最近外匯市場美元指數表現強勁，多半是因為市場對于美聯儲減緩資產購買步伐的預期增強。歐元已經進入到數據市，最近公布的歐洲區重要數據將會直接影響歐洲央行未來繼續降息的概率，進而刺激歐元的走勢。澳元是除日元外表現最為疲軟的非美貨幣，下周澳聯儲將公布5月的貨幣政策會議記錄，澳聯儲是否有進一步降息的意愿將直接影響到澳元是否會持續走弱。
美聯儲退出QE預期升溫
最近的美國經濟數據大多表現強勁，繼美國上周公布好于預期的初請失業金人數之后，本周初美國公布的零售數據表現也出乎意料，這進一步強化了市場對于美聯儲減緩資產購買步伐的預期。
美國商務部公布的數據顯示，美國4月零售銷售月率意外獲得增長，此數據的意外走強，減弱了市場對于美國經濟低迷的擔憂，也令市場對于美聯儲逐步退出QE的預期升溫。有消息稱，美聯儲官員制定了結束前所未有的每月850億美元購債計劃的策略，這一策略旨在保持靈活性并且能夠管理高度不確定的市場預期。官員們計劃謹慎并且可能是分階段地削減購債規模，根據其對就業和通脹的影響改變購債數量，不過什么時間開始這一計劃仍然存在爭議。對于金融市場，美聯儲如何及何時退出刺激將至關重要，仍處于商討階段的這一策略讓美聯儲有足夠的靈活性，這與市場按照此前經驗所預期的清晰而確定的步驟并不相同。美聯儲官員希望能夠明確這一策略，能讓市場不要過度反應。最近的美聯儲利率會議的會后聲明中寫到美聯儲將隨著經濟前景變化準備增加或減少購債的速度，近期大部分聯儲會議紀要顯示出美聯儲在管理購債計劃方面具有更大的靈活性。盡管美聯儲官員看起來對退出策略已胸有成竹，但仍然沒有確定何時開始。本周五晚美國將發布重要的5月密歇根大學消費者信心指數的初值，而下周四凌晨，美國聯邦公開市場委員會將公布4月30日-5月1日的會議紀要，預計這都將給判斷美聯儲對于QE的態度提供進一步的指引。
美元指數經過一個多月的高位盤整之后再度強力創出新高，83.45的高點阻力已經被升破，目前價格即將挑戰84.05一線。若美元指數成功站上此位置，將打開進一步的上行空間。小時圖上升趨勢線的支撐作用完好，預計美元指數小幅調整之后將繼續上攻，非美貨幣仍有下行風險。
歐洲央行降息為結構性所迫
歐洲央行日前宣布降息25個基點，創下歷史新低。市場普遍預期歐洲央行接下來進一步降息的可能性很大，那么從宏觀層面來說，歐洲央行降息是否為了扭轉歐元區的經濟？自美聯儲展開超級寬松政策以來，全球各大經濟體貨幣爭相貶值。這種現象的背后本質上反映了全球經濟已經進入低增長、低通脹周期的預期，同時也反映了西方國家勞動力價值普遍高估的現實。因此西方國家未來實行較長時間的超低利率甚至負利率都是可能的。此前歐洲央行月報調查結果顯示，經濟學家調降了2013-2014年歐元區經濟增長的預期。對今年的預測由零增長調降為下滑0.4%，將明年經濟增長由1.1%調降為1%。歐洲央行執委會委員科爾也表示，如果歐元區經濟前景持續惡化，歐洲央行可能會再次降息。與其說這是一場以刺激經濟增長為目的的競爭性貶值，不如說這是西方國家勢在必行的經濟結構調整。而恰恰是因為這樣的選擇，才可能避免全球貨幣體系的大崩潰。
從外匯市場上看，日本央行宣布超寬松、歐洲央行宣布降息后，匯價的變動并不大，瞬間的大幅震蕩很快就被撫平。也就是說爭相寬松的結果起到了一個對沖全球貨幣體系風險的作用。目前歐元已經進入到數據市，下周二將公布德國4月生產者物價指數年率、英國4月消費者物價指數年率；下周四將公布英國第一季度GDP的修正值，這些都會直接影響歐洲央行未來繼續降息的概率，進而刺激歐元的走勢。
澳元短線走弱長期看好
澳聯儲5月7日宣布降息25個基點，將現金利率調整至2.75%的水平。澳大利亞經濟可持續增長的基礎是建立在外向型經濟和國內消費的基礎上的。而澳大利亞人口只有2100萬，但私人消費已占其GDP的60%。在全球各發達國家爭相寬松的大背景下，澳大利亞讓澳元貶值實屬無奈之舉，因為澳元相對其他貨幣較為堅挺已經嚴重動搖了上述構成澳大利亞經濟的兩大支柱，澳大利亞的出口貿易和國內消費市場都遭到了嚴重影響。在通脹壓力較為溫和的情況下，澳聯儲選擇降息令澳元走軟來提升國內和國際競爭力是必然之舉。
最近市場持續關注日元能否站穩在100整數關口的上方，不過，最近一個多月來澳元貶值甚至比日元還猛。盡管澳元中長期仍然向好，但短期恐將進一步下跌，并有望跌破平價水平。原材料價格自2004年以來倍增的繁榮景象將告終，商品價格跌勢對澳大利亞等商品出口國匯率造成了沖擊。今年3月國際貨幣基金組織表示，將從今年開始公布各國央行持有的澳元與加元規模，加元與澳元可能在上半年被納入IMF儲備貨幣名單。由此IMF將認可的儲備資產由目前的五種擴大至七種，更加多元化。自2008年金融危機以來，澳大利亞與加拿大兩國經濟表現穩定，2012年兩國財政赤字占GDP的比例均低于5%，并且有進一步縮小的趨勢，與此同時，兩國貨幣均大幅升值。兩種貨幣的堅挺表現，提升了其在全球經濟中的地位。
下周二上午，澳聯儲將公布5月的貨幣政策會議記錄，我們要從中觀察最近一段時間內澳聯儲是否有進一步降息的意愿，這將直接影響到澳元短線是否會持續走弱。