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    投中集團(tuán)日前發(fā)布報(bào)告稱，近年來(lái)VC/PE對(duì)民營(yíng)出版行業(yè)投資熱情升溫，但由于出版企業(yè)在登陸資本市場(chǎng)方面仍遠(yuǎn)落后于其他行業(yè)，投資者退出層面仍面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
　　投中集團(tuán)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2008年至2012年間，國(guó)內(nèi)共有33家民營(yíng)出版企業(yè)累計(jì)獲VC/PE投資5.09億美元，平均單筆投資規(guī)模為1544萬(wàn)美元。其中2011年民營(yíng)出版行業(yè)獲VC/PE投資規(guī)模為1.85億美元，達(dá)到近5年最高值。2012年民營(yíng)出版業(yè)共有7家企業(yè)獲得融資，總規(guī)模為1.16億美元。
　　其中，大黎資產(chǎn)管理5.63億元注資報(bào)刊雜志出版印刷企業(yè)華商傳媒、弘毅4.81億元注資圖書(shū)出版企業(yè)鳳凰傳媒的交易成為近5年民營(yíng)出版企業(yè)獲得VC/PE注資規(guī)模較大的兩起。
　　雖然民營(yíng)出版概念受到風(fēng)投熱捧，但在資本市場(chǎng)方面，根據(jù)投中集團(tuán)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)僅有天舟文化(300148.SZ)、鳳凰傳媒(601928.SH)、中南傳媒(601098.SH)3家民營(yíng)出版企業(yè)登陸資本市場(chǎng)。其中，鳳凰傳媒上市，弘毅投資獲得1.74倍賬面退出回報(bào)，中南傳媒上市為達(dá)晨創(chuàng)投、華鴻資產(chǎn)、亞洲資產(chǎn)帶來(lái)3.67倍回報(bào)。
　　投中集團(tuán)分析師萬(wàn)格認(rèn)為，國(guó)家將文化產(chǎn)業(yè)定義為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱性產(chǎn)業(yè)的重大舉措推出后，國(guó)內(nèi)文化產(chǎn)業(yè)基金開(kāi)始批量設(shè)立，作為文化產(chǎn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的民營(yíng)出版領(lǐng)域也有望獲得VC/PE機(jī)構(gòu)的資金支持。另外，民營(yíng)出版企業(yè)在2009年剛剛獲得“出版準(zhǔn)入”資質(zhì)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局尚未形成，VC/PE機(jī)構(gòu)可重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)內(nèi)具有強(qiáng)大的內(nèi)容策劃以及渠道拓展能力、或擁有與國(guó)有出版發(fā)行渠道建立起良好合作關(guān)系的民營(yíng)出版企業(yè)，與此同時(shí)，面臨數(shù)字出版的崛起，加強(qiáng)與數(shù)字出版企業(yè)的合作也將成為VC/PE機(jī)構(gòu)關(guān)注的重要部分。
　　但同時(shí)，由于出版企業(yè)在登陸資本市場(chǎng)方面仍遠(yuǎn)落后于其他行業(yè)，因此在退出層面對(duì)VC/PE投資者而言將是一個(gè)較嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。未來(lái)，如何打通出版行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈、加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)整合，進(jìn)而開(kāi)拓更為多元化的退出方式，對(duì)出版行業(yè)投融資的活躍至關(guān)重要。