|
針對“渾水式做空”是否合法的問詢，中國證監會日前做出正式答復。答復稱，沒有證券投資咨詢資格也可發表事實性文章，但不得編造虛假信息；至于先做空再發報告，目前還無法可依，需要具體問題具體分析。
提出問詢的中能興業據此表示，這意味著法律并未禁止“渾水式做空”。
渾水公司在美股市場上，針對中國概念股的一系列做空手段，使得大部分國人首次認識到這種“分析與調查、融券賣出、再發布報告”的獲利模式。由于A股的做空機制尚在摸索中，渾水模式到底能否成為A股市場的常見盈利模式，尚待考證。
于是第一個吃螃蟹的中能興業，在市場上掀起了“腥風血雨”。2012年4月中能興業發表《樂視網幻象》一文，對樂視網包月用戶數和財務狀況提出質疑，隨后樂視網股價兩日連跌近15%；12月13日，中能興業在雪球網上發布了11份塑化劑檢測報告，讓五糧液、洋河和習酒幾大白酒企業陷入塑化劑危機；12月15日又發表《康美謊言》，質疑康美藥業的財務數據，康美藥業隨后跌停。
雖然中能興業被質疑沒有證券咨詢資格，但類似中能興業這樣的研究機構正如雨后春筍般地注冊成立。隨著證監會的答復出臺，相信此類公司仍會繼續增多。
從中小投資者角度看，渾水式做空是非常不討人喜歡的做法。因為這樣會加劇市場風險，使得股價忽然下跌，對于只有做多這一選擇的中小投資者來說，顯然是不公平的。
但從市場健康的角度看，渾水公司們就像是魚群里的鯰魚、羊群里的狼一樣必不可少。已經有市場人士注意到，渾水公司們的“做空”，并非全是“空穴來風”，其揭示出來的很多上市公司問題，譬如上市公司治理不規范、大股東大額占款、公司財務存在粉飾或造假、信息披露失范等，多數都被事后驗證，客觀上起到了“股市清道夫”的作用。
申銀萬國研究所市場研究總監桂浩明也曾在渾水式做空發生之時表態認為，這是市場健康發展的組成部分，如同汽車有了“剎車”。他稱，“即便近幾年出現‘渾水’做空模式，也是市場的調節機制，只要其暴露的情況是實事求是、客觀的，反而令市場運行更為健康。”賣空行為將使個股炒作得到遏制，倒逼股價更為合理。
“渾水式做空”也是轉融通背景下對“IPO尋租做多式”的有效對沖，如果能善加利用，通過制度完善，甚至有可能從根本上改變目前股市“投機”、“欺詐”多發的情況。在司法救濟尚難到位情況下，以這種方式正本清源，給投資者以公道，或許也是一種方法。
需要強調的是，在認可渾水式做空的情況下，也必須防止一些公司發布誹謗性的假消息來做空個股，這就需要監管部門后期嚴厲的監管和懲處措施加以引導輔助。
對中小投資者來說，這個市場已經充滿了各種不確定的風險，一方面謹慎投資那些機構持股超過10%的公司，另一方面也可以考慮選擇一些專業機構獲取理財建議，參與機構做空可能帶來的收益，規避做空的風險。
|