在PMI初值降至2個月低點的利空重擊下，4月23日A股市場遭遇暴跌。上證綜指失守年線以及2200點兩大關口。這令上周五剛剛重燃反彈信心的投資者頓時心灰意冷。業內人士認為，上證綜指自2444點以來展開的調整走勢仍未扭轉，在經濟數據尚未出現向好跡象之前，投資者還應以避險為主。
PMI指數低于預期
昨日公布的4月匯豐PMI預覽值為50.5，低于上月終值51.6，這1.1的下降幅度遠遠低于市場預期。
“這樣的數字顯然令市場不滿意，出口在萎縮，僅內需情況稍微好一點。”國金證券財富管理中心分析師陶英杰在接受《國際金融報》記者采訪時表示，這意味著市場要重新審視宏觀經濟是否沿著“弱復蘇”的路線行進。
“50.5，已經是連續6個月位于50的榮枯線之上。從分項指數可以看出，終端需求不旺，經濟復蘇放緩。”民族證券研發中心總經理高謙指出，制造業產出指數預覽值為51.1，比3月終值53下降1.9；新訂單指數預覽值為51.7，比3月終值53.3下降1.6。二者均處于擴張區間，但環比增速均較上月有較大下降，導致4月匯豐PMI預覽值低于預期，二者合計貢獻了本月預覽值下降的約87%。
而從4月新出口訂單指數預覽值為48.6較3月終值50.5下降1.9來看，高謙指出，“這表明該指數3月的擴張只是短期反彈，同時也表明4月外需的疲弱拖累了新訂單整體的下降。”鑒于海外市場僅美國經濟復蘇相對較為確定，高謙認為，2013年的外部需求仍不樂觀，維持對出口的謹慎判斷。
市場暴跌回報
除了4月制造業PMI初值降至2個月低點，昨日市場消息面還遭遇廣州樓市調控加碼以及債券市場徹查風暴升級的重重沖擊。
在眾多權重股集中打壓下，兩市股指大幅下挫，投資者做多信心再度遭遇較大打擊。截至昨日收盤，上證綜指收報2184.54點，跌2.57%；深證成指收市報8793.13點，跌2.92%。中小板指下跌2.68%，創業板指下跌2.43%。深滬兩市全日共成交1729億元，較上一交易日略有減少。
從盤中熱點來看，兩市超過九成個股下跌，所有行業全線下挫，兩市再現普跌格局，其中券商信托、水泥建材、玻璃陶瓷、公用事業以及房地產等行業跌幅居前。除了木業家具以及港口水運等兩個行業資金凈流入外，其余行業全線凈流出，其中券商信托、房地產、醫藥、銀行以及化工等行業資金凈流出居前。
“目前市場最大的利空不是IPO重啟，也不是房地產調控政策，而是市場投資者看不清經濟數據好轉的跡象。”陶英杰告訴記者，目前的股指只能看經濟數據的“臉色”，“如果5月PMI數據依然走低，甚至下破50的話，那么意味著經濟轉向下行。”陶英杰認為，這將對A股形成不小的打擊。
中原證券分析師張剛也認為，“上證綜指自2444點以來展開的調整走勢仍未扭轉。經過周二的單日暴跌之后，上證綜指自2165點以來展開的反彈再度夭折，在眾多利空消息的集中打擊之下，預計后市上證綜指將繼續下探，尋求新的支撐。”
張剛建議投資者，在利空消息沒有完全消化之前，操作上保持多看少動的策略，尤其警惕中小盤個股可能面臨的補跌風險。
經濟“變天”了嗎
新出爐的4月份PMI預覽值令市場失望，不少人也開始擔心本輪經濟復蘇的前景。4月的PMI預覽值低于市場預期，究竟是數據的短期擾動，還是經濟復蘇的趨勢出現了轉折？
對此，高謙表示，“我們傾向于認為，本月匯豐PMI預覽值的下降只是數據的短期擾動，盡管顯示復蘇速度趨緩，但并不表明經濟復蘇的趨勢出現了轉折。”
對于這樣的判斷，高謙給出了原因：從PMI本身看，PMI值、產出指數和新訂單指數仍處于擴張區間，新訂單指數繼續高于產出指數，表明制造業運行仍然保持平穩。4月的下降主要由于外需疲弱造成。而本輪復蘇從一開始就是由內需尤其是投資拉動的，第一季度固定資產投資仍然保持相對較高的增速，基建投資較快增長，制造業投資出現了觸底回升的勢頭，房地產投資保持穩健。而投資增速的加快將對未來復蘇構成支撐。
但4月PMI預覽值數據所顯示的終端需求不旺的信號依然值得重視，不過，近期國務院常務會議再次強調“積極擴大國內有效需求”。另外，在4月23日召開的國資委經濟形勢通報會議上，也明確了要求央企堅決“保增長”。
“經濟出現完全‘變天’，市場出現崩盤的概率很小，預計新的利好政策將陸續出臺，這將對市場產生正面支撐作用。”陶英杰表示，而在這之前，市場將考驗投資者的選股能力，陶英杰建議當前適當回避對轉型不利的，與投資關聯度較大的行業。