本周二滬深A股市場遭遇暴跌，隨后市場于2200點附近反復震蕩，延續了四月以來震蕩走勢。但基金普遍認為對二季度的行情不必過分悲觀，部分基金經理認為股票市場的表現仍值得期待，二季度市場或將迎來反彈行情，醫藥、環保成為被基金看好最多的板塊。
市場表現仍值得期待
“五一”假期前，A股市場仍然維持低位震蕩筑底走勢，但大部分基金經理對后市總體持謹慎樂觀的態度：預計市場可能呈現震蕩向上的格局，進入5月，隨著經濟數據的好轉和外資入場，股票市場的表現仍值得期待。
目前雖然經濟復蘇的過程出現了一些波折，但經濟就此大幅下滑的概率不大。易方達中小盤基金基金經理張坤表示，在經濟溫和曲折復蘇的背景下，市場整體估值從橫向和縱向比較均屬于較低水平，對于后市仍持謹慎樂觀的態度，認為具備尋找結構性機會的基礎。短期來看，需要警惕經濟疲弱對企業盈利的負面影響，以及股票市場融資放開對中小盤股票估值帶來的壓力。長期來看，隨著改革的逐步推進和越來越多的行業向民營資本放開，我們有信心看到制度紅利的逐步釋放。
南方基金楊德龍認為，一季度經濟增長數據低于預期，但隨著開工旺季的到來，二季度經濟數據將環比好轉。而一季度的融資同比增速維持高位，在通脹低預期之后，未來貨幣政策不會過于緊縮，因此貨幣政策支持經濟的基礎還不會發生改變。臨近“五一”小長假，A股市場維持低位震蕩筑底走勢。從高點下來，本輪回調的幅度已經很大，上證指數有望在2100點之上完成本輪調整。進入5月，隨著經濟數據的好轉和外資入場，A股仍有反彈的機會。
對于市場二季度走勢，華夏盛世精選基金基金經理陽琨在剛剛公布的一季報中指出，下階段國內經濟處于溫和復蘇的軌道中。由于融資成本明顯下降，預計未來一兩個季度上市公司的盈利將繼續環比好轉，股票市場仍處于有吸引力的地位。經過了部分行業和板塊市場估值的快速修復，投資者關注點將轉到上市公司的業績上，業績增長持續性較好的公司將有繼續表現的空間。因此，我們預計市場可能呈現震蕩向上的格局，雖然短期內牛市重臨可能性不大，但在通脹不構成實質性威脅前，股票市場的表現仍值得期待。
信達澳銀則認為對中國經濟前景的準確判斷尚需進一步的數據支持，但在重新確立經濟增長步入上行通道之前，A股市場將維持弱勢震蕩整理格局。信達澳銀認為，中國政府有充足的動力保持經濟的平穩增長，因此對于股市的下行空間不需要太悲觀；而從右側投資的角度來說，等待政策調控轉向是一個合適的轉多時機。并且相對確定的一點是，未來流動性方面將保持充裕格局，因此A股市場將不會缺乏結構性機會。從全年來看，A股市場有望在政策拐點出現后重新進入上行格局，因此建議堅定長期價值投資理念，耐心等待和布局。
二季度偏愛醫藥環保
從公募基金一季報來看，醫藥、環保板塊成為被看好最多的板塊。此外，新興產業、文化傳媒等成長性行業也普遍得到較高的認可度。
華夏復興基金基金經理程海泳指出，行業方面，在成長型行業內，醫藥行業盡管漲幅較大、整體估值稍高，但股票眾多、為自下而上選股提供充足的空間，仍可以在細分子行業內發掘到低估值的個股。此外，環保節能、天然氣等清潔能源、4G投資、嬰幼兒用品、軍工等領域存在主題投資機會。
在二季度行業配置上，嘉實基金基金經理陳勤仍堅定看好業績增長確定性高且估值仍在合理范圍的油氣開發、藥、傳媒等行業，但由于行業整體估值水平較高，強調集中于行業內的優質品種；同時，看好值合理且業績增長確定的家電和銀行；其次，看好受益于國家政策推動的節能環保行業。
博時創業成長基金基金經理孫占軍認為未來重點關注三大類機會：一是長期受益于經濟結構調整，有較大的發展空間的成長性行業如軍工、節能環保、文化傳媒等。二是看好中國消費升級受益者，如部分高端醫療、品牌消費、旅游等。三受益于中國制造升級的行業：如高端裝備，煤化工、新材料等。
廣發消費品精選基金基金經理馮永歡認為，目前雖然經濟呈弱復蘇格局，但機會仍然會不少，從兩三年的時間長度來看，目前被市場拋棄的白酒、服裝等消費品行業處于非常低的估值水平，未來收益率將非常可觀；醫藥行業長期看好、只是短期估值基本到位。