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創業投資與私募股權投資研究機構清科集團最新發布報告顯示，今年上半年中國私募股權市場延續了下滑的態勢，募資總額同比大幅下降57.6%。該市場持續趨冷引發行業內關注。
清科認為，中國私募股權市場的走勢主要受六大要素影響：
一是宏觀經濟狀況。目前中國經濟的運行情況仍不理想，相對于去年底經濟數據反彈時的信心十足，市場已對“強復蘇”逐漸喪失了信心。
二是國際資本配置。國際投資者在中國私募股權市場中扮演著極為重要的角色，對他們而言，投資中國和其他發展中國家的動機主要是享受更高的投資回報，以及提升投資組合的多樣性，降低整體風險。
三是“大資管”時代來臨。去年9月，證監會發布了修訂后的《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》，打通了基金公司進入私募股權市場的通道。今年2月，證監會又發布了《資產管理機構開展公募證券投資基金管理業務暫行規定》，明確了符合條件的資產管理機構可以開展公募證券投資業務。這兩項政策的出臺標志著“大資管”時代即將來臨。
四是不同類別資產回報率的變化。在可投資本總量不變的情況下，不同類別資產的回報水平會顯著影響投資者的配置比例。目前中國的情況是：債市的回報率處于較高水平，股市震蕩不定，房市前景不明，整體而言私募股權市場具有相對較大的吸引力。
五是其他“另類投資”回報率的變化。一些機構投資者對“另類投資”的參與程度有非常明確的限制，這意味著不同策略的投資基金，如對沖基金、基礎設施基金、私募股權基金等，要同時就募資展開競爭，而回報率無疑是競爭中最重要的因素。
六是IPO改革及其他監管政策的變化。目前政策總體處于偏中性狀態，監管者既希望促進私募股權市場的快速發展，又在嚴防可能出現的風險。
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