北京、上海等一線城市近日頻出“地王”，引發(fā)了人們對新一輪房價上漲的擔(dān)憂，卻也惹來了資本市場對地產(chǎn)股再度上演“大戲”的憧憬。不過，中國證券報記者在采訪多位基金經(jīng)理后發(fā)現(xiàn)，雖然“地王”有抬高房價的預(yù)期，但他們對地產(chǎn)股的投資依然十分謹(jǐn)慎。在基金經(jīng)理們看來，目前房價“泡沫”已經(jīng)較大，房價再度上漲未必能提升房屋銷量，對于地產(chǎn)股也未必構(gòu)成真正的利好；另一方面，由于房價上漲引發(fā)極大爭議，地產(chǎn)股投資還需要提防新的調(diào)控政策出臺。
利好頻出 股價難漲
從“地王”抬升房價預(yù)期，到“金九銀十”銷售旺季來臨，再至房地產(chǎn)上市公司再融資開閘，針對地產(chǎn)股的利好接踵而來，但始終難以打開地產(chǎn)股的上漲通道。在近期A股主板市場風(fēng)生水起之時，不僅萬科、保利地產(chǎn)等大盤地產(chǎn)股欲振乏力，許多曾被游資鐘愛的中小盤地產(chǎn)股也表現(xiàn)平平。
某基金經(jīng)理在接受記者采訪時表示，從一般的邏輯去考慮，由于房地產(chǎn)行業(yè)在中國經(jīng)濟中依然處于舉足輕重的地位，因此，一旦周期股開始反彈，地產(chǎn)股就會有更強烈的上漲動力，但目前宏觀經(jīng)濟低迷的狀況并未根本改觀，地產(chǎn)股大幅上漲的基礎(chǔ)并不存在。他表示，雖然近期A股市場部分周期股出現(xiàn)了上漲，但這并非基于基本面的復(fù)蘇，而是承接市場熱錢的新一輪炒作。其中少數(shù)漲勢兇猛的地產(chǎn)股并非因房地產(chǎn)行業(yè)改觀而上漲，而是來自自貿(mào)區(qū)等概念炒作。因此，對于房地產(chǎn)四季度的投資依然要秉承“謹(jǐn)慎”的態(tài)度。
一位基金公司的投資副總監(jiān)強調(diào)，從表面看，“地王”不斷出現(xiàn)可以提升房價上漲的預(yù)期，但對于地產(chǎn)股而言，相比房價更重要的是房屋銷售數(shù)據(jù)的好壞，這也是決定地產(chǎn)股基本面的重要指標(biāo)，因此，不能僅憑著“地王”出現(xiàn)便去炒作地產(chǎn)股，而要觀察未來幾個月房地產(chǎn)銷售情況能否持續(xù)走強。
國家統(tǒng)計局10日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，前8個月，商品房銷售面積70842萬平方米，同比增長23.4%，增速比前7個月回落2.4個百分點；其中，住宅銷售面積增長24.4%，辦公樓銷售面積增長28.2%，商業(yè)營業(yè)用房銷售面積增長7.8%。商品房銷售額45724億元，增長34.4%，增速比前7個月回落3.4個百分點；其中，住宅銷售額增長35.7%，辦公樓銷售額增長41.9%，商業(yè)營業(yè)用房銷售額增長19.8%。
“泡沫論”引發(fā)觀望
事實上，對“地王”不感冒的基金經(jīng)理們，心中還有一重?fù)?dān)憂，即房價一旦步入新的上漲周期，極有可能引發(fā)更強有力的調(diào)控政策。而對于政策預(yù)期極度敏感的地產(chǎn)股，也因此陷入左右為難的尷尬境地。
一位上半年較大幅度減持了地產(chǎn)股的基金經(jīng)理認(rèn)為，房地產(chǎn)再融資的開閘，加上各種融資渠道的拓展，令房地產(chǎn)企業(yè)在沖擊“地王”有一定的底氣，但在沖擊“地王”完成后，房地產(chǎn)企業(yè)卻面臨無法以更高的價格銷售房屋的潛在風(fēng)險，這是中長期投資地產(chǎn)股的最大隱患所在。“事實上，從調(diào)研情況來看，由于房價上漲預(yù)期的存在，確實激發(fā)了部分購房者的消費欲望，但也必須看到，在目前房價與居民收入差距有些離譜的狀況下，這種消費極大地透支了行業(yè)未來的發(fā)展空間。”該基金經(jīng)理說，“可能從短期來看，市場炒作熱點有一天會波及到地產(chǎn)股，但從中長期來看，這個行業(yè)過高的‘泡沫’確實難以為繼。”
從國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)看，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速也在回落。前8個月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資52120億元，同比名義增長19.3%，增速比前7個月回落1.2個百分點。其中，住宅投資35738億元，增長19.2%，增速回落1個百分點。