上周是4月的最后一個交易周，大盤波動劇烈，特別是后半周強勢股的補跌，加劇了市場的恐慌氣氛。那么，進入5月后，大盤將會怎樣運行？如何規避風險、發掘機會？接受《金融投資報》記者采訪的私募老總就此發表了各自觀點。龍贏富澤童第軼：趨勢恐將向下
規避題材操作
“從最近表現來看，我認為市場趨勢已有明顯向下走的跡象”，龍贏富澤資產管理（北京）有限公司總經理、投資總監童第軼表示，基本面情況很多，但主要是流動性并沒有如大家所想象的那么樂觀，導致成交量減少，雖然創業板和中小板創出新高，然而在沒有實質性業績支撐的條件下，最近的活躍表現某種程度上就像是末日狂奔，市場恐將加速調整。“基于股市受總體經濟和流動性因素制約，我對市場的觀點是偏空的。”
在操作方面，由于對股市偏空，童第軼所帶團隊近期持續降低倉位。“目前我們的倉位大概就保持在20%左右，近期已將概念性股票去除掉。”
相對而言，童第軼更加看好下跌空間比較有限的藍籌股。“銀行股如今分化明顯，雖然民生銀行等個股已強勢上漲、存在一定風險，但浦發、興業等部分個股仍值得關注。”童第軼認為，以中國聯通、中興通訊等為代表的通信行業板塊也存在一定關注價值。“事實上，藍籌股的市盈率一般都不高，但需要對其甄選，從成長狀態等多方面進行分析和判斷。部分藍籌股業績穩定增長，也更抗跌。”
童第軼特別強調要注意強勢股可能存在的補跌風險。“若進入5月A股真的下行，就證明熊市依舊在持續，需要警惕強勢股的補跌風險，如TMT、醫藥和環保股等，這些行業里沒有絕對的龍頭，常常被政策左右，而市場又給予了太多的成長溢價，白酒就是它們的前車之鑒。”廣州贏隆羅興文：逢低逐步加倉
看好物流電子
廣州贏隆投資管理有限公司董事長羅興文認為，股市在近期出現的暴漲暴跌出乎意料。“盡管A股仍處探底過程中，但上證綜指在2200點以下的風險較小，下跌空間不會太大，5月有望在2200點左右站穩。”
基于對市場相對比較積極的看法，羅興文透露其團隊在半個多月前已開始逐步加倉操作。“目前我們保持在六七成左右，操作上以中小板股票為主，其中部分個股有業績超出預期的表現，盡管經歷了大幅波動的沖擊，但我們幾乎沒有受到影響。”
物流和電子類行業板塊是羅興文目前較為看好的板塊。他認為，從行業角度分析，政策支持、消費刺激與行業創新轉型的發展趨勢利好于板塊，在這種情況下，服務業、電子商業等在未來發展中有較大機會。另一方面，房地產、銀行和以三一重工等為代表的傳統制造業，則是他們回避的行業板塊。
早前曾有分析人士指出A股在二季度末時有望迎來一波上漲行情，對此羅興文表示贊同。他認為，行情時間還有望提前。“調整從今年春節后便已開始，經過一段時間的醞釀，近期中小板、創業板均有創出新高的表現，部分資金開始逐步入場，市場賺錢效應已有部分體現，因此我認為上漲行情時間有望提前。”羅興文補充道。深圳中鉅徐海鷹：上下空間有限銀行股機會小
在深圳中鉅資產管理有限公司總經理徐海鷹看來，近期市場行情與趨勢談不上樂觀。
“經濟相關指數出現明顯下降，德國、法國等主要經濟體形勢偏弱，大宗商品價格近期也出現了下跌。總體上看，由于擔心經濟體增速下降，市場面臨一定壓力，但我們的觀點偏向中性，還不算太悲觀。”
徐海鷹告訴記者，盡管指數有下行慣性，但仍然蘊含一定機會。“目前市場出現系統性上漲的希望并不太大，但部分個股近期走勢還比較獨立，有一定的結構性機會，我們會通過公司業績、所處行業、行業地位和未來長遠發展等方面情況對其進行判斷和選擇。”
由于近期對市場的觀點比較中性，所以其團隊在操作方面稍顯謹慎一些。“最近一個月以來，我們的倉位大約都保持在四五成左右。”徐海鷹說，當前概念股和銀行股所蘊含的風險值得警惕。
徐海鷹強調，最近指數和一些個股的波動都比較大，概念、題材股要及時回避，而銀行股由于受到近期理財產品、債務平臺等情況影響，也存在一定不確定性，操作上也需要謹慎。