近期,房地產上市公司開始密集披露2013年第一季度財務報告。從目前已披露一季報的情況來看,房企業績總體上仍以同比增長為主。業內人士指出,雖然一季度房企的銷售情況和凈利潤均呈向好態勢,但在各地樓市調控政策陸續落地的背景下,房地產企業的業績猛增將難以持續。 截至目前,在已披露一季報的89家地產類上市公司中,60家公司業績出現同比增長,占比67.4%,同比增幅翻倍的公司達20家,其中,世榮兆業、華夏幸福、首開股份和泰禾集團四家公司排在凈利潤增幅前列,其增長均在10倍以上。 值得一提的是,以保利、萬科和招商地產為首的龍頭房企發布的財報顯示,品牌企業在一季度均迎來業績“開門紅”。 申銀萬國預計,一季度重點房地產公司的凈利潤平均增速將為32%。 此外,克爾瑞研究中心發布的研報指出,包括保利、恒大、萬科、中海等在內的十家典型房企的凈負債率大幅下降,平均降幅達21.56個百分點,說明企業在感到調控對資金鏈的壓力之后,正寄望于通過降低負債水平來緩解運營壓力。 易居(中國)控股有限公司執行總裁丁祖昱分析認為,很多房企的負債率都在下降,也說明了房企的凈資產上升速度比較快。 雖然一季度房企的銷售情況和凈利潤都呈向好態勢,但業內人士指出,在樓市調控政策陸續落地的背景下,房地產企業銷售大幅增長的態勢將不可持續。 上海易居房地產研究院研究員嚴躍進認為,在對“國五條”地方細則出臺的預期下,市場彌漫著恐慌情緒。這股爭先恐后的入市力量,成為3月份消化庫存的最大動力。 招商證券最新發布的研報也指出,一季度房地產企業的銷售飄紅主要是因為需求的提前釋放。隨著二季度各地將落實“國五條”細則,樓市銷售腳步放緩將不可避免。 丁祖昱表示,3月份房地產市場的火爆局面將一去不復返!3月份透支了二季度的一部分需求,相信二季度的成交會回穩!彼M一步預計,本輪樓市調控對市場的影響周期可能將持續三至六個月,即到三季度中期,政策因素將被基本消化掉,整體市場還將有一個年末行情。“今年二季度市場成交量將明顯下降,三季度可能企穩;房價方面,二季度可能會保持上漲慣性,但三季度房價將企穩。” 市場分析人士指出,地方“國五條”細則的落地,對于地產上市公司打擊嚴重。一方面,信貸政策的收緊使地產公司的資金面受限;另一方面,調控新政對于購買資格做了更細化的規定,這將會使得購買人數急劇下降,從而影響上市公司的銷售業績。 然而,從近期地產股的走勢來看,在中央“國五條”細則出臺后,地產板塊經歷了3月4日的大跌之后,一直維持弱勢震蕩,目前已逐步將政策壓力消化。 湘財證券分析師蘇多永認為,很多上市公司由于2012年銷售創歷史新高,因而調高了2013年的銷售目標,行業和公司基本面明顯改善和提升,預收賬款能夠保障未來1-2年業績增長!坝绕涫切袠I龍頭股的股價將在中期被看好。” 廣證恒生最新發布研報也認為,近期上市房企年報和一季報的向好行情,以及銷售額的持續增長正在不斷推升地產板塊。“隨著政策不利因素的逐漸消散,地產股的估值將會在銷量增長、城鎮化配套政策出臺等利好因素推動下重拾升勢。地產股仍然具有投資機會!薄 長江證券分析師劉俊表示,在經濟弱復蘇的前提下,未來政府依然面臨著在經濟增長與調控房價間的戰略平衡,預計今年地產板塊小幅跑贏大盤。
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