轉融券就要來了,市場會迎來全面做空時代嗎?就此,多位業內人士向證券時報記者表示,綜合考慮融券賣空機制設計等情況,將不會出現全面做空,且由于試點初期券源、出借人有限等,規模難以迅速放大。
據中國證券金融公司介紹,目前融資融券制度禁止“裸賣空”,投資者在沒有借入股票的前提下不能賣空;實施賣空“提價規則”,賣空價格不能低于最近一筆成交價;證金公司履行融資融券業務統計與監測監控職責,并向市場做適當披露。此外,中國證券業協會也發布了證券研究報告執業規范,要求不得將無法確認來源合法合規性的信息寫入證券研究報告,不得將無法認定真實性的市場傳言作為確定性研究結論依據。
針對部分投資者關于限售股會通過轉融通業務變相賣出的擔憂,記者從證金公司獲悉,目前限售股在融資融券業務中還不能使用,既不能作為標的證券,也不能作為擔保證券。
業內專家分析指出,在有效和適當的監管措施下,轉融通業務的推出,會彌補目前融券券源較少的機制短板,有利于融券費率的降低,因此主要體現了融券賣空機制對市場的積極作用。
業內專家還分析指出,轉融券試點期間預計轉融券業務規模不會迅速放大。一是轉融券業務推出后,證券出借人需要熟悉證券出借規則、評估風險,個別機構還要履行復雜的審批手續,因此較難在短時間內提供大量的券源供證金公司使用。二是轉融通試點證券公司和標的證券的選擇較為審慎,試點期間不會大量鋪開,可供轉融通的證券種類、數量都較為有限。三是投資者還沒有形成做空的交易習慣,同時目前滬深300成分股平均股價14元左右,平均市盈率12倍左右,下跌空間很小,投資者受其影響做空意愿不大,融券需求較小將導致轉融券需求也較小。
同時,按照目前的轉融券業務試點規則,只有上市公司機構股東具備出借證券的資格,基金公司、保險公司和上市公司國有機構股東持有的證券因各種條件的限制,實際上難以開展證券出借業務。融資融券業務兩年多來的實踐也表明,融券業務運行安全平穩,融券規模穩步增加,沒有對市場走勢造成明顯的影響。
|