今年上半年凈值下跌最大的大宗商品QDII下半年伊始便咸魚翻身，其凈值在步入7月后的第一周漲幅居前，尤其是黃金QDII。然而好景不長，黃金QDII凈值本周再度回落。相比之下，在美國經濟復蘇背景下，投資美國市場的QDII凈值依然穩步上升。基金業內人士認為，美國市場具有中長期投資價值，即使QE退出，其對美國經濟增長的負面影響也有限。
黃金QDII業績短暫反彈
今年上半年QDII整體業績慘淡，其中以黃金為代表的大宗商品QDII跌幅達20%以上。進入下半年，此類產品迎來了反彈。根據同花順iFinD數據，7月前4日，易方達黃金主題、嘉實黃金、匯添富黃金及貴金屬、諾安全球黃金以近2%的漲幅領跑。然而，黃金QDII的反彈不過曇花一現，最新數據顯示，黃金QDII業績本周已經有所回落，甚至由正轉負,領跑的接力棒交到了油氣QDII手中。7月以來華寶油氣QDII凈值漲幅已達3%。
對此前黃金的反彈，諾安基金表示，黃金市場前期受到葡萄牙和埃及動亂影響，出現小幅反彈。而后在三大央行維持低息政策不變的情況下反彈中止，之后公布的非農就業數據好于預期，令市場出現大幅回落�？傮w而言，諾安基金對黃金市場的基本面并不樂觀，本周重點關注伯南克講話對市場的影響。
國金證券也對貴金屬及大宗商品類QDII持謹慎態度。隨著美國財政刺激政策的退出，美國政府財政收支逐漸改善。財政刺激退出，短期對美國經濟有負面影響；但長期看，其消除了經濟增長的隱患，穩定了預期，有利于美國經濟更穩定的運行。
美國市場QDII穩步上升
主要投資于美國市場的QDII不僅在今年上半年業績表現突出，7月以來也穩步上升。例如，博時標普500指數基金在上半年收益率近11%，7月以來又實現了2.1%的漲幅；跟蹤納斯達克指數以及投資美國房地產REITS的QDII基金整體也維持了正收益。
海通證券建議，下半年QDII投資可重點關注以美國市場為主要投資標的的QDII。國金證券表示，鑒于美國房地產復蘇的較大確定性，可增持美國等發達地區房地產行業的REITs基金。
博時標普500基金經理王紅欣也對美國經濟和美國市場較為樂觀。王紅欣認為，經濟數據體現了美國經濟基本面的改善。近期市場指數回調，主要是對QE退出的預期所致。但事實上，QE退出對美國經濟增長的負面影響有限。經濟基本面持續的改善，對股市的未來會有更深遠的影響，美國市場具有中長期的投資價值。
至于美國下半年退出QE可能觸發加息，廣發美國房地產指數基金擬任基金經理邱煒認為，加息周期對REITs基本收益是絕對利好。REITs產品間接持有實體物業，基本收益來源于物業升值和穩定的租金現金流，再加上二級市場投資者情緒所體現的交易波動收益。當加息周期來臨時，雖然由于買賣雙方的成本導致成交不活躍，但由于通脹因素，房價是向上的，租金也是上漲的。