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盡管占比較小，但融資融券等創新中介業務對于券商的重要性已經在今年上半年開始顯現。在這種背景下，幾乎所有的大券商都開始大肆擴張，設立輕型營業部為創新業務鋪路。在行業格局正在發生變動的同時，海通證券和中信證券的“龍虎斗”也開始上演。
券商營業部大肆“跑馬圈地”
光大證券7月18日發布公告稱，根據上海證監局《關于核準光大證券股份有限公司設立24家證券營業部的批復》(滬證監機構字[2013]175號)，光大證券股份有限公司(以下簡稱“公司”)獲準設立24家證券營業部。同日，太平洋證券亦發布公告稱，近期收到云南證監局相關文件，公司獲準在云南省內文山、瀘水、楚雄、曲靖、昭通、昆明、玉溪、麗江等地設立10家C型證券營業部。
而在稍早之前的7月15日，海通證券更是宣布，該公司收到上海證監局《關于核準海通證券股份有限公司設立92家分支機構的批復》(滬證監機構字【2013】173號)，公司獲準在新疆維吾爾自治區烏魯木齊市、海南省海口市各設1家分公司。在上海市等地共設立90家證券營業部，其中1家證券營業部信息系統建設模式為A型，89家證券營業部信息系統建設模式為C型。
所謂的C型營業部，是指在營業場所內未部署與現場交易服務相關的信息系統且不提供現場交易服務的營業部模式。相較于傳統的營業部而言，C型營業部的營業面積、人員配備、建設投入、運營成本都比較低。券商密集設立輕型營業部，主要是考慮到網點布局的優化，加強對于網點空白區域和經濟發達地區的業務覆蓋和延伸。
除了上述的光大證券、太平洋證券和海通證券外，廣發證券7月10日晚間公告，該公司獲準在山東省臨沂市等地共設立30家證券營業部，其中4家證券營業部信息系統建設模式為B型，其余26家證券營業部信息系統建設模式為C型；7月9日，國元證券公告稱，公司董事會通過議案，同意公司在成都、西安兩地各新設一家B型證券營業部；同意公司在上海、天津等地新設9家輕型證券營業部。
除此之外，公開披露的信息還顯示，東吳證券獲準在江蘇、浙江設立24家證券營業部；廣發證券獲準在上海、福建和廣東新設共計5家C型證券營業部；方正證券則獲準在湖南、浙江等10省區新設28家C型證券營業部。
業內人士表示，近一段時間以來券商在營業部網點設立上的“跑馬圈地”，其中尤以設立輕型營業部為主，實際上是各大券商出于創新業務發展的考慮，建立平臺和渠道。
今年上半年，證監會公布了《證券公司分支機構監管規定》，符合設點要求的證券公司可以在全國范圍內設立分支機構，支持證券公司按照業務類型、發展規劃和管理能力，自行決定分支機構的數量和區域。這一規定徹底放開了證券公司設立分公司與證券營業部兩類分支機構的數量和區域限制，結束了長達5年的管制措施。華融證券認為，政策的放開，將使得券商的原有業務版圖面臨重建，業務線完整、實力雄厚、競爭力強的大券商可能會獲得更多的市場份額。原本具有地區優勢的部分小型券商可能會遭受嚴峻挑戰。
經紀業務回暖 兩融收入激增
證券業協會15日發布的數據顯示，未經審計財務報表顯示，114家證券公司上半年實現營業收入785.26億元，各主營業務收入分別為代理買賣證券業務凈收入340.47億元、證券承銷與保薦業務凈收入65.54億元、財務顧問業務凈收入17.27億元、投資咨詢業務凈收入11.46億元、受托客戶資產管理業務凈收入28.80億元、證券投資收益(含公允價值變動)209.44億元、融資融券業務利息凈收入66.87億元，上半年實現凈利潤244.70億元，99家公司實現盈利，占證券公司總數的86.84%。
數據顯示，2012年上半年，112家證券公司上半年實現營業收入706.28億元，各主營業務收入分別為代理買賣證券業務凈收入273.33億元、證券承銷與保薦業務凈收入89.09億元、受托客戶資產管理業務凈收入10.44億元、證券投資收益(含公允價值變動)195.20億元、融資融券業務凈收入21.60億元，上半年累計實現凈利潤226.59億元。
