華夏基金總不缺少“故事”。最近，這家ETF投資管理經驗超過9年的公司，再次走在了行業前列。
2月25日，境內首批行業系列ETF——華夏上證行業ETF在各大證券公司和華夏基金同步發行。作為一個被市場廣泛認可的ETF投資工具，A股市場一直缺少一個嚴格意義上的行業系列ETF產品。這五只基金的發行彌補了國內行業系列ETF產品的市場空白。
在接受記者采訪的時候，華夏基金數量投資部副總經理、行業系列ETF擬任基金經理張弘弢表示，目前A股估值仍處于歷史低位，行業系列ETF能實現高效行業配置，勢必成為投資者把握市場投資機會的利器。
系列ETF覆蓋五大熱點行業
據了解，華夏5只行業ETF分別跟蹤金融、醫藥、消費、材料和能源五個指數。自對外發布以來，這五個行業指數較上證綜指超額收益明顯。
具體來看，金融行業是國民經濟的晴雨表。從財務指標來看，金融行業是上市公司利潤較高的行業板塊，行業資產利率穩定保持在20%左右，盈利能力較強。醫藥行業是一個抗周期行業，長期以來取得了超越市場的收益。在2009年至2012年的4年中，上證醫藥衛生行業指數取得了相對滬深300指數超過45%的超額收益。消費行業有望成為未來經濟增長的引擎，宏觀政策的支持和居民消費能力的提升，都為消費行業發展構筑了堅實基礎。材料行業包括有色、鋼鐵和水泥等，屬于中周期行業，價格彈性較高。如有色等行業股票，波段特征明顯，階段性投資機會較多。能源行業以煤炭、石油為主體，屬于典型的通脹受益的行業，通過投資能源等板塊可抵御通貨膨脹。
對于為何會選擇這五個行業，張弘弢表示，公司在發行行業ETF產品主要考慮的是代表性好，風險收益特征鮮明，可投資性強，適合投資者資產配置等多方面需求。同時，華夏基金也借鑒了一些國外成功的行業經驗。
A股估值處在低位 高效配置捕捉機會
據統計，自2012年12月4日市場觸底反彈以來，至2013年1月31日，上證綜指累計漲幅達21.72%。其中，上證醫藥、上證能源、上證金融指數分別上漲23.27%、24.21%和39.60%，明顯超越大盤表現。隨著估值修復行情的逐步完成，未來盤面風格或將逐漸轉換至消費等非周期行業。
根據張弘弢的判斷，未來我國經濟復蘇的力度將得到維持，在經濟復蘇不同階段，行業景氣度會呈現輪動變換，市場也將在熱點輪動中為反彈的繼續夯實基礎。目前A股估值仍處于歷史低位，從歷史經驗來看，市場處于底部區域時，被動指數化投資獲取的收益通常更勝一籌，行業ETF勢必成為投資者把握市場投資機會的利器。
他說，與投資寬基ETF相比，行業ETF能高效準確地追蹤行業整體表現，實現目前寬基ETF不能實現的一些投資目標，比如方便地投資于自己看好的特定行業板塊，參與階段性交易機會，采用行業輪動策略。與投資個股相比，行業ETF可通過對某一選定行業的全面布局，減少投資單個股票業績不穩定帶來的風險，有效分享整個行業的收益。總之，行業ETF最大的價值在于投資者可以像買賣個股一樣方便地買賣整個行業，讓投資者實現低成本、多元化的行業組合投資，實現極為高效而迅速的行業配置。
五大策略玩轉系列ETF
據張弘弢介紹，作為ETF產品，行業系列ETF具有所有ETF產品的共同特點：透明、高效、成本低。除此之外，相比其他ETF產品，行業系列ETF還有一些特有的投資策略。
行業長期配置策略，分享板塊未來增長。如果投資者看好某個行業的增長潛力，就可以買入并長期持有某只行業ETF。
行業擇時策略，波段操作捕捉階段行情。由于行業ETF的標的指數對行業具有高市值覆蓋率，能高效準確地追蹤行業整體表現，因此可以通過行業ETF對單個行業進行擇時，獲得較好收益。
行業輪動策略，把握風格轉換機會。在行業ETF出現之前，由于每只行業指數都包含大量個股，不能方便購買，投資者無法實現行業輪動操作。行業ETF出現后，可以幫助投資者達到“輕松購買一籃子股票”的目的，選擇看好的行業指數進行配置，當市場行業發生輪動時，賣出看空的行業ETF并買入下一階段看好的行業ETF。
行業配對交易策略，追求最大化的行業輪動收益。行業ETF納入融資融券標的后，根據對市場的判斷，可以進行行業ETF配對交易策略，主要是做多未來看好的行業，做空未來看空的行業，從而最大化行業輪動策略的收益。
行業內的對沖策略，發揮選股優勢。如果投資者具備一定的行業內選股能力，當判斷某只個股未來漲幅將大幅超過行業基準時，可通過持有該個股并融券賣空相應的行業ETF剝離出這部分超額收益；同理，當發現潛在“地雷股”時，也可以采取持有相應行業的ETF并做空該個股的策略。