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隨著酒鬼酒“塑化劑風波”的持續發酵，白酒板塊在2012年底迎來了一波大幅調整。作為A股市場備受投資者青睞的績優板塊，近來白酒板塊在本輪行情中明顯落后于股指，那么在經歷了“塑化劑風波”洗禮的白酒板塊，在“國民收入倍增計劃”帶來的消費升級浪潮中，能否再度引領A股潮流呢？
渤海證券行業分析師閆亞磊認為，短期食品安全事件會對上市公司的股價和經營造成了較大的負面影響，但從長期來看，公司基本面仍將決定股價走勢。只有在公司基本面和行業發展趨勢較好的情況下，食品安全事件才能成為相關公司股票的買入機會。食品安全事件發生之后，要關注公司現金流狀況。白酒行業風險加大，主要是政務消費需求面臨不確定，到2012年為止，白酒產量已經連續8年實現兩位數的增長，長期快速增長有調整需求。年人均白酒消費量面臨瓶頸，城鎮人均白酒消費低于農村，城鎮化比率的進一步推進，不利于白酒行業整體容量的擴張；高檔白酒價格漲幅過高影響需求；政務消費需求面臨不確定。
華創證券分析師高利的觀點也較為謹慎，其認為白酒行業基本面底部未到，市場受影響一線>二線>區域強勢品牌。2013年白酒春節旺季的銷售情況會比2012年中秋更糟。就目前跟蹤的情況來看，這個判斷正在得到市場的逐步驗證：經濟因素的壓制持續存在，政府反腐力度逐步加強，終端動態銷售情況難以實質性好轉，而廠家持續的任務使得渠道庫存進多出少，經銷商資金壓力大，一批價格難以企穩。受接連推出的限制酒水消費政策的直接打壓，500元以上的高端酒銷售受影響最大，500元以下的地產酒次之，中高端價位的區域強勢品牌受沖擊較小。
而海通證券行業分析師趙勇則持白酒板塊“利空出盡”的觀點。他認為，到目前為止，白酒行業所有利空均已出來，很難想象2013年還會有更多利空。過去數年白酒行業經歷了“嚴禁酒駕”、嚴格征收消費稅、“三公消費”限制、白酒塑化劑等等。行業增速在2011年達到高點，2012年逐步回落，預計2013年還會進一步回落至10%左右。同時，白酒上市公司業績增速屢創新高，2012年是高點，但市場對2013年過度悲觀，估值下降，但降幅過大。相信利空出盡之后見彩虹，構成估值修復行情。
不過，未來白酒行業的增速肯定會有所放緩，但仍舊存在結構性機會，不至于負增長。在漲價預期放緩的背景下，只能依靠預期放量和結構調整。放量和結構調整除了考驗公司品牌力外，渠道和銷售團隊執行力更為重要。展望2013年一季度，個別白酒上市公司銷售額仍能保持20%-30%增長，龍頭公司凈利潤保持30%增長較為確定。
目前來看，節前白酒銷售低迷的悲觀預期還未形成市場共識，板塊仍存在調整的風險，一季報預期業績將分化嚴重，短期行業整體的機會難期，白酒板塊配置的時間窗口要待到節后悲觀預期兌現，風險釋放殆盡。
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