創(chuàng)業(yè)板中考難言及格 預(yù)喜剛過(guò)半首虧者眾
據(jù)報(bào)道，在已經(jīng)發(fā)布的352份創(chuàng)業(yè)板中報(bào)預(yù)告中，41家公司上半年凈利潤(rùn)預(yù)增，133家略增，5家扭虧，19家續(xù)盈，91家略減，40家預(yù)減，5家續(xù)虧，18家首虧。預(yù)喜(預(yù)增、略增以及扭虧)的公司共有180家，占比剛過(guò)半。而在2010-2012年中報(bào)期間，這一比例分別為79.28%、75.86%和61.38%。此外，前三年中報(bào)首虧的公司數(shù)量分別為1家、1家和8家，而今年的首虧數(shù)量創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板以來(lái)最差紀(jì)錄。
創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)難言喜人。誰(shuí)都知道，創(chuàng)業(yè)板應(yīng)該是高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的投資領(lǐng)域，以科技含量高為特點(diǎn)，出現(xiàn)一些經(jīng)營(yíng)下滑在所難免。但是，如此大面積的業(yè)績(jī)下滑，則令人深思。這里既有宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的問(wèn)題，也有上市公司本身質(zhì)量的問(wèn)題。作為上市公司要從自己身上找原因，作為投資者當(dāng)然要對(duì)企業(yè)盈利模式做深入的考察。
蘇寧云商多高管增持 股價(jià)大跌被逼出手？
據(jù)報(bào)道，蘇寧云商集團(tuán)股份有限公司日前公告，3位高管增持203萬(wàn)股，占公司股份總額的0.028%，增持均價(jià)為5.47元，增持總金額為1111.23萬(wàn)元。就在7月15日，同樣是以蘇寧云商副董事長(zhǎng)孫為民為首的四名高管通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持公司545萬(wàn)股，占公司股份總額的0.074%，增持均價(jià)5.29元，增持總金額為2884.39萬(wàn)元。
今年以來(lái)，蘇寧云商基本維持股價(jià)下行走勢(shì)。在6月25日的大跌中甚至跌出了4.66元的歷史新低。這可能是引發(fā)近期股東和管理層連續(xù)增持的主要原因。一般說(shuō)來(lái)，高管增持是基于對(duì)本公司發(fā)展前景的強(qiáng)烈信心。反過(guò)來(lái)看，一些上市公司高管爭(zhēng)相套現(xiàn)、甚至寧可辭職不干，說(shuō)明了這些人對(duì)企業(yè)的信心不足。蘇寧的狀況至少說(shuō)明高管團(tuán)隊(duì)對(duì)公司的執(zhí)著堅(jiān)守。
四大行最賺錢(qián)茅臺(tái)最暴利 躋身《財(cái)富》大而不強(qiáng)值得警惕
美國(guó)《財(cái)富》雜志中文版公布的2013年中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)中，中石化、中石油繼續(xù)占據(jù)榜單前兩名。工商銀行以2385.32億元的凈利潤(rùn)成為中國(guó)最賺錢(qián)的公司。茅臺(tái)則憑借50.3%的利潤(rùn)率成最“暴利”公司。而在前一周公布的財(cái)富世界500強(qiáng)中，共有85家中國(guó)企業(yè)上榜，其中7家為民企，占比僅為8.2%，國(guó)企與民企之間存在著嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)失衡。
另一方面，大而不強(qiáng)成為中國(guó)大企業(yè)的“心病”。中國(guó)“財(cái)富500強(qiáng)”顯示，近10%的500強(qiáng)公司處于虧損狀態(tài)。根據(jù)《財(cái)富》公布的消息，共有46家公司利潤(rùn)虧損，較去年的21家上升了一倍多，其中，中國(guó)遠(yuǎn)洋虧損最為嚴(yán)重。
