臨近半年報業績披露的窗口期，基金經理一方面大幅度降低了股票倉位，另一方面，基金對優質成長股的持倉得以集中，而這種倉位調整實際上也只是基金為標的品種預留做多空間，基金可能更多關注半年報所催生的結構性行情。
記者獲悉，一些基金經理近期開始降低股票倉位，部分混合型基金的降倉幅度超過20%，與此同時，雖然一些基金經理有針對性的調整倉位，但這些基金經理也坦言當前市場中的倉位控制已經難以有效應對市場，個股的重要性比以往更加突出。
“如果抓不住具體的個股，倉位控制其實效果不大。”深圳一位基金公司投資總監在接受《上海證券報》記者采訪時如是認為，今年以來的行情特點是兩極分化異常嚴重，主板傳統品種和創業板新興品種完全走出了兩種行情，而即便同一行業的不同個股之間也出現極大的股價懸殊，而其背后的因素往往是個股本身的業績、市場地位、成長空間等。
顯然，在當前經濟衰退背景下，任何不確定因素都極有可能帶來市場的劇烈震蕩，而在主題投資雞犬升天后，創業板行情的走勢也開始出現糾結態勢。市場人士預計下半年商業銀行仍將加大對流動性的管理，資金利率水平有上升風險，進而導致投資者對風險偏好下降，但這種市場調整又往往成為布局成長股的重要機遇，但也使得機構對個股的研究挖掘變得更為重要。
因此，部分基金經理大幅降低倉位的同時，對個股的研究配置力度卻大幅加強，而另一個重要的因素則是基金降低倉位很大程度上是為標的品種預留做多空間，實際上倉位的調整某種程度上是基金經理希望加強個股投資的另一種策略。深圳一家基金公司人士透露，盡管其近期降低了股票倉位，但余下倉位仍集中于科技、互聯網、環保、醫藥等。受訪的基金經理認為，目前市場難有好轉的機會，這段期間市場調整的概率較大，尤其是前期漲幅較大的部分中小盤股，一旦半年報業績低于預期，其面臨的調整壓力可能在三季度集中釋放，但基金經理同時認為市場若向下深度調整，首選標的仍是科技、文化娛樂、互聯網等相關新興龍頭品種，這類品種由于有較好的業績增長能力和確定性的行業趨勢，已成為經濟轉型背景下的主要受益者，因此也最受基金的青睞。
上述人士也坦言，雖然三季度市場調整壓力較大，但仍然較為樂觀看待后市結構性的個股行情，以科技和傳媒互聯網為代表的新興品種已經進入爆發的初期，這類品種的個股市值崛起才剛剛開始，目前的倉位控制使其可以在市場錯殺優質股之際為這類品種預留增持的空間。
大成基金昨日也認為，市場在大幅下跌之后，已消化部分的不利因素，但仍然不能忽視經濟基本面欠佳帶來的影響，短期內市場仍將以震蕩為主，隨著上市公司半年報披露期臨近，個股之間會進一步分化。
“上周的市場顯示，宣布半年報將推出高送轉方案的個股應聲大漲，披露預增公告的個股也受到資金熱捧。”大成基金表示，本周上市公司中期業績披露大戲將正式拉開帷幕，隨著半年報披露期的來臨，大盤在暴跌之后或將迎來一定的投資機會。7、8月間由半年報所催生的結構性行情幾率較高，可重點關注業績高于預期、估值被低估的個股。