26日亞歐交易時(shí)段，受意大利大選負(fù)面消息的影響，全球金融市場(chǎng)情緒繼續(xù)萎靡不振，亞歐股市均大幅下挫。風(fēng)險(xiǎn)貨幣則不改大幅震蕩態(tài)勢(shì)，且整體延續(xù)弱勢(shì)。與此同時(shí)，外匯市場(chǎng)主要幣種各期限隱含波動(dòng)率均迅速抬升。
歐元兌美元整體保持弱勢(shì)，一度接近1.30整數(shù)關(guān)口，期間匯價(jià)震蕩異常，波幅在80個(gè)點(diǎn)。雖然意大利此次大選的不確定性市場(chǎng)早有反應(yīng)，但是目前的結(jié)果還是出乎市場(chǎng)的整體預(yù)期。根據(jù)意大利內(nèi)政部的票數(shù)統(tǒng)計(jì)，目前沒有一個(gè)黨派是獲得組閣多數(shù)的贏家，意大利或?qū)⒃趲讉�(gè)月內(nèi)再次選舉，意大利改革前景蒙上陰影。
顯然，意大利選民意外支持拒絕緊縮的政治家，某種程度上也表明在拒絕歐元，這是歐洲債務(wù)危機(jī)困境的一個(gè)凸顯。長(zhǎng)期的財(cái)政緊縮政策使得歐元區(qū)邊緣國家愈發(fā)難以恢復(fù)其經(jīng)濟(jì)“造血功能”，國內(nèi)民眾生活水平顯著下降，對(duì)當(dāng)局緊縮政策具有明顯的抵觸心理。大選年加重了民眾的“逆向選擇”風(fēng)險(xiǎn)，政治壓力對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)演進(jìn)的影響更加凸顯。這使得邊緣國家如何在保住政權(quán)和財(cái)政緊縮間找到平衡，核心國家如何在資金援助和緊縮條件間找到平衡都變得更加的困難，這一不確定性勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致拋售歐元，從而蔓延至其他風(fēng)險(xiǎn)貨幣。
美元兌日元也繼續(xù)保持相對(duì)弱勢(shì)，匯價(jià)震蕩運(yùn)行，一度跌破92整數(shù)關(guān)口。受意大利大選負(fù)面情緒的影響，投資者似乎將前期對(duì)日本央行大幅寬松的預(yù)期拋至腦后，資金開始涌入日元，日元再次顯現(xiàn)避險(xiǎn)特征。此前有消息稱，現(xiàn)任亞洲開發(fā)銀行行長(zhǎng)黑田東彥或?qū)⒈惶崦麨橄氯稳毡狙胄行虚L(zhǎng)一職。如果黑田東彥成為日本央行行長(zhǎng)，日本央行可能會(huì)提早之前計(jì)劃于2014年開始的開放式資產(chǎn)購買計(jì)劃。因?yàn)楹谔飽|彥傾向于日本央行設(shè)定通脹目標(biāo)和購買資產(chǎn)（風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)），但他反對(duì)購買國外債券。
目前日元走勢(shì)的決定因素還是在于央行的貨幣政策走向和國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)基本面。在一致寬松預(yù)期以及經(jīng)濟(jì)疲弱預(yù)期影響下，日元走弱是其中期的必然選擇。但是，歐洲債務(wù)危機(jī)不確定性導(dǎo)致的避險(xiǎn)需求對(duì)日元的影響也不可忽視，特別是，如果歐洲政治風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)最壞時(shí)刻已經(jīng)過去的判斷發(fā)生反向修正時(shí)，避險(xiǎn)情緒或?qū)⒅匦鲁蔀橛绊懭赵淖钪饕蛩亍Ｋ裕赵衅陔m將走貶，但單邊的可能性非常小。
總結(jié)而言，歐洲債務(wù)危機(jī)間歇性特征依然明顯，在全面救助機(jī)制未能啟動(dòng)之前，其階段性負(fù)面消息將打壓市場(chǎng)樂觀情緒。此外，美國自動(dòng)減赤也是一枚隱形炸彈，如果市場(chǎng)轉(zhuǎn)而關(guān)注甚至放大自動(dòng)減赤負(fù)面影響，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒將雪上加霜，風(fēng)險(xiǎn)貨幣更不樂觀。