國內(nèi)端午假期期間，美元指數(shù)延續(xù)前期跌勢，截至6月11日，美元指數(shù)報收于近16周低點81.09點。分析人士稱，美國、日本等國的量化寬松政策“思變”，令美元、日元等傳統(tǒng)安全資產(chǎn)變?yōu)椤帮L(fēng)險貨幣”，大宗商品將在一定時期內(nèi)持續(xù)震蕩，黃金避險屬性大幅下降，短期看，美元指數(shù)單邊調(diào)整幅度已經(jīng)不小，因此金價反彈高度可能受限。
美元為何單邊下跌
從5月下旬開始，美元指數(shù)演繹了一波單邊下跌行情，從84.50點的高位到81.03點的低位，僅用了13個交易日，累計跌幅超過4%。受美元拖累，美國股市近期大幅回調(diào)，截至11日收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌116.57點，收于15122.02點，跌幅為0.76%。
與美元直接相關(guān)的是美聯(lián)儲的量化寬松政策，一般認為，美聯(lián)儲購債規(guī)模與美元指數(shù)呈負相關(guān)關(guān)系。從去年三季度以來，美聯(lián)儲內(nèi)部部分官員不斷發(fā)出縮減購債規(guī)模甚至停止QE(量化寬松政策)的聲音，致使美元指數(shù)不斷攀升。
5月底，美聯(lián)儲主席伯南克發(fā)出“模糊信號”，可能會在“下幾次會議”上做出是否削減債券購買規(guī)模的決定，且提醒過早收緊政策將導(dǎo)致經(jīng)濟復(fù)蘇放緩或終結(jié)的巨大風(fēng)險，要縮減或者退出QE，前提還是經(jīng)濟特別是就業(yè)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)。
從5月底的美元指數(shù)走勢來看，市場似乎更多預(yù)計年底前美聯(lián)儲不會縮減購債規(guī)模，美元指數(shù)從彼時起開始了單邊回調(diào)。市場人士稱，美元指數(shù)的單邊下跌，似乎并不完全是對美國QE前景的擔(dān)憂，還有包括日元、美國經(jīng)濟狀況的擔(dān)憂，但可能有過分悲觀之嫌。
以上周五(6月7日)為例，投資者擔(dān)憂美元指數(shù)在前一交易日大跌1.19%，而隨后發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)“喜憂參半”，美國5月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加17.5萬人，預(yù)期增加17.0萬人，失業(yè)率則意外升至7.6%，預(yù)期為7.5%，美元指數(shù)并未在當(dāng)日收復(fù)前一交易日的跌幅。
這意味著美聯(lián)儲調(diào)控失業(yè)率至6.5%的目標門檻恐難一帆風(fēng)順。分析人士稱，盡管美國上周初申請失業(yè)金人數(shù)有所下降，但此前數(shù)周的表現(xiàn)都極為疲軟，預(yù)示就業(yè)增速將放緩，因此市場對今晚非農(nóng)預(yù)期不高，拋售美元也是基于此顧慮，但此次下跌的勢頭過大，過分透支市場悲觀因素，因此若非農(nóng)數(shù)據(jù)確實不及預(yù)期，美元雖面臨下行風(fēng)險，但下行空間可能有限。
需要緊盯的另一個因素是日元。6月11日，日本央行宣布維持各項貨幣政策不變，并承諾繼續(xù)以每年60至70萬億日元的速度增加基礎(chǔ)貨幣。日本央行認為日本經(jīng)濟已經(jīng)復(fù)蘇，將來還會繼續(xù)好轉(zhuǎn)，前景樂觀。
金價喘息機會或盡
美元“蹺蹺板”的另一頭是黃金，在這輪美元指數(shù)單邊下跌行情中，黃金價格并未抓住反彈喘息的機會，反彈高度非常有限。分析人士稱，美元指數(shù)回調(diào)幅度已經(jīng)比較大，投資者可能過分悲觀，金價要再反彈的機會越來越難得。
悲觀氛圍充斥金市。全球第一個也是最大的黃金現(xiàn)貨ETF——SPDR黃金ETF(GLD)正面臨自其2004年11月創(chuàng)立以來最嚴峻的資金流出情況，今年以來，除了在3月的一周之外，該ETF幾乎每周都出現(xiàn)資金凈流出。截至6月11日，SPDR黃金ETF持倉量為1009.85公噸。
分析師稱，由于美聯(lián)儲將會很快開始減少債券采購量的市場傳言不斷，造成作為對沖通貨膨脹手段的貴金屬以及貴金屬相關(guān)證券產(chǎn)品的投資吸引力下降。
威爾鑫首席分析師楊易君表示，投資與投機機構(gòu)近期總體體現(xiàn)為金市看空，但并未進一步主動做空的趨空觀望氛圍，投資者在目前情況下不宜盲目抄底，空倉投資者在近期金價脫離高點過40美元的情況下，也不宜盲目殺跌，但高位空頭可繼續(xù)持有。
除黃金外，原油、金屬銅等大宗商品價格也開始回調(diào)，其中原油本周開始連續(xù)兩日下跌，倫銅價格本周已經(jīng)下跌2.05%。
大宗商品數(shù)據(jù)商生意社首席分析師劉心田認為，從基本面看，原油下游能源、化工、橡塑市場表現(xiàn)均不盡如人意，原油的高位堅挺與其他商品的江河日下形成鮮明對比，生意社數(shù)據(jù)顯示，WTI目前較年初小幅上漲0.67%，而汽油下跌5.63%，LLDPE下跌4.84%，PTA下跌10.47%。下游不景氣勢必反饋到上游，原油后市被下游拖累的可能性要大于原油拉漲下游商品。