有的專戶產(chǎn)品是針對券商或第三方的專門客戶群體設(shè)計(jì)的，可以只在對應(yīng)渠道銷售，需要的發(fā)行成本低甚至有的不需要變相激勵和客戶維護(hù)費(fèi)”。而第三方代銷機(jī)構(gòu)擇“最低”標(biāo)準(zhǔn)與基金公司談判，在第三方代銷機(jī)構(gòu)發(fā)行一只基金產(chǎn)品一般也會達(dá)到管理費(fèi)的40%至50%之間。
“現(xiàn)在的基金公司不發(fā)行專戶產(chǎn)品可怎么活啊？”昨日，一家次新基金公司市場總監(jiān)向《證券日報(bào)》基金新聞部感嘆道。
發(fā)行一只公募基金產(chǎn)品成本究竟有多高？一位基金業(yè)內(nèi)人士表示，新基金發(fā)行基金公司需要支付給銀行的不僅有客戶維護(hù)費(fèi)，還有通過培訓(xùn)、口頭協(xié)議等形式的變相激勵費(fèi)用，而這兩筆費(fèi)用加起來，發(fā)行一只基金的成本，最高者可以達(dá)到基金當(dāng)年管理費(fèi)的80％，最低者也在40％之上。
2010年3月15日正式實(shí)施的《開放式證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定》，明令禁止一次性激勵。時(shí)隔3年，據(jù)了解，迫于基金數(shù)量增多、生存環(huán)境壓力，變相激勵仍在繼續(xù)。
“這是一道‘剪不斷、理還亂’的數(shù)學(xué)題”。當(dāng)《證券日報(bào)》基金新聞部記者問到一家基金公司渠道銷售總監(jiān)新基金發(fā)行成本時(shí)，他無奈的這樣表示，本來還寄點(diǎn)希望于第三方代銷機(jī)構(gòu)上能減少些發(fā)行成本，但是現(xiàn)在第三方代銷機(jī)構(gòu)代銷基金成本也只是取了銀行的最低值，發(fā)行成本也在40％至50％之間。名義上的“一次性”獎勵是取消了，但變相激勵這三年中還在“蔓延”。
迫壓力無視規(guī)定
變相激勵愈演愈烈
發(fā)行公募新品的成本猶如一只“推手”，正使基金公司工作重心慢慢地向?qū)舢a(chǎn)品轉(zhuǎn)移。
某家新基金公司向《證券日報(bào)》基金新聞部記者透露，他們?nèi)ツ昱c某家第三方代銷機(jī)構(gòu)談的尾隨傭金是占管理費(fèi)的40％，如果給銀行單就尾隨傭金講，大概在50％至60％之間。但這也讓一家新基金公司難以“放寬心”的發(fā)行公募產(chǎn)品。
“我們今年計(jì)劃發(fā)行2只公募基金產(chǎn)品就可以了，主要還是做些專戶產(chǎn)品，如今不發(fā)行點(diǎn)專戶產(chǎn)品可怎么活啊？”
“有的專戶產(chǎn)品是針對券商或第三方的專門客戶群體設(shè)計(jì)的，可以只在對應(yīng)渠道銷售，需要的發(fā)行成本低甚至有的不需要變相激勵和客戶維護(hù)費(fèi)”。
2010年3月15日正式實(shí)施的《開放式證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定》，明令禁止一次性激勵。但是，據(jù)《證券日報(bào)》基金新聞部記者調(diào)查了解，《規(guī)定》實(shí)施3年多，“一次性獎勵”以變相的激勵形式如今仍然存在，且由于目前新產(chǎn)品過多，發(fā)行渠道擁擠及銀行限制和挑選基金等原因，這種變相激勵占比愈來愈高。
變相激勵通常有四種方式：一是以會務(wù)和培訓(xùn)費(fèi)用的方式變相轉(zhuǎn)移，這是最通常的做法；二是基金公司找一家第三方機(jī)構(gòu)，按照雙方談定的一定比例予以第三方返點(diǎn)，再由第三方將這筆款項(xiàng)轉(zhuǎn)移給銀行；三是年前與銀行談妥全年合作計(jì)劃，基金公司在年初以全年預(yù)算的方式作出一定額度預(yù)算，在年底結(jié)算審計(jì)時(shí)以各種方式的款項(xiàng)予以抵消。但這樣做存在的一個問題是，大型公司能夠在賬面上掩蓋過去，但對小型公司來說，運(yùn)營成本突然上升在年底賬目上是無法回避的問題；四是將一次性激勵拆分轉(zhuǎn)移到持續(xù)營銷費(fèi)用當(dāng)中去，甚至還有直接以現(xiàn)金購物卡的方式直接支付，將相關(guān)費(fèi)用以辦公用品等名目沖抵。
第三方代銷機(jī)構(gòu)
尾傭高至50％
滬上一家基金公司向《證券日報(bào)》基金新聞部記者透露，目前由于銀行發(fā)售新基金排隊(duì)擁擠，且對新發(fā)基金有諸多挑選條件，致使新發(fā)基金成本再度上升。而原本為了沖擊銀行而“誕生”的第三方基金代銷機(jī)構(gòu)對首發(fā)成本也“水漲船高”，客戶維護(hù)費(fèi)加上變相激勵，發(fā)行一只基金產(chǎn)品成本最高會達(dá)到50％。有的個別大型基金公司不算變相獎勵的話，尾傭可以談到20％至30％；但算上變相獎勵的話，低者也差不多有40％至50％。
而第三方代銷機(jī)構(gòu)擇“最低”標(biāo)準(zhǔn)與基金公司談判，在第三方代銷機(jī)構(gòu)發(fā)行一只基金產(chǎn)品一般也會達(dá)到管理費(fèi)的40％至50％之間。具體因第三方代銷機(jī)構(gòu)的不同而有差別。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，諾亞、天天基金網(wǎng)屬于代銷新基金成本比較高的，一般在50％左右，“個別大型公司可能會談到40％”，上述人士表示，“第三方代銷機(jī)構(gòu)會根據(jù)代銷客戶的數(shù)量、自己的定位等與基金公司談判，像一些比較專業(yè)的研究基金的第三方代銷機(jī)構(gòu)由于客戶群體數(shù)量不多，價(jià)格會稍低一些；而銀行現(xiàn)在發(fā)行新基金也做選擇，先發(fā)自己旗下銀行系的基金公司旗下產(chǎn)品，再選擇其他比較有影響力、業(yè)績較好的基金公司，有的銀行在發(fā)行新基金產(chǎn)品上也做了限制，有的一個月只發(fā)2只基金產(chǎn)品”。
事實(shí)上，一位基金業(yè)內(nèi)人士算了這樣一筆賬：發(fā)行一只普通股票型新基金產(chǎn)品（非ETF基金），除了銀行外，其他所涉代銷機(jī)構(gòu)發(fā)行份額很難超過10％。