本周，外圍市場頻遭“黑天鵝”襲擊：先是QE退出預期“血洗”亞太區(qū)股市，而后又是敘利亞局勢重創(chuàng)歐美市場。然而，就在海外市場驚魂未定之際，國內A股市場卻出人意料地走出了獨立的攀升行情。這其中，自貿區(qū)熱點的高調演繹，不僅穩(wěn)住了市場的做多情緒，還力挽狂瀾一舉確立了A股的偏暖基調。分析人士表示，近來的“自貿熱”與2012年4月份的“金改熱”有著異曲同工之妙：一方面，兩者都是基于相關的利好政策，且都深化演繹成市場的主流熱點；另一方面，這兩個時期的宏觀基本面也有著類似之處，經濟均出現企穩(wěn)反彈，且制度性紅利也不斷涌現。因此，未來自貿概念股能否持續(xù)發(fā)力，將決定其是否能染紅“九月天”。
強勢突圍 “自貿”概念高調護盤
近來，海外市場的利空接踵而至。一方面，QE退出預期施壓新興市場，印尼、印度、泰國等亞太區(qū)股市均出現斷崖式的下跌；另一方面，敘利亞局勢趨于復雜，歐美股市本周二全線大跌，黃金及原油暴漲，全球風險偏好情緒劇烈下降。
不過，盡管外圍的沖擊還在繼續(xù)，但國內A股卻表現出了難得的抗跌性。本周一，滬指大漲39點，其后指數盤中雖有震蕩，但在亞太區(qū)股市普遍大跌的背景下，周二滬指依然頑強收漲，周三更是收于平盤附近；與之呼應的是，市場成交也穩(wěn)步放大，最近三個交易日滬市成交分別為991.5億元、1046億元及1322億元。
無可否認的是，“自貿區(qū)”概念的熱炒，成為指數力挽狂瀾的最大功臣。繼周一周二暴漲之后，本周三自貿概念仍未現任何調整的跡象，繼續(xù)高調演繹漲停潮。據wind資訊統計，昨日上海自貿區(qū)指數大漲8.37%，漲幅位居概念指數漲幅榜首位，上港集團、浦東建設、上海物貿等9只股票強勢漲停。而本周三個交易日，上海自貿區(qū)指數已累計飆漲了24.82%，諸如上港集團、上海物貿等概念股已經連續(xù)收出了三到四個漲停板不等，資金炒作自貿區(qū)概念的瘋狂程度可見一斑。
“自貿”翻版“金改” “紅九月”預演？
本周，自貿區(qū)概念股持續(xù)霸占漲停板位置，這不由得讓人回想起去年4月份的“金改行情”。當時，金改概念股也是以迅雷不及掩耳的態(tài)勢搶占漲停板位置，龍頭股浙江東日更是在一個月內上演接近翻兩番的火爆行情。究竟此次“自貿熱”會否成功翻版當年的“金改風”呢？
需要指出的是，無論是“自貿熱”還是“金改風”，都面臨著相似的宏觀基本面。繼2012年3月份工業(yè)增加值增速、社會消費品零售總額增速等指標出現回升之后，當年4月匯豐PMI初值也出現反彈，反映出經濟運行正在逐步企穩(wěn)，中小企業(yè)景氣程度有所好轉。伴隨著開工旺季的到來，經濟增速有望邊際反彈，結合當時貨幣政策預調微調的預期以及金融體制改革的措施，當年二季度經濟見底是大概率事件。某種程度上講，當年的“金改風”也是基于偏暖的宏觀環(huán)境。而如今，盡管市場依然質疑經濟回升的有效性，但繼7月經濟數據全線反彈后，8月匯豐PMI初值也超預期反彈，市場預期接下來的8月經濟數據也將繼續(xù)驗證經濟企穩(wěn)回升。無獨有偶，在經濟暫現企穩(wěn)回升之際，管理層也頻繁表態(tài)指出當前中國經濟出現了積極的企穩(wěn)信號，并表示有信心完成全年7.5%的既定經濟目標；再加上，三中全會確定于11月召開，目前市場對改革的預期也持續(xù)發(fā)酵，因而短期來看，當前A股的宏觀基本面也趨向轉暖。
不過，盡管宏觀經濟面有著相似的景象，但此次“自貿熱”能否全面鋪開，進而翻版去年的“金改風”才是行情能否續(xù)演的關鍵。目前來看，盡管自貿概念股持續(xù)席卷漲停板，但資金對該概念的炒作，還僅僅停留于上海自貿區(qū)內正宗的物流及貿易等概念上，并未全面鋪開。而反觀去年的“金改風”，除了龍頭股浙江東日一個月接近翻兩番外，其后與金改沾邊的概念股均有所表現，券商股的集體走強就是一大例證。
事實上，也正是基于“金改風”經歷了“純金改”向“后金改”的全面鋪開，市場熱點才能有效輪轉，進而維系住市場偏強的格局，2012年4月上證綜指就收出了漲幅高達5.90%的月陽線。如今，“自貿”概念能否有效擴圍，也成為“紅九月”能否實現的關鍵因素，畢竟單純炒作上海自貿區(qū)區(qū)內標的，遲早會走向死胡同。未來，如果“自貿熱”進一步向其他區(qū)域擴散，或者說引發(fā)與之相關的板塊效應，則市場主流熱點將得以繼續(xù)，進而對市場構成支撐。