開年以來火爆的債市一級市場幕后主力隱現(xiàn)，廣義基金超越其他眾機(jī)構(gòu)成為持債的絕對主角。中債登最新統(tǒng)計月報顯示，截至1月末，廣義基金增持近640億元，遙遙領(lǐng)先于商業(yè)銀行、保險、券商等其他機(jī)構(gòu)。隨著公募基金發(fā)行放量，上述基金配置需求支撐債市發(fā)行持續(xù)走牛。
基金“變身”拿債主力
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1月債券總托管量增加1252億元至23.88億元，其中廣義基金當(dāng)月增持639.5億元，占比達(dá)51%，保險增持227.87億、商業(yè)銀行僅增67.72億元，證券公司則比上月同期減少28.64億元。
“基金主要是因為1月成立數(shù)目較多。”滬上某基金公司固定收益部負(fù)責(zé)人告訴記者，基金陸續(xù)進(jìn)入配置期助推了發(fā)行市場供需兩旺。而以往“吃債”大戶商業(yè)銀行增持債量較少，一是因為期間利率債發(fā)行較少，對其增持行為有所影響，此外，年初商業(yè)銀行放貸沖動較高，這也制約了其配置債券的需求。
統(tǒng)計顯示，1月公募基金成立規(guī)模為534.91億元，創(chuàng)下基金有史以來1月份成立新高，與去年同期相比激增近40倍。上述基金中，貨幣市場類基金發(fā)行17只，規(guī)模達(dá)464.3億元，占全部新基金的86.8%。債券基金發(fā)行4只，保本基金1只，混合基金1只，募集規(guī)模分別為58.16億、7.81億及4.64億元。
隨著上述及去年四季度發(fā)行的固收類產(chǎn)品陸續(xù)進(jìn)入成立期，債券市場配置需求旺盛。今年以來一級市場持續(xù)呈現(xiàn)火爆局面，年內(nèi)發(fā)行的國債、國開行浮息債、福娃債等發(fā)行利率均大幅低于預(yù)期，而企業(yè)債平均票面利率也降至5.7%左右，創(chuàng)至近6個月以來最低水平。
值得一提的是，上述廣義基金既包括公募基金，還包括信托、專戶、基金公司管理的社保、年金等。
崇尚“養(yǎng)券” 機(jī)構(gòu)熱捧企業(yè)債
除上述原因外，市場人士認(rèn)為，廣義基金增持債券量相對其他機(jī)構(gòu)較多也與企業(yè)債、中票等信用類產(chǎn)品發(fā)行提速有關(guān)。由于在債券產(chǎn)品選擇上限制較少，公募基金成信用類債券的最大買家。
上述數(shù)據(jù)顯示，不包括托管在上海清算所的短融及超短融，1月企業(yè)債和中期票據(jù)增勢迅猛，兩者合計凈增加近1000億元，政策性金融債和國債則因到期量相對較多，凈增長有限。其中，金融債當(dāng)月凈增259.2億元，國債則小幅減少42.45億元。
“公募基金是企業(yè)債拿債大戶，這些品種商業(yè)銀行是不能買的。”某證券公司固收自營交易人士指出，由于保險、商業(yè)銀行在債券購買方面存在一定限制，上月企業(yè)債產(chǎn)品大量發(fā)行，也一定程度助推了基金持債量被動提高。
此外，由于市場普遍預(yù)期今年交易性機(jī)會不多，機(jī)構(gòu)投資策略主要以“養(yǎng)券”即持有高票息品種吃票息為主，企業(yè)債發(fā)行因此也受到熱捧。