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投連險6月份收益優于公募基金
國壽排名靠前 光大永明指數型賬戶收益-11.88%同類墊底
2013-07-19   作者:記者 李唐寧 實習生 黃斐/北京報道  來源:經濟參考報
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  在6月市場上演跳水行情的背景下,與股票市場相關程度較高的投連險賬戶卻表現出了良好的抗跌性,6月單月平均收益-5.20%,相比大跌15.57%的滬深300指數可謂成功逆襲,不僅如此,各類型賬戶跌幅也都小于可比公募基金指數。
  從單個賬戶情況看,收益率排在榜首的是國壽平衡增長(3.07%)、其次是國壽穩健債券(0.68%)和平安保證收益(0.34%),而光大永明多個投資賬戶表現慘淡排名倒數。光大永明指數型賬戶今年以來收益率-11.88%,在納入統計的6個指數型賬戶中墊底。
  6月份“錢荒”來襲,宏觀經濟表現疲弱,市場悲觀情緒彌漫,A股持續四周陰跌。滬深300、中證500、中小板指數跌幅分別為15.57%、15.76%、13.16%。國債指數維持平穩,月度漲0.35%。
  但是,從風險控制角度來看,在近一年、兩年、三年考察時段中各類投連險賬戶的標準差和下行風險指標均不同程度優于同期滬深300指數水平,總體表現出較好的凈值回撤控制能力。
  具體而言,根據不同的風險收益結構,華寶證券將國內現有的投連險品種進行了兩級分類。其中,一級分類有五類,分別是指數型、激進型、混合型、債券型和貨幣型。華寶證券將激進型投連險月度平均收益率做等權重加權制作出激進型投連險指數,并將其與滬深300指數做對比,6月份激進型投連險指數下跌8.46%,優于滬深300指數下跌幅度。截至6月30日,激進型投連險指數收于79.92點,調整后的可比滬深300指數收于41.22點。
  投連險素有“基金中的基金(FOF)”之稱,因此常被拿來與基金收益做比較。而盡管6月激進型、混合型、指數型、債券型均有不同幅度的下跌,但跌幅均小于可比公募基金指數,其中指數型賬戶平均收益-12.95%,對應指數型基金指數跌幅達到-14.04%。
  但從歷史數據看,在整體市場環境拖累下,投連險6月表現仍為年內最差。此外,華寶證券將今年以來的各投連險賬戶回報數據進行了排名比較,數據顯示,投連險投資賬戶的風險和收益匹配較為清晰,而且激進型的回報差異化最大,這說明在投資權限放大的條件下,不同投資賬戶的回報受保險公司管理水平的影響較大,投連險業績分化明顯。
  從具體賬戶層面看,6月份,排名體系內的189個賬戶中只有28個賬戶取得正收益。6月收益率排在榜首的是國壽平衡增長(3.07%),其次是國壽穩健債券(0.68%)和平安保證收益(0.34%)。激進型投資賬戶中,泰康人壽旗下的泰康優選成長型-13.83%的月收益率在58個同類賬戶中墊底。生命人壽旗下的生命優選平衡賬戶6月收益低至-17.77%,在64個混合型投資賬戶中排名最后。
  值得注意的是,華寶證券統計顯示,光大永明旗下多個賬戶表現慘淡。光大永明指數型賬戶今年以來收益率-11.88%,在納入統計的6個指數型賬戶中墊底。
  相對穩健的債券型投資賬戶光大永明穩健型賬戶也狀態平平,今年以來收益僅0.92%,在37個同類型賬戶中排名33位。相比光大永明策略投資賬戶6月的奇差表現,上述賬戶就算不上“突出”。光大永明策略投資賬戶今年截至5月的收益已經接近20%左右,但在隨后一個月的時間里,凈值暴跌接近17%,基本將此前5個月的收益全部抹平,6月單月收益在全部64個混合型投資賬戶中排名倒數第二。
  分析人士稱,光大永明策略投資賬戶凈值的劇烈波動,并不能全部歸罪于A股,更可能與它特別的投資偏好有關聯。雖然光大永明方面并沒有披露有關投連險的持倉情況,但有限的公開信息顯示,該公司不僅是分級基金的投資愛好者,而且,該公司尤其對帶有巨大杠桿的股票型分級基金B份額興趣濃厚。而在2013年6月,光大永明重倉的銀華銳進、信誠500B等期間跌幅都在30%左右。
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