剛剛披露完的基金二季報揭秘了今年上半年績優(yōu)基金和績差基金各自的操作思路。據(jù)《金融投資報》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，上半年績優(yōu)基金持股較為集中，多選擇電子信息技術行業(yè)，而電子股中的大華股份和歌爾聲學、生物醫(yī)藥股中的雙鷺藥業(yè)成為績優(yōu)基金的寵兒。權重股中，采掘個股成為絆倒基金最大元兇。值得注意的是，在對未來的投資機會上，除去主題基金外，績優(yōu)基金與績差基金經(jīng)理對未來的預判仍然存在明顯分歧。
績優(yōu)基金扎堆電子股
今年以來，以信息技術為代表的新興產(chǎn)業(yè)行情表現(xiàn)靚麗，而剛剛公布的基金二季報顯示，績優(yōu)基金持股集中度較高，其中電子行業(yè)中的大華股份和歌爾聲學、生物醫(yī)藥股雙鷺藥業(yè)成為績優(yōu)基金的寵兒。
據(jù)統(tǒng)計，在普通股票型和混合型基金排在各自前10名的20只基金合計重倉持有了103只個股，其中有22只個股至少被3只績優(yōu)基金持有，合計105次出現(xiàn)在績優(yōu)基金的前十大重倉股席位上。這就意味著，這22只股票占據(jù)了20只績優(yōu)基金前十大重倉股一半以上的席位。從行業(yè)上看，103只重倉股中，電子信息技術股占據(jù)了絕對優(yōu)勢，合計達到35只，機械設備股共17只，文化傳媒行業(yè)11只。績優(yōu)基金持股集中度明顯。
具體看，安防龍頭大華股份、電聲龍頭歌爾聲學以及雙鷺藥業(yè)是績優(yōu)基金最為寵愛的3只個股，各自被8只基金持有，持有量分別為2111萬股、1358萬股、1148萬股，占流通股的比重分別為3.45%、1.15%、3.06%。上投摩根新興動力、匯豐晉信低碳先鋒、匯豐晉信2026、上投摩根雙核平衡、國投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)5只基金均同時持有這3只個股。其中，持有這三只個股力度最大的為上半年的股基冠軍上投摩根新興動力，分別持有大華股份906.46萬股、歌爾聲學631.74萬股、雙鷺藥業(yè)325.57萬股，基金凈值占比為9.62%、6.44%、5.36%。而上半年這3只個股的漲幅分別為65%、73%、78%。
此外，康得新、碧水源、藍色光標均各自被7只績優(yōu)基金持有，杰瑞股份、長春高新則各自被6只基金持有。
不過，從股價表現(xiàn)來看，大華股份、歌爾聲學、雙鷺藥業(yè)并非績優(yōu)基金重倉股中漲幅最高的，上半年這103只重倉股中，共有10只個股漲幅翻番，其中漲幅最高的是掌趣科技，不過僅有農(nóng)銀匯理消費主題重倉持有。包括東方財富、和佳股份、富瑞特裝、網(wǎng)宿科技在內(nèi)的數(shù)只股價翻番的牛股也均只有一只基金重倉配置。
采掘絆倒基金業(yè)績
與績優(yōu)基金相比，績差基金多重倉采掘、金融和地產(chǎn)等板塊。從重倉股的表現(xiàn)來看，確切說，績差基金主要是折戟于采掘業(yè)。除幾只資源主題基金外，其余重倉采礦業(yè)的基金也排名墊底。
據(jù)統(tǒng)計，上半年普通股票型和混合型基金各自后10名的基金前十大重倉股中共重倉配置了124只個股，主要分布在采掘業(yè)、機械設備、金融、地產(chǎn)四大行業(yè)。其中金融業(yè)與采掘業(yè)個股在20只績差基金前十大重倉股上的次數(shù)最高，分別為36次和34次。
