隨著近來持續領漲大盤的創業板和TMT板塊的雙雙回調，再加上金融、地產等藍籌板塊未能順利接過上漲的接力棒，A股昨日再現調整走勢，上證指數在站上2300點后漲勢明顯放慢，同時振幅收窄。監管層對于創業板風險提示的加強使得市場人士對于股指后續走勢分歧再現，股指到底是就此見頂回落還是在2300點附近整固也成為市場人士熱議的焦點。
在創業板和TMT兩大領漲板塊雙雙偃旗息鼓，而金融、地產等權重板塊昨日又未能接過上漲接力棒的影響下，兩市股指全天呈現震蕩盤整走勢，上證指數險守2300點，報收2302.40點，下跌0.12%；深成指報收9405.06點，微漲0.02%。兩市全天合計成交2547億元，與上一交易日基本持平。
盡管創業板昨日的調整與深交所的臨時警示不無關系，但其近來漲幅過大、累積的獲利盤較多無疑也是指數出現深幅調整的重要因素。申銀萬國證券策略分析師黃鑫冬等就認為，年初至今，優質消費成長股已經實現完整輪動。從業績穩定增長的優質消費成長股——景氣出現拐點的成長股中的周期品——純粹主題型炒作的成長股——業績增速較快的周期品中的成長股先后出現上行。
不過三大差異導致當前消費成長股將面臨較大的風險。首先是系統性機會難現，超額收益有頂。2010年6月，若不是政策放松預期以及實體有所起色，消費成長股難免受到系統性風險的壓制。而今年，經濟難超預期，企業業績存在下調風險，短期政策紅利難現，市場難現趨勢性機會。某些強勢消費成長品種超額收益已經超過2010年，壓力正在快速積累。其次是估值水平已高，盈利預測難上調。當前優質消費成長動態相對PE
水平已經達到甚至超過2010年高點。但是2010年盈利預測處于上調的過程中，而2013年不排除盈利預期過高風險的存在。再者配置向優質個股集中，系統性風險被忽視。強勢個股領先行業的優勢明顯提升，資金追逐優質個股的傾向明確，而基金個股配置的行業屬性有所淡化。因此投資者可能對于系統性風險存在一定程度的忽視。
申銀萬國認為，不管是從經濟轉型趨勢還是從長期市值成長空間的角度，消費成長股仍然值得長期配置。然而當前機構投資者倉位已經明顯向消費成長品種集中，萬一市場風格發生變化，對于凈值的損傷將很明顯。建議投資者適當降低消費成長股的配置，以規避可能的風格切換風險。同時，建議配置前期風險釋放充分、景氣相對穩定的品種。
而國信證券分析師閆莉則認為，從行業指數的運行來看，5月份的兩條熱點主線，一條是傳媒通信，一條是金融地產。傳媒通信這條主線已經演繹得十分充分，尤其是傳媒；金融地產這條線僅曇花一現，金融僅表現了一日，地產也僅表現了幾個交易日。市場關注點沒有成功切換，而目前指數已經進入反彈目標區域，再進行切換的可能性較小，技術上目前也無法將上行空間進一步拓展，短期需要關注強勢板塊是否有上行止步的變化。
不過也有私募基金人士認為，盡管創業板和TMT等前期領漲概念開始出現回調，但這也是短期快速上漲后正常的回調，只要金融地產等藍籌股能夠接過上漲的接力棒，股指還是存在繼續反彈的空間的。從目前的量能情況來看，成交量并未出現萎縮，關鍵還是看后續市場熱點能否成功切換，就目前的基本面情況和市場走勢來看，繼續向上的概率較大。