3月14日，工銀瑞信和銀華基金同時發布公告稱，將于18日推出工銀瑞信安心增利場內實時申贖貨幣基金和銀華交易型貨幣市場基金；易方達基金表示，也將于近期發行易方達保證金收益貨幣市場基金，投資門檻每筆1元起……新一輪向逾6000億元券商保證金市場發起的“貨幣戰爭”漸進高潮，且有八大基金公司參戰。
“保證金類型的貨幣基金是近期市場中的又一創新，為股市投資者提供了更高投資效率的現金管理工具，作為工具型產品未來將開拓出很大的市場空間。”易方達基金固定收益首席投資官馬駿表示，“保證金理財貨幣基金的安全性和流動性要求會大大高于收益性。”
與已有的券商保證金理財、交易所回購等保證金理財方式相比，保證金貨幣基金面向廣大普通投資者拓寬了應用范圍，與活期存款相比，保證金貨幣基金則在不影響投資效率的前提下大大提高了投資收益。北京一基金分析師對《證券日報》基金新聞部記者表示，“保證金貨幣基金可謂‘無縫’對接股票投資，操作便利、成本更低，零申購費率和零交易傭金，對投資者來說很‘接地氣’。”
瞄準6000億保證金市場
八基金公司扎堆發貨基
根據證券業協會的統計，截至2012年底，證券公司保證金余額為6002.71億元。該類賬戶中的資金每年僅享受0.3%-0.5%的活期利率。在市場低迷時，大多投資者會空倉等待時機，證券賬戶上的保證金處于閑置狀態。當銀行、信托、保險、基金等機構都在高調布局財富管理市場時，逾6000億元的券商保證金市場也就成為兵家必爭之地，八大基金公司競相推出具有“高安全性、高流動性、穩定收益性”的貨幣基金。
記者注意到，繼首只場內T+0貨基添富快線1月7日面世后，華夏、易方達、華寶興業、工銀瑞信、銀華、南方、嘉實等基金公司也競相加入到這一新戰場。其中，工銀瑞信旗下工銀瑞信安心增利場內實時申贖貨幣基金將于3月18日起發售。銀華基金則同時推出銀華交易型貨幣市場基金，將采用不結轉收益的全價計價方式。易方達基金也將于近期發行易方達保證金收益貨幣市場基金，在投資門檻每筆1元起……
“場內保證金貨幣并非創新產品，投資范疇跟普通場外貨幣基金沒有區別。差別在于場內貨基實行T+0贖回，對流動性的管理難度更大，基金資產投資現金的比例會更高，預計會達到10%~20%。”易方達固定收益部首席投資官馬駿稱，由于采取T+0的交易模式，場內保證金貨基對流動性的要求更高，收益會略低于場外貨幣。
值得注意的是，易方達是國內固定收益業務規模最大的基金公司，2012年底固定收益類公募基金資產規模達843億元，位居國內基金行業第一。截至2012年底，易方達增強回報和易方達穩健收益，分別囊括全市場一、二級債基A類和B/C類份額過去三年業績冠軍，均獲銀河五星評級。
投資門檻低至1元
易方達場內貨基“接地氣”
早在兩三個月前，已經有匯添富收益快線、華夏保證金理財和華寶興業現金添益3只針對股票保證金賬戶的基金產品面世。
記者通過對比發現，這4只產品在交易方式有明顯區別。其中，易方達、匯添富以及華夏推出的產品屬于場內申贖型貨幣基金，投資者只能在場內申購和贖回，不受制于二級市場流動性，沒有折溢價。而華寶興業則是場內申贖和場內交易同時存在的貨幣ETF基金，投資者除了在場內申贖外，還可以在二級市場直接交易，可能會有折溢價。
在投資門檻方面，匯添富收益快線、華夏保證金理財和華寶興業現金添益3只保證金賬戶基金申購起點均為1000元，而易方達即將發行的貨幣基金則直接將門檻降至1元。4只產品都遠遠低于銀行理財、券商保證金理財的通常最低5萬元門檻、回購的10萬元門檻，真正能夠為廣大中小投資者所使用。尤其是易方達場內貨幣基金真正輻射廣大人群，成為最“接地氣”的基金。
據易方達內部人士介紹，易方達保證金貨幣是目前唯一按基金規模獲得銀行授信的保證金貨幣基金。基金公司接受贖回的總量跟是否有銀行授信相關，在銀行授信支持下，基金接受贖回比例上限更高，預計可至少應付當日超過50%的贖回，并且應付贖回的部分資產可在T+1日變現、不需T日變現，使得基金的流動性管理時間更寬裕，有利于提高業績。其次，易方達保證金貨幣為避免套利者在周五申購、周一贖回的頻繁操作影響基金收益，在申贖規則上做了獨特設計，采用“T日申購，T+1日起享受收益，T日贖回，T+1日起不享受收益”的規則，與交易所場內回購收益確認規則一致，沒有套利空間，基金收益也沒有減少，從制度上避免了“黑色星期五”，提升了客戶體驗。
就保證金貨幣基金的投資管理而言，易方達固定收益部首席投資官馬駿指出，從全行業來看，保證金貨幣基金將對貨幣基金管理人的流動性管理能力帶來進一步挑戰，因為保證金在場內的進出相當頻繁且數量巨大，會造成保證金貨幣基金的頻繁申購贖回，比傳統貨幣基金更為考驗流動性管理能力，且支付效率要求更高。這要求貨幣基金必須具備足夠的規模、足夠完善的交易、結算等前中后臺支持系統。