從個股來看，中國平安在6只基金前十大重倉股中出現(xiàn)，是績差基金持有最為集中的個股。而康美藥業(yè)、貴州茅臺、萬科A各自出現(xiàn)在5只基金的前十大重倉股中。與績優(yōu)基金的持股情況相比，績差基金在個股的集中度上相對較低。
而從重倉股的表現(xiàn)看，可以說，采掘業(yè)成為績差基金的最大元兇。124只重倉股中，有75只個股在今年上半年股價下跌。其中跌幅前10的重倉股中有7只屬采掘業(yè)，18個采掘股中有16只股價下跌。辰州礦業(yè)、潞安環(huán)能、中金黃金、山煤國際4股的跌幅達到4成以上，陽泉煤業(yè)、蘭花科創(chuàng)、冀中能源的跌幅也在35%以上。
受此影響，除兩只資源主題基金以外，其余重倉采掘業(yè)的基金也跌幅靠前。包括東吳行業(yè)輪動、交銀主題優(yōu)選、民生加銀品牌藍籌等基金紛紛登上績差榜。以東吳行業(yè)輪動為例，該基金將采掘業(yè)作為第一大重倉行業(yè)加以配置，二季度末倉位為92.07%，對采掘業(yè)的配置占基金凈值的比達36.53%。前十大重倉股中，采掘個股達4只，分別為陽泉煤業(yè)、大有能源、永泰能源、潞安環(huán)能，且4股在上半年全線下跌。受此拖累該基金上半年業(yè)績排在普通股票型基金倒數(shù)第4位。排在混合型基金最后一位的交銀主題優(yōu)選對采掘業(yè)的配置也較高，達17.72%，為該基金的第二大重倉行業(yè)。由于今年以來資源行業(yè)一直表現(xiàn)低迷，重倉采掘業(yè)的基金今年來已經(jīng)連續(xù)兩個季度墊底。
績差與績優(yōu)分歧明顯
對于下半年的投資機會，除主題基金外，其余績優(yōu)基金與績差基金的判斷仍然大相徑庭。績優(yōu)基金看好以TMT為代表的成長股，而不少績差基金則表示堅守現(xiàn)有周期股。
績優(yōu)基金多表示仍然看好新興產(chǎn)業(yè)的投資機會。寶盈核心優(yōu)勢基金經(jīng)理表示看好當前政策引導資金進入實體經(jīng)濟、尤其是支持新興產(chǎn)業(yè)和中小企業(yè)，未來看好具備“顛覆性創(chuàng)新”的優(yōu)秀企業(yè)，符合這一標準的具體領域有：語音應用、互聯(lián)網(wǎng)金融、液晶面板、網(wǎng)絡信息安全、醫(yī)療信息化、位置服務等。下半年還看好智慧城市相關領域，包括具備頂層設計能力的軟件平臺和系統(tǒng)集成商。
景順長城股票優(yōu)選的基金經(jīng)理也表示，未來投資仍將以成長股為主，產(chǎn)業(yè)配置將高度集中符合產(chǎn)業(yè)趨勢的高成長選股為主，包括裝飾園林、環(huán)保、醫(yī)藥、電子、傳媒等。
與此同時，不少績差基金經(jīng)理表示將堅持當前的配置。東吳行業(yè)輪動基金經(jīng)理仍然認為，未來市場結構性機會將始終存在，主要關注以下投資機會：一是房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈。房地產(chǎn)政策調(diào)控由短期向中長期轉變，由調(diào)控需求向調(diào)控供給轉變，未來行業(yè)存在整體性投資機會，如地產(chǎn)、建筑建材、裝飾園林等行業(yè)存在投資機會。二是估值較低的周期性行業(yè)將受益于經(jīng)濟緩慢恢復，如金融、采掘等行業(yè)存在機會。三是中長期看好文化傳媒中的影視、游戲等行業(yè)。
南方隆元產(chǎn)業(yè)主題在目前企業(yè)資金鏈緊張的環(huán)境下，受國家政策和項目扶持的大型央企在資金、技術、資源等各方面都更具競爭力，同時大小非的減持壓力也相對較小，未來將繼續(xù)重點配置大型央企藍籌股。