7月30日，南海農(nóng)商行在6月27日發(fā)行的一款短期高收益理財(cái)產(chǎn)品“錦繡錢程計(jì)劃A56號(hào)（專享）”到期，實(shí)現(xiàn)7.13%的預(yù)期年化收益率。
本報(bào)統(tǒng)計(jì)，6月份發(fā)行預(yù)期收益率5%以上的短期高收益銀行理財(cái)產(chǎn)品，近日已陸續(xù)到期，并且基本都實(shí)現(xiàn)了預(yù)期收益率。不過(guò)，值得投資者注意的是，有的人民幣債券、貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，設(shè)計(jì)了與存款基準(zhǔn)利率的條款，這類產(chǎn)品到期未必能實(shí)現(xiàn)最高回報(bào)。
另外7月末至8月初發(fā)行的債券類產(chǎn)品中，平均預(yù)期收益仍在4.60%的較高水平，其中期限6個(gè)月至1年的產(chǎn)品，還達(dá)到4.91%。
條款貓膩：形同虛設(shè)的M
普益財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，7月22日至26日，共782款理財(cái)產(chǎn)品到期，但只有199款公布了到期收益率。這199款產(chǎn)品中，除了招行的3款結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品外，其余均實(shí)現(xiàn)最高預(yù)期收益率。
具體來(lái)看，到期收益率達(dá)到5.00%以上的產(chǎn)品有22款，并且人民幣債券類產(chǎn)品平均到期收益率也達(dá)到4.34%。本報(bào)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)5%以上收益的理財(cái)產(chǎn)品中，建行就占了6款，股份行中，渤海銀行、廣發(fā)銀行、中信銀行也分別有兩款，其余為城商行。
進(jìn)入8月，到期的短期高收益產(chǎn)品更為集中。到期的人民幣債券類產(chǎn)品平均收益率也升至4.76%，環(huán)比上升42個(gè)基點(diǎn)。其中超過(guò)6%的有28款，期限基本在1個(gè)月左右。
比如深圳農(nóng)商行發(fā)行的通贏計(jì)劃-貨幣增利系列理財(cái)產(chǎn)品第1121期，期限僅32天，實(shí)際到期收益率達(dá)6.80%。
是否所有的債券、貨幣類理財(cái)產(chǎn)品都能實(shí)現(xiàn)預(yù)期最高收益？未必。上述個(gè)人銀行部總經(jīng)理就認(rèn)為，保本保收益并非高收益產(chǎn)品的全貌，如果投資者醉心于此，未來(lái)很可能被誤導(dǎo)。
投資者仍需仔細(xì)分析產(chǎn)品說(shuō)明書中的條款，有的條款中可能存在損害收益的貓膩。本報(bào)不完全統(tǒng)計(jì)，6月1日至8月1日到期的銀行理財(cái)產(chǎn)品中，比如中信銀行在7月5日到期清算的惠益計(jì)劃穩(wěn)健系列6號(hào)2期（貴賓中心專屬）（理財(cái)編號(hào)：A12005050）產(chǎn)品，預(yù)期最高年化收益率為5.8%，但實(shí)際收益為5.55%。
這款產(chǎn)品2012年7月6日成立，期限361天，投資標(biāo)的為中聯(lián)重科融資租賃（北京）有限公司的應(yīng)收賬款。中信銀行的解釋是，因在產(chǎn)品收益期間，央行調(diào)整金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，根據(jù)產(chǎn)品說(shuō)明約定，年化收益率進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。
浙商銀行一款到期的結(jié)構(gòu)產(chǎn)品也讓人驚訝。這是一款2013
年 5 月 15 日成立的“方信理財(cái)”270 號(hào)理財(cái)產(chǎn)品，期限37
天，掛鉤利率。預(yù)期年化收益率方面，單筆申購(gòu)金額在20萬(wàn)元及以上的為3.9%+M。其中M為掛鉤年收益率，實(shí)現(xiàn)條件為：若掛鉤標(biāo)的在觀察期任一時(shí)點(diǎn)內(nèi)達(dá)到或超過(guò)3.5%，則M=0.2%，否則M=0。即最高可獲得4.1%的年化收益。
最終投資者僅獲得3.9%的年化收益。本報(bào)研究發(fā)現(xiàn)，該產(chǎn)品的M的設(shè)計(jì)，與噱頭相差無(wú)幾。因?yàn)樵摦a(chǎn)品掛鉤標(biāo)的是人民銀行制定的金融機(jī)構(gòu)一年期整存整取人民幣存款基準(zhǔn)利率。產(chǎn)品發(fā)行時(shí)，一年期定存基準(zhǔn)利率為3.00%，投資者要想拿到最好回報(bào)，就得期盼央行在37天內(nèi)加息50個(gè)基點(diǎn)！但從當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)增速、通脹水平看，市場(chǎng)恰恰是強(qiáng)烈預(yù)期央行降息。1個(gè)月左右時(shí)間加息50個(gè)基點(diǎn)的概率非常小。
收益6%以上產(chǎn)品稀少
銀率網(wǎng)產(chǎn)品信息顯示，正發(fā)行的固定收益類產(chǎn)品中，年化超過(guò)6%以上的產(chǎn)品已經(jīng)難尋蹤跡，僅7款達(dá)到，它們分別來(lái)自私人銀行、城商行的理財(cái)產(chǎn)品。
比如興業(yè)銀行發(fā)行的2013年第七期萬(wàn)利寶-物業(yè)收益權(quán)投資基金私人銀行理財(cái)產(chǎn)品（系列6-A），預(yù)期年化收益率為6.8%；私人銀行客戶專屬人民幣理財(cái)產(chǎn)品（2013年第057號(hào)）產(chǎn)品也達(dá)到6.2%（如圖）。
本報(bào)統(tǒng)計(jì)，絕大部分正在發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年化收益率都在4.5%-5.5%間，達(dá)到5%以上的共131款，基本來(lái)自城商行、個(gè)別股份制銀行。
事實(shí)上，邁過(guò)6月底的“錢荒”后，7月首周就有232款人民幣債券和貨幣市場(chǎng)類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行，平均預(yù)期收益率為4.72%，環(huán)比已下降了39個(gè)基點(diǎn)。7月第二周為4.49%，繼續(xù)環(huán)比下降23個(gè)基點(diǎn)。截至7月下旬，平均預(yù)期收益率保持在4.48%，呈現(xiàn)止跌勢(shì)頭。
上述個(gè)人銀行部總經(jīng)理發(fā)現(xiàn)很多投資者在選產(chǎn)品時(shí)，并不會(huì)認(rèn)真分析理財(cái)產(chǎn)品的特征、風(fēng)險(xiǎn)，正是因?yàn)槟切└呤找娴睦碡?cái)產(chǎn)品雖然同樣提示風(fēng)險(xiǎn)，但最后都能保證本金、預(yù)期收益。