媒板塊中多股跌停，公開信息顯示，華誼兄弟、光線傳媒等股紛紛遭到機構減持。以近期跌幅巨大的光線傳媒為例，22日該股在已有兩成跌幅背景下低開低走再度跌停，區(qū)間最大跌幅超過三成。跌停板上，雖然有兩家機構出手接盤5649萬元，但賣出機構更是來勢洶洶，四家機構合計賣出金額高達15476萬元。按22日成交均價計算，機構投資者凈賣出達到220余萬股，占該股流通股本近2%，機構減持力度不小。
業(yè)績爆發(fā)性增長，部分文化傳媒個股一直是機構投資者手中的香餑餑。從最新公布的三季報股東情況來看，三季度雖然光線傳媒漲幅巨大，但仍受到機構投資者顯著關注。公司前十大流通股東中，新進的機構投資者便達到7家，機構持股比例較二季度明顯上升。而在本輪調整中，機構態(tài)度發(fā)生改變，股價大幅下挫后仍在大舉減倉。
業(yè)績能否如期釋放是關鍵
股價大幅上漲積累巨大做空動能，三季度業(yè)績差強人意則是股價調整的導火索。在業(yè)內人士來看近期文化傳媒行業(yè)大幅下挫并不讓市場意外。
從華誼兄弟、光線傳媒最新披露的三季報來看，雖然業(yè)績依舊靚麗，但第三季度增長乏力的窘境也隨之出現(xiàn)。
三季報顯示，華誼兄弟、光線傳媒分別實現(xiàn)營業(yè)收入10.22億元、6.9億元，分別同比增長44.52%、28.84%；凈利潤則分別達到4.11億元、2.38億元，分別同比增長206.86%、75.04%。但從上述數(shù)據(jù)來看，增長可謂是十分迅猛，但從單季數(shù)據(jù)來看，表現(xiàn)卻要差了許多。第三季度，華誼兄弟實現(xiàn)營業(yè)收入雖然仍高達2.75億元，但凈利潤僅為891萬元，同比降幅達到69%。而光線傳媒則是第三季度營業(yè)收入同比下滑14%，凈利潤增速不足兩成，和前兩季數(shù)據(jù)相比差別巨大。“估值壓力和業(yè)績低于預期是導致機構出逃的主要原因之一，四季度業(yè)績能否如期釋放是市場關注的重點。”一位文化傳媒行業(yè)分析師對記者表示：“動輒數(shù)倍的漲幅讓行業(yè)龍頭個股遭遇明顯的估值壓力，機構減持不難理解。值得一提的是，雖然機構出現(xiàn)明顯減持，但仍有大量機構留守其中，可見對行業(yè)全年業(yè)績仍有期待。龍頭公司來看，四季度業(yè)績仍有釋放潛力，業(yè)績釋放能否達到市場預期是機構決定去留的關鍵。”
短期大幅回調有利于行業(yè)估值回落，行業(yè)中長期機會仍被多數(shù)分析師所看好。渤海證券指出，短線的調整不會改變行業(yè)四季度的整體走勢，行業(yè)的景氣度仍將持續(xù)。繼續(xù)看好成長空間大，擁有核心競爭力，不斷通過投資并購加速產業(yè)鏈布局公司。
齊魯證券分析師陳運紅則表示，短期傳媒估值仍較高，回調壓力仍在，但四季度將迎來估值切換。中長期來看，國內文化傳媒公司在2013年并購浪潮的推動下，全產業(yè)鏈的傳媒帝國隱現(xiàn)，兼并收購將在未來三五年持續(xù)。基于行業(yè)和公司的高成長性，中長期仍看好傳媒行業(yè)。