現在很少有外匯策略談到了套息交易，即買入高息貨幣而賣出低息貨幣，將買入的高息貨幣存入該國銀行，以賺取其中高于低息貨幣國家的利息的一種市場投機行為。套息交易以把低息貨幣兌換成高息貨幣為開始，以把高息貨幣存入該國銀行金融機構為過程和手段，以把高息貨幣重新兌換成低息貨幣為結束。投資者可以通過貨幣之間的利差獲得穩定的利潤。
在上世紀90年代，當時由于日本央行將利率降低至接近零，市場資金通過賣出日元買入美元的方式從事套息交易。曾經的雷曼兄弟公司就當時外匯市場上利用澳大利亞和日本之間的利差，從事澳元和日元之間的套息交易。而現在對象改換成了中國人民幣。德意志銀行(Deutsche
Bank)的分析師Bilal Hafez和Malika Sachdeva表示，中國的人民幣目前成為了最大的套息交易新寵。
這兩位分析師不認為中國的人民幣是一種融資交易貨幣，相反他們認為人民幣是一種“嚴格管理的政策工具”。但是香港的人民幣兌換市場、資本賬戶的逐步解禁和離岸人民幣貿易結算，這意味著現在投資者可以和看待其他貨幣對那樣對待美元/人民幣。
自2011年以來，人民幣和美元之間的利差已經轉為正數，也就是說賣出美元買入人民幣，投資者不僅可以通過押注未來人民幣升值獲利，而且還可以通過利差獲利。盡管美元和人民幣之間的套息交易規模不是世界上最大的，且美元/人民幣的波動性十分的小。但是人民幣實際上已經成為套息交易中最具交易價值的貨幣。
市場分析師指出，由于資本賬戶并未完全開放以及缺乏分段利率市場，本土投資者從事套息交易非常困難。但是海外投資者可以在香港市場賣出美元買入人民幣從事套息交易。
從2013年開始美元/人民幣一路下滑，因美聯儲退出量化寬松計劃令美元承壓，美元和人民幣的套息交易十分成功。但是分析師提醒投資者美元/人民幣的套息交易已經出現獲利了結的跡象。
那么出現這種現象的原因是什么呢？
德意志銀行的分析師解釋道，首先美國流動性有收緊的預期，令借入美元從事套息的交易的那些投資者面臨壓力。同時中國本土的存款利率未來可能出現下跌。理財產品的表現或因低迷的房地市場遭受沖擊。這從中國股市的房產板塊的走弱就可以看出端倪，因為股市表現是對未來的反應。
其次
中國有可能放寬美元/人民幣的交易區間，這至少可能增加美元/人民幣的波動性。尤其是如果外匯市場更加平衡了，這可能反過來促進去杠桿化。本月限制套息交易的行政措施也將會生效。
從根本上來說，美元目前重啟升勢和人民幣呈現一些被高估的跡象也令美元和人民幣之間的套息交易承壓。