中國(guó)企業(yè)雖然較以往更強(qiáng)、更大，但嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題不容忽視。首先，上榜企業(yè)主要來(lái)自金融、石油、釀酒等產(chǎn)業(yè)，來(lái)自其他第三產(chǎn)業(yè)的較少；其次，上榜企業(yè)的主體是國(guó)有控股企業(yè)；第三，利潤(rùn)在行業(yè)分布中失衡，9家商業(yè)銀行占據(jù)了利潤(rùn)總額的55.2%；第四，虧損局面未見(jiàn)好轉(zhuǎn)反而有所惡化，既反映微觀層面的經(jīng)營(yíng)困局，也反映了宏觀走勢(shì)的不確定性。
湘鄂情巨虧2.4億元 轉(zhuǎn)身低端未必華麗
7月12日，湘鄂情發(fā)布公告稱，公司上半年凈利潤(rùn)虧損將在1.6億元至2.4億元之間，造成巨虧的主要原因在于受“三公消費(fèi)禁令”的影響，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入大幅下滑。這是湘鄂情在今年定向增發(fā)未獲成功之后遭遇的又一大利空。受此影響，公司股價(jià)15日、16日連跌2天，跌幅達(dá)到4.65%。
僅僅把巨虧聚焦到“三公消費(fèi)禁令”上，顯然是不夠的。從民心看，廣大干部群眾對(duì)餐飲浪費(fèi)特別是公款浪費(fèi)行為深?lèi)和唇^，中央有關(guān)部門(mén)明確指出要嚴(yán)格控制“三公”經(jīng)費(fèi)，禁止用公款購(gòu)買(mǎi)香煙、高檔酒和禮品，決心很大，決非一時(shí)之舉。這就提出了一個(gè)問(wèn)題：在中國(guó)，高端消費(fèi)真正的客戶應(yīng)該是誰(shuí)？找不準(zhǔn)真正的客戶，湘鄂情也罷，其他企業(yè)也罷，總會(huì)如盲人摸象，走不對(duì)路，找不對(duì)市場(chǎng)。筆者看到，湘鄂情不斷傳來(lái)關(guān)門(mén)店、降低消費(fèi)門(mén)檻甚至開(kāi)發(fā)“一元菜”的消息，是否能根本扭轉(zhuǎn)危局，還很難說(shuō)。值得追問(wèn)的是，在公款消費(fèi)的背后，是否也反映了高端商務(wù)消費(fèi)的某種不景氣？
雅戈?duì)栕苑Q早想退地 斷臂求生回歸主業(yè)？
沸沸揚(yáng)揚(yáng)的雅戈?duì)柾说仫L(fēng)波，似乎還沒(méi)有全部塵埃落定，如今又傳出了新的說(shuō)法。此次雅戈?duì)柾说氐拇鷥r(jià)是，用作履約定金的4.84億元，將被杭州市國(guó)土資源局扣除而不返還。2010年11月，雅戈?duì)柾ㄟ^(guò)公開(kāi)競(jìng)拍，以24.21億元的總價(jià)拿下申花地塊，樓面地價(jià)為1.8萬(wàn)元/平方米。事后來(lái)看，公司此舉絕對(duì)是“高位買(mǎi)套”。雅戈?duì)柛吖苤v述內(nèi)情稱，“公司拿地不久就遭遇宏觀調(diào)控，市場(chǎng)受到影響，公司在2011年就曾考慮退地，但當(dāng)時(shí)政府不希望公司退地。后來(lái)政府層面有一些變化，希望再交滯納金，加上滯納金樓面價(jià)達(dá)2.1萬(wàn)元/平方米-2.2萬(wàn)元/平方米�！比绱送舷聛�(lái)企業(yè)處于更為困難的境地。
筆者無(wú)從去考察高管所言真假。相信即使是真的，地方政府也是從保護(hù)企業(yè)利益出發(fā)。但是，事件反映了政府在“賣(mài)地”上的巨大影響力，以及企業(yè)在土地問(wèn)題上的自主權(quán)有限。投入產(chǎn)出比是決定企業(yè)生死的紅線，不論企業(yè)有多大的本事，跨過(guò)這條紅線就有危險(xiǎn)。雅戈?duì)柺欠b的著名品牌，上市后又成了資本運(yùn)作高手，房地產(chǎn)大熱后也在房地產(chǎn)領(lǐng)域大顯身手。一切都顯得順風(fēng)順?biāo)�，但是高額的地價(jià)還是把企業(yè)壓彎了腰。回過(guò)頭來(lái)看，企業(yè)還是做自己最熟悉的吧，利潤(rùn)低些，發(fā)展慢些，可總比大起大落要好。