在近日舉行的“2013上半年北大光華經濟形勢與政策分析會”上,北京大學研究生院副院長、光華管理學院會計學教授姜國華建議放開IPO,發揮股票市場直接融資的功能。他說,目前的股市困局對企業、對投資者、對國民經濟發展都是不利的。 姜國華稱,據媒體統計,中國的股票市場誕生短短23年,就已經經歷了8次IPO暫停,累計暫停時間達到4年半之久。統計顯示,前7次IPO暫停期間,大盤上漲4次,下跌3次;本次IPO暫停從2012年11月16日開始,其時上證綜指在2010點左右,暫停IPO后上漲至2434點高位,然后下滑到當前與IPO暫停前基本持平的狀態。過去幾年中,政策傾向于限制資金向房地產行業流動,但房地產上市公司債務融資反而增加。制造業資產負債率的下降主要不是因為盈利和股東權益的增加,而是因為債務融資的大幅度下降。IPO暫停、再融資限制給兩類企業都造成了一定的融資困難。 姜國華認為,證監會應該盡快進行徹底的發行制度改革,走市場化道路,放開IPO及再融資審核,扔掉對擬融資企業的價值判斷習慣,把選擇權、定價權交給投資者。不如此,我國股票市場就不能完全發揮股權市場的直接融資功能。
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