|
周四受利好消息刺激，無論是權重藍籌股，還是中小股票均受到資金的關注，但兩市成交量尚顯不足。2050點之上籌碼密集，單日沒有持續2500億元成交量，很難向上拓展空間。近期，上證綜指在1950點至2100點整理，在沒有跌破該箱體之前，A股市場延續震蕩走勢，資金追逐的重點依然是中小股票。
本周政治局定調下半年經濟——堅持統籌穩增長、調結構、促改革。國務院確定加強城市基建六大重點任務：1、加強市政地下管網建設和改造；2、加強污水和生活垃圾處理及再生利用設施建設；3、加強燃氣、供熱老舊管網改造；4、加強地鐵、輕軌等大容量公共交通系統建設；5、加強城市配電網建設，推進電網智能化；6、加強生態環境建設，提升城市綠地蓄洪排澇、補充地下水等功能。這是通過政府轉移支付拉動經濟的重要信號，上述城建投資涉及資金數萬億元。
7月中采PMI指數為50.3%，環比上升0.2個百分點，制造業回升意味著經濟回暖，國內宏觀經濟總體運行平穩。其中，新訂單指數為50.6%，環比上升0.2個百分點，顯示當前市場需求穩中趨升；新出口訂單指數回升至49%，雖然仍處在50%以下，但環比上升1.3個百分點，預示后期出口恢復性回升；小型企業PMI指數連續兩個月上升，7月達到49.4%，環比上升0.5個百分點，逼近50%榮枯線。雖然7月國內經濟走勢總體平穩，但內外需不足、產能過剩矛盾并未出現明顯的緩解。
全國規模以上工業企業上半年利潤增速持續下降。1至6月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額25836.6億元，同比增長11.1%，增速比1至5月份回落1.2個百分點，其中，主營活動利潤27891.8億元，同比增長7.2%，增速比1至5月份回落4.2個百分點。6月份，規模以上工業企業實現利潤總額5024.2億元，同比增長6.3%，其中，主營活動利潤4768.9億元，同比下降2.3%，而5月份主營活動利潤同比增長8.8%。6月份以后，上市公司業績狀況令人擔憂。
截至7月28日，四大行存款負增長9500億元，當月新增人民幣貸款僅1960億元，預計7月新增貸款低于7000億元。上周，同業拆借利率再次出現大幅上升。繼本周二釋放流動性，本周四央行繼續在公開市場上展開14天期逆回購操作340億元，這是在經歷了“錢荒”風暴，時隔5個月后，第二次逆回購操作，全周實現凈投放1360億元，緩解流動性壓力、維穩利率。本周之前，公開市場已經連續凈投放資金3510億元，但7月銀行間市場資金仍然呈現凈流出，這種狀況在三季度很難有明顯改變。
管理層繼續給股市引水，解決后續資金不足的問題。7月26日，8家QFII也獲批了14.9億美元新額度，15家公司獲得了170億元人民幣的新批RQFII額度。截至7月30日，RQFII、QFII和QDII的獲批額度已分別上升至1219億元人民幣、449.53億美元和865.77億美元。其中，7月份外匯局共新批RQFII額度170億元人民幣，QFII額度14.9億美元，QDII額度13億美元。此外，修訂《證券投資基金運作管理辦法》，擬提高股票型基金倉位下限至80%，擬提高基金投資杠桿上限至140%。
另一方面，今年以來，上市公司計劃或已經通過定向增發融資規模達到6137.78億元，其中，2267.94億元的資金已經進入上市公司賬戶。已經公布定增方案、尚未實施的再融資方案金額為3869.84億元。與此同時，包括招商銀行、國海證券等在內的上市公司的配股融資額為481.2億元，其中，118.20億元已經實施。此外，今年通過發債融資的規模也有井噴之勢。截至7月26日，包括企業債、金融債、短期融資券以及可轉換債券等在內的發行數量已經達到457起，涉及金額高達12749.49億元。
應該說，A股市場資金面并不樂觀。不過，公募基金還有提高倉位空間，倉位較輕的投資者也處于猶豫之中。因此弱勢市場“拉抽屜”的游戲，還可以繼續“拒絕調整，吸引存量資金者進場”。雖然中小股票估值很高，但這些強勢股機構介入很深，再加上最新政策的刺激，中小股票還有表現的機會，但謹記“風險”兩字。此外，地方債黑洞引發中央高度警覺，審計署將全面審計政府性債務，對A股市場負面影響很大。
|