從同比數據來看，今年上半年，證券公司的營業收入整體上升了11.18%，凈利潤同比上升8%。從各項業務構成來看，代理買賣證券(經紀業務)收入上升了24.56%，比重則由2012年的38.70%上升至43.36%；證券承銷與保薦業務收入下滑了26.43%；受托客戶資產管理業務收入上升了175.86%；證券投資收益上升了7.30%；融資融券業務收入則大幅上升了209.58%，占比也由3.06%大幅上升至8.52%。
數據顯示，2013年上半年，A股總成交額為21萬億元，日均成交金額為1854.56億元，同比分別上升了20.70%和26.15%。從投行業務來看，2013年上半年再融資金額達到了2187.44億元，同比上升52.52%。2013年上半年，市場共發生融資融券交易額12881.55億元，同比上升282.42%，融資交易額占A股市場交易額的平均比例為5.62%。
與此同時，按照母公司報表口徑計算，19家上市券商今年上半年累計實現營業收入309.73億元，實現凈利潤116.58億元；2012年同期上述19家上市券商則實現營業收入285.45億元，實現凈利潤109.81億元。從凈利潤的座次來看，2013年上半年，海通證券實現凈利潤24.24億元位列第一位，中信證券、廣發證券、華泰證券和招商證券依次往后。而從單個公司的情況來看，上述19家上市券商中，包括太平洋證券、國元證券、中信證券、國金證券、廣發證券和長江證券6家券商凈利潤出現下滑。其中，中信證券的凈利潤下滑了23.50%。
信達證券說，由于政策放松與券商業務探索的過程存在，新業務對行業收入貢獻的上升速度暫時無法彌補傳統業務下降形成的空間。除融資融券目前已進入穩定的利潤貢獻期外，其余各類新業務都還處于試點和探索階段。從行業趨勢來看，證券公司整體仍處在業務結構轉變的等待期。
海通欲趕超中信
在2013年上半年券商行業的發展中，值得注意的一個現象是，海通證券正在表現出趕超中信證券的態勢。數據顯示，今年上半年海通證券實現合并利潤24.24億元，中信證券實現合并利潤18.03億元。
在傳統的經紀業務上，中國證券業協會網站信息顯示，海通證券現有營業部202家，如果加上剛獲批的90家營業部，海通證券的營業部數量將達到292家，已經超過銀河證券的營業部數量，位于行業第一位。數據顯示，中信證券現有營業部62家，中信萬通有營業部46家，中信證券(浙江)則有營業部57家。從目前的情況來看，單從營業部的數量上，海通證券已經全面超越了中信證券。華融證券說，從2013年一季度上市券商平均營業部凈利潤來看，海通證券以735.75萬元居于首位。
在創新業務上，Wind統計數據顯示，截至6月底，中信證券的融資融券余額為150.84億元，市場份額為6.79%，位列第一；海通證券的融資融券余額則為142.10億元，市場份額為6.40%，位列第三。不過，在業內人士看來，海通證券此番大肆進行營業部的擴張，其目的就在于為創新業務鋪路。
業內人士分析稱，今年上半年，IPO始終處于暫停狀態，其帶來的投行業務業績下滑對中信證券影響較大。從業務構成來看，中信證券投行及相關業務占比較海通證券要高，費用支出也相對較高。2012年年報數據顯示，中信證券承銷收入占比超過15%，海通證券占比僅有7%。
另一方面，從2013年以來，華泰、廣發、招商、中信等證券公司都開始滾動發行規模不等的短期融資債，資金主要用于融資融券等創新中介型業務。因此，今年上半年，中信證券承擔了一定的財務費用。相比之下，海通證券開展創新業務主要依靠自有資金支持。海通證券此前已公告，董事會、股東大會審議通過了發行短期融資券、公司債券及其他境內債務融資工具等三項議案，目前正在申請籌備中，均未正式發行，其資金成本遠低于中信證券。
中信建投說，在上市券商中，海通證券基本面優異，創新業務早布局占先機，并且估值相對占優，顯著受益創新業務。