券商通道業務或被收緊的消息，同樣引發了基金公司的關注。有人在憧憬是否存在監管套利的空間，也有人已經開始擔憂風險。
上周，《第一財經日報》曾先后數次報道監管層關注券商資管通道業務風險，這類業務被叫停的風聲漸緊的消息。雖然具體的政策依舊尚未出臺，但與券商行業人士一樣，部分基金公司子公司的負責人，也在密切關注監管層對于這類業務的態度。
“信托公司做通道業務已經被銀監會叫停，才有了券商資管規模迅速擴張的機會，如果券商的這類業務也被叫停，基金公司子公司很可能是僅存的可以從事通道業務的機構。”一位信托公司人士對本報表示，但監管政策十分不明確，關注券商通道業務風險的同時，對基金公司子公司從事該業務的態度是否發生變化，尚不得而知。
通道叫停？
雖然從本報獲得的各類文件來看，業內傳言的“券商通道業務被叫停”的消息尚未成為事實，但監管層已經關注到通道業務所積累的風險，已經從近期監管層的表態和下發給券商的文件中得到體現。
在兩會期間，證監會機構部巡視員兼副主任歐陽昌瓊曾表示，影響到了國家有關信貸、宏觀金融政策的調控效果的時候，銀證合作會有隨時被叫停的政策風險。
此外，新任證監會主席肖鋼此前關于“影子銀行”的公開署名文章，也成為業界擔憂通道業務面臨政策收緊的依據。
這不僅影響到了券商正大力發展的銀證合作，也引起了已經或計劃開展通道業務的基金公司的關注。
不少基金公司籌備子公司時，招兵買馬的主要對象就是信托公司，類信托業務和更容易操作的通道業務成為基金公司子公司的一個重點。尤其是銀行系基金公司和信托系基金公司，股東方自身的業務可以直接交由基金公司來承接，大大減少了談判成本。
不過，基金公司子公司獲批速度較慢，通道業務也尚未形成規模。在機構部對包括通道業務在內的券商各資管業務進行核查，并屢屢傳出將叫停銀證合作的同時，基金部并未對基金公司該業務進行摸底。
態度分化
有業內人士稱，一旦券商資管從事通道業務被叫停，基金公司子公司可能獲得一定的監管套利空間。但與券商類似，基金公司從事該業務同樣面臨隨時被叫停的風險。
不過，即使是此前監管不明確之際，基金公司對于通道業務的態度也存在一定的分化，有很多基金公司對于通道業務尤為熱衷，但也有基金公司通道業務毛利率過低，不提供核心競爭力而興趣缺乏。
據了解，目前券商和基金公司提供的通道服務，收費大約在萬三至萬五之間，但也有公司為了迅速發展規模，僅僅收取成本價。對基金公司的人力成本而言，這一收費可以賺取的利潤極低。
與券商通道業務由資管業務部門承擔，計入資管規模不同，基金公司從事通道業務，往往借助的是子公司。子公司的規模并不公開，不計入基金公司管理的資產規模，對其排名和品牌建設的意義不大。
“只賺規模不賺錢”，上述基金公司子公司負責人表示，子公司對通道業務的態度更多地取決于其考核目標是規模，還是利潤，“也有基金公司維護銀行關系或者是其他方面的考慮”。
該人士指出，通道業務對機構的核心競爭力沒有增益，對那些真正想發展子公司、重新布局其他領域的基金公司而言，通道業務吸引力有限。