A股市場今年以來牛股輩出，強勢股中包含了大量的新興消費類公司。這些新興消費企業，有的創造了新的消費領域，有的帶來了新的消費體驗，還有的則在既有業態中呈現出了新的發展。分析人士認為，盡管新興消費類股票目前看似較貴，但考慮到當前正處于居民第三次消費浪潮的起點，其中不少個股有望在未來數年享受估值提升和業績高增長引發的“戴維斯雙擊”。
股市大念“新”字訣
自今年春節之后，市場涌現出了一批牛股。統計顯示，2月18日至今，滬深股市中共有125只個股實現了股價翻倍。其中，中青寶、愛施德等6只個股的區間累計漲幅超過300%。可以說，在大盤節節潰敗之際，上述個股卻早已開啟了牛市之旅。從上述漲幅巨大的個股來看，新興消費類股票占據了相當大的比重。所謂新興消費股是指，能夠給消費者提供新消費領域、新消費體驗或者是迎來消費需求新井噴的股票。
手機游戲是典型的提供新消費領域的股票。隨著智能手機的大面積普及，以及移動互聯的迅速發展，作為消費者使用最為頻繁的智能終端，手機的娛樂性需求開始明顯增加。正是基于這一新的消費需求，不少上市公司開始涉足“手游”這一新的消費領域，并給股價帶來了迅速提振。如中青寶、掌趣科技等個股今年以來就呈現出持續大幅上漲的格局。
伴隨著網絡的普及，消費者的消費行為也在發生著顯著變化。比如，眾多消費者就已經將此前逛商場的習慣改為瀏覽“淘寶”、“京東”等網上商城。從企業的角度來說，誰能夠順應潮流、提供新的消費體驗，誰才能更大程度地保證競爭優勢地位。在A股市場中，蘇寧云商從公司更名，到持續投入“O2O”，持續給投資者帶來新的消費體驗，而公司股價也正是在這一系列的變化中逐漸轉危為安。
此外，一些傳統的消費領域今年以來也迎來了新的發展契機，典型的如電影發行商。放在10年以前，一部電影票房過億無疑會成為業界的重磅新聞；但是今年以來，稍有影響力的國產電影都能輕松完成這一目標。其中內在原因在于，隨著居民消費水平的提高、消費觀念的改變，曾經飽受詬病的電影高票價已經進入承受范圍內，走進電影院觀影的消費者數量呈現井噴之勢。憑借這一行業重大變化，華誼兄弟、光線傳媒今年以來大幅上漲。
別因“泡沫”恐懼“成長”
在經過持續大幅上漲后，新興消費類股票似乎已經到了“高處不勝寒”的境地。比如，新興消費類股票扎堆的信息設備、信息服務板塊，當前的市盈率（TTM）已經分別高達83.28倍和54.69倍。那么，新興消費股是否還具備關注價值呢？
不能否認的是，新興消費類股票確實是一個容易滋生泡沫的地方。2000年網絡股泡沫破裂的慘狀仍然歷歷在目，時至今日，當年行情中的牛股大多已經銷聲匿跡。因此，在新興消費類股票估值已經明顯高企的時下，投資者確實需要心存謹慎。
然而，若因為對泡沫的恐懼而放棄對成長的關注，顯然并不明智，因為多數高速成長股在股價啟動初期，其市盈率都處于較高水平。有統計顯示，美國股市近50年的10倍股，在其股價啟動初期的當年平均市盈率為45倍，有的甚至高達80倍。因此，高估值并不是新興消費股的致命缺陷，難以兌現與高估值相應的業績高成長，才是很多偽成長股包括2000年網絡股泡沫破碎的重要原因。
而在業績方面，目前的新興消費板塊確實整體上具備持續高速增長的機遇，因為現階段國內經濟可能正在迎來第三次消費浪潮。回顧歷史，國內居民在改革開放后大致已經經歷了兩次消費浪潮。一次是以彩電為代表的家電走入居民家庭，這次消費浪潮直接造就了四川長虹、青島海爾等家電領域的牛股，此后的蘇寧電器也與此次消費浪潮關系緊密。另一次則是居民對商品房的購買。在一輪持續房屋消費浪潮中，地產板塊、汽車板塊、工程機械板塊都實現了長牛的走勢。
目前來看，在前兩次消費浪潮結束后，以80后人群成為消費骨干為標志，第三次消費浪潮很可能正在起步，信息傳媒等新興消費領域和消費體驗則很可能因為80后人群的消費特點，而成為本次消費浪潮的引領者。這意味著，新興消費行業在消費需求和資源配置等各方面，都有可能復制家電、地產領域的昔日輝煌。
正是由于上述兩方面原因，有分析人士認為，對新興消費類股票重要的是對其成長性去偽存真，而不是過度糾結于估值，畢竟，新興消費股未來五年都有可能是A股的重要盈利主線。
編后：今年以來，市場主流熱點反復圍繞“新”做文章。所謂的“新”，不僅體現在一些新技術、新發明上，更體現在經濟轉型及改革所催生的新格局上。以中期的視角來看，在當下這一經濟轉型期，結構性行情還會繼續演繹，而具備新視角、新結構的優質股將持續前行。