進入2012/13榨季，國內糖價始終維持低位運行，利多消息寥寥無幾。在此背景下，國儲收糖消息成為攪動市場情緒的一大“利器”。然而，在國際國內增產預期強烈、內外價差較大背景下，國內糖價“跌跌不休”，收儲“托底”顯得“力不從心”，業界對收儲規則的漏洞質疑聲再次響起。業內人士建議國家收儲對參加競拍的企業身份進行限制，以提高調控效果。
收儲難阻糖價下跌
2012/13榨季以來，糖價不斷下探，為保持國內糖價穩定，國家決定收儲食糖300萬噸。其中，首批總量達150萬噸的國儲收糖已于2012年12月27日、2013年1月22日分兩次完成。
然而，在強大的國際國內增產預期面前，依靠收儲調控糖價顯得頗有幾分“力不從心”。2012/13榨季，國內糖價延續了上榨季的低位運行態勢，柳盤現貨價更是跌破5500元/噸關口。而這一價位的出現，還是在2010年上一輪糖價高位上漲周期前期，糖價“三年一輪回”魔咒顯現無遺。來自國內最為重要的食糖主產區廣西糖業管理部門的分析認為，從收儲實施效果看，糖價下跌并沒有得到有效遏制，糖業市場宏觀調控效果尚未顯現。
收儲捉襟見肘，業界對于收儲到底是托得住的“底”還是堵不住的“漏”的質疑再起。廣西糖業協會高級工程師鈕公藩說，雖然國家收儲制度從上世紀90年代就開始運行，但從運行效果看，“收儲制度從來就是治標不治本的策略”。
境外低價糖沖擊收儲
近日舉行的2013年中國(昆明)糖業經濟發展論壇暨食糖形勢分析會(以下簡稱“云南糖會”)，有別于以往歷屆糖會的一個重要表現是，業內人士對當前收儲制度的反思聲不絕于耳。國家發展改革委經貿流通司處長趙麗華說，當前調控的手段比較單一，目前需要理順調控思路，探索從源頭解決當前糖業存在的問題。
往年被各方認定為重要調節之手的國儲收糖，為何在今年變得“力不從心”？境外低價糖的涌入顯然是首要因素。
多年來，我國糖業成本高企，難以抵御進口食糖沖擊。專家分析，國際原糖按19美分/磅加50%關稅計，到岸價僅為4900元/噸左右，與當前國內糖價存在較大價差，直接刺激了糖進口。廣西糖業協會理事長農光說，去年我國累計進口食糖超過350萬噸，同比增加近三成，此外還有大量食糖通過走私渠道進入我國，直接沖擊了我國糖業，影響了宏觀調控效果。
收儲規則設計也有漏洞
更多業界人士則將矛頭指向收儲本身的規則設計。
不少業內人士指出，收儲并未對參加競拍企業進行身份約定，導致為數眾多的食糖流通企業乃至食糖進口企業參與競拍，為不法企業將進口糖頂替交儲、賺取價差利潤提供了機會。記者獲得的一份2012年12月27日首批交儲企業名單顯示，參與交儲的除了制糖企業外，大部分收儲份額被食糖流通企業及從事食糖進口的企業所占用。
眾多業內人士呼吁國家收儲對參加競拍的企業身份進行限制，只有以甜菜、甘蔗為原料進行白砂糖生產的國內制糖企業才能參與國儲競拍，這樣國家收儲才能真正達到保護國內制糖企業、保護農民利益的目的。
而廣西壯族自治區糖業局分析，國家宏觀調控效果有限，與調控時間安排也不無關系。他們分析，2012/13榨季國家第一批第二次收儲與輪換30萬噸實施時間相隔不過幾天，收儲與輪庫幾乎同步，且輪換單價低于現貨市場價，讓商家消費信心不足。而期貨市場做空力量又加劇了糖價下跌。
國家發展改革委價格司處長王勝民表示，今后在收儲調控方面，需要把握臨時收儲價格及數量，且收儲情況也需要嚴格監督；而在進口方面，需把握進口配額發放時間和數量，并做好配額外進口糖較多情況下的調控引導。
國內糖價何去何從
雖然收儲制度屢遭質疑，但在當前消息乏善可陳的國內糖市，收儲依舊是攪動市場的一大“利器”。
3月以來，業界關于新一批收儲即將出臺的消息不斷。3月20日前后，現貨多天連漲，期貨市場亦隨之上揚。業內人士分析，這與當時業界盛傳第二批國儲收糖即將出臺、廣西60萬噸收儲也將入市密切相關。此后，有關收儲即將出臺的傳言接二連三，業界更是熱切期盼國家有關部門能在“云南糖會”上透露有關第二批收儲的消息。
然而，在此次糖會上，各部委出席人員均未對后期是否還會收儲、收儲多少給出明確說法，部分市場人士期待本次會議出現收儲利好的預期進一步落空。受此影響，4月22日，糖會后首個交易日，鄭糖開盤之后糖價大幅下挫，收盤于5198元/噸，較前一交易日跌135元/噸。4月23日，鄭糖主力1309合約創出年內新低，收盤于5138元/噸。現貨方面，4月23日柳州批發市場繼續出現大幅下跌走勢。
此輪下跌令此前看空情緒濃厚的市場雪上加霜。德盛期貨分析認為，近期若無實質性利好消息，糖市下跌態勢將難以改變。廣發期貨甚至預計，鄭糖有可能向下跌至4800元/噸一線。
但新湖期貨高級分析師詹嘯提醒，4月末至7月巴西將迎來雨季，這或將導致巴西出口糖積港，同時穆斯林國家齋月備貨期即將來臨，國內糖市也將于5月底迎來傳統消費旺季，這將在一定程度上支撐糖價。他預計，外盤將在17美分/磅左右受到較強支撐，在17至19美分區間頻繁震動。對國內糖市而言，他認為，此次“云南糖會”后的大跌“或將是階段性低點”。