上周大盤總體呈寬幅震蕩的走勢,周一在房地產“國五條”細則影響下,地產、水泥等相關板塊大幅殺跌拖累股指暴跌,周二和周三連收兩根陽線,強勢反彈,但周四、周五再度小幅回落。整體來看,上周指數波動大,板塊表現(xiàn)持續(xù)性不強,這給后市留下了諸多懸念,同時板塊也出現(xiàn)了明顯的分化。
市場盤面外強內弱
從表面上看,大盤在上周二和周三兩個交易日就基本收復了周一的失地,較為強勢,但是部分跡象已暗示多方后勁開始不足。第一,帶領大盤收復失地的主要為金融板塊,該板塊的反彈不排除是主力資金的短暫回補和自救行為,同時我們發(fā)現(xiàn)短期金融板塊保險類個股開始走強,這與短期銀行板塊的調整形成分化。第二,基金倉位已逼近歷史高位,可進一步調用的資金有限,而金融等權重板塊的拉升需要耗費巨額資金。因此,基金不太可能繼續(xù)大幅拉升權重板塊。第三,持續(xù)上漲后任何風吹草動都將引發(fā)獲利盤的蜂擁出逃,上周一的暴跌就是最好的證明。謹慎情緒升溫,市場籌碼已開始松動。第四,從技術指標來看,大盤多個交易日收于30日均線下方,不排除有構筑頭部的可能。
短期股指仍有震蕩需求
近日股指寬幅震蕩,其主要原因有二:一是近日消息面左右市場走勢,關于房地產調控的政策出臺令地產股暴跌,而關于RQFII進入股市的消息,則在一定程度上提振了市場信心;二是目前投資者心態(tài)并不穩(wěn)定,多空雙方處于僵持狀態(tài)。我們認為短期大盤仍有震蕩需求,20日均線附近有壓力,60日均線有支撐,大盤短期反彈力度不足,下跌動力也不大,短線大盤處于上下兩難的狀態(tài)。首先,從消息面來看,既有利好,也有利空;其次,從技術上看,5日均線下穿10日均線,形成死叉,短線有回調的壓力。60日均線向上,對股指構成一定的支撐;最后,銀行股、地產股繼續(xù)的動力減弱,但煤炭股、有色金屬等板塊或有反彈潛力。
個股分化在所難免
由于自1949點以來反彈的最大根基在于經濟的復蘇,但是從近期的經濟數據我們可以看出其力度有限,并且不排除仍有二度回落的風險。雖然市場把1、2月份PMI不及預期解讀為季節(jié)性因素,但是市場缺乏二次推高股指的動力。同時“新國五條”的出臺對地產行業(yè)造成較大打擊。因此,在市場情緒遭受重挫以及房地產調控細則出臺之前,整個地產鏈走強的難度較大,在此前提下實體經濟也難有多大超預期的向好表現(xiàn)。因此我們認為后市難以再現(xiàn)之前類1949的逼空式上漲行情,震蕩已成為主基調,因此建議投資者保持謹慎,個股分化在所難免,機會僅是結構性的。