“現在業內的觀點是往下調整一下，無論是一線醫藥公司還是業績差一些的。”北京一家券商資管負責人對《第一財經日報》記者稱。
在上一個交易日大漲后，昨日醫藥板塊領跌A股，下跌幅度超2%，資金流出13億。其中，受到禽流感概念炒作的概念股下跌幅度最大，萊茵生物下跌9.63%，前期連續四漲停的魯抗醫藥下跌8.21%、海王生物下跌7.33%、迪康藥業下跌7.31%、四環生物下跌6.61%。而當天滬指受到3月CPI同比上漲低于普遍預期的影響跳空高開收復年線，金融、汽車、建材、地產等板塊活躍，超1800只個股上漲。
年初以來，滬深300指數累計下跌1.6%，但是同期醫藥行業累計漲幅達19.3%，位列所有行業第一。此消彼長之下，醫藥股相對溢價率水平快速提升，從2012年底的1.75
上升至今年3月底的2.14，創歷史新高。安信證券醫藥分析師認為，即使考慮到一季報公布后該比值會有所下行，估值溢價率仍然處于高位。
面對醫藥的高估值，喜歡抱團取暖的基金難免也恐慌，有機構投資者稱，基金近期在大力賣出醫藥股，周一的禽流感概念大漲，已經給他們一個出貨的機會。
而醫藥股在高估值的同時，亦面臨政策風險。進入二季度，醫藥行業可能頒布的政策，涉及藥品招標、藥價、醫藥流通、醫保支付變革等幾大領域。安信證券分析認為，政策面整體偏緊，雖然這些政策并不改變行業長期向好的趨勢，但短期在板塊估值較高的情況下，仍有可能造成擾動。
昨日，被認為是招標風向標的北京市2012年基藥招標結果公布，采購范圍包括國家基本藥物和北京市增補品種共計519種藥品，中標價格較北京市現行基本藥物采購價格下降約26%。知名醫藥陽光私募投資經理姜廣策表示，北京是第一個出臺的，有很大標桿作用，不排除有某些地區有更大降價幅度的姿態，醫藥板塊如今進入利好出盡，而政策沖擊接踵而至的階段，保住盈利和本金的謹慎態度是理性投資者之首選。
神農投資陳宇則認為，醫藥板塊整體毛利率面臨挑戰，一是政府強烈壓低采購價格，二是環保成本激增，過高的估值很難維系。
對此，招商證券分析師認為，醫改進入深水區，預期出臺政策較多，醫保籌資增速下降帶動行業收入增速減緩，集中與分化是主題。估值分化，投資者應該以板塊機會、結構性機會為主，業績為王，投資行業龍頭、受益醫保控費品種、基藥受益品種和基本面見底反轉品種。