上周五，人民幣兌美元創下兩個月來的第17個新高，這不禁讓人納悶，為何在國際市場美元兌其他貨幣升值的同時，卻唯獨對人民幣貶值？
不管怎樣，國際市場對人民幣的需求加大，拉高了人民幣價格，這是造成本幣升值的最根本原因。不管是通過地下錢莊進來的熱錢，還是通過各種虛假貿易進來的套利資本，都是對賭人民幣未來還會繼續升值。
說到這兒，肯定有人納悶，美國是世界頭號強國，當美元幣值回升的時候，國際資本應該回流美國才是，為何還來中國？況且，如果只是熱錢單方面推動的人民幣升值，中國為何不還手？
換個觀察角度，或許能得出答案：人民幣升值其實是一局“很大的棋”。
眾所周知，自中國在2001年加入世界貿易組織以來，出口貿易飛速增長，尤其是對美國的貿易，多年連續順差，外匯儲備不斷刷新紀錄，當前余額已經超過3萬億美元，但其中大部分又回流到美國國債市場。轉了一大圈，最終的結果是，美國向中國借錢買了中國的商品，空手套白狼。
美國的經濟地位短期無法撼動，要想改變這種被動局面，只有讓人民幣成為其他國家的貿易貨幣、儲備貨幣，實現人民幣的國際化。那樣的話，中國就可以在貨幣上有出有進，形成一種動態平衡。而要想人民幣國際化，必須要承擔的代價就是維持本幣的強勢。所以，在美元相對強勢周期，人民幣會更強勢。
在歷史上，凡是美元強勢的周期，都會對中國造成強烈的資本外溢效應，而資本流出對經濟前景的傷害是無法估量的。而今，美元重回強勢軌道，中國經濟卻進入大周期的增速放緩階段，此時，如果我們不能抓住有利的時間窗口對美元進行絕地反擊，那么經濟結構轉型可能胎死腹中；而要維持貨幣強勢，又會傷害出口企業，對經濟放緩雪上加霜。
基于上述邏輯，我們有理由認為，如果說2013年以來這一波人民幣升值是決策層基于長遠戰略而下的一手“很大的棋”的話，那么這一招很可能就是“置之死地而后生”。到底是妙棋還是臭棋，現在無法定論。高手過招，不到最后，勝負永遠無法判定。