1月22日，聯創節能和博雅生物兩家公司打響創業板年報披露第一槍。此前，威遠生化在1月19日率先公布滬深兩市第一份年報，而本周還有*ST盛潤A、ST金材、獨一味、樂通股份、賽為智能等公司陸續發布年報業績。
隨著年報披露大幕拉開，年報行情有望成為近期A股市場的主旋律，市場人士建議，投資者可以圍繞業績預增、預測高送轉和ST摘帽三大主題布局年報行情。
六成業績預喜 “見光死”頻現
從上市公司年報預約披露時間表上看，春節前共計有67家公司披露2012年年報。而Wind統計顯示，截至1月24日，滬深兩市共有1228家上市公司發布業績預告，其中706家公司預喜，占比達57.49%；509家公司業績下滑，占比達41.44%。
從已披露年報的幾家公司來看，兩家創業板公司業績并未現預期之中的高增長勢頭。1月22日公告顯示，聯創節能實現歸屬上市公司股東凈利潤5441.69萬元，同比增加6.91%；博雅生物實現歸屬上市公司股東凈利潤7514.62萬元，同比增長15.19%。
不過，二級市場對于一些“首秀”年報的公司卻用腳投票。“年報披露第一股”威遠生化連續三個交易日下跌，剛剛公布年報的ST傳媒，本周前三個交易日跌幅約9.7%。創業板上市公司博雅生物和聯創節能本周前三個交易日也分別下跌14.82%和3.63%。
從四家公司的年報來看，并非由于業績不佳而遭到了投資者的甩賣。ST傳媒成功扭虧為盈，威遠生化業績大增超過50%，博雅生物和聯創節能凈利潤分別增長15.19%和6.91%，并分別給出了10派5元和10派4元的年報分配方案。分析人士認為，在年報曝光之前，這四只個股就已經遭到了市場的連續爆炒，而這正是其遭遇“見光死”的主要原因。統計顯示，在此輪反彈行情啟動以來，威遠生化、ST傳媒、博雅生物和聯創節能的漲幅均超越同期大盤，聯創節能的最大漲幅更是超過170%。分析人士指出，投資者在年報季中應該注意規避前期漲幅過大的個股遭遇“見光死”的風險。
從A股市場歷史經驗看，上半年往往會有一波中期上漲行情，也就是俗稱的年報行情。比如2012年滬綜指從1月上旬上漲到3月中旬結束，漲幅前幾名中的東寶生物、國海證券、川潤股份等均走出大牛行情。這些個股有個共同特征，年報信息都是刺激股價大漲的重要因素。
中金公司1月21日發布A股市場2012年報行情預判報告稱，目前兩個指標提升了年報業績環比回升的概率。一是業績預告中預喜和預增類公司占比均出現了環比的回升；二是業績快報披露的股票凈利潤增長為正。若年報業績如期回升，則意味著2012年三季度時上市公司的盈利便可能已經階段性見底，未來的指數表現將受益于基本面回升。而國信證券2013年1-2月投資策略報告也表示，因為一季度信貸投放量大，同時有年報催化劑因素，因此2012年報行情存在的可能性極大。
布局三大主題 關注高送轉
對于年報行情，“建議布局三大主題：業績預增、預測高送轉和ST摘帽”，中金公司策略報告稱，前期表現不佳的預增類股票將逐漸受到資金的追捧，未來獲得超額收益的概率上升，可以逐步加倉，若超額收益超過15%可在年報公布前賣出。報告還建議，在年報公布前一個月買入預計高送轉股票。而在年報公布后，當超額收益達到20%左右或年報中并未公布送轉預案時賣出高送轉股票；ST股票中有摘星摘帽可能的股票具有明顯的超額收益機會。
年報行情離不開高送轉概念。對此，華泰證券也指出，高送轉個股收益率顯著高于低送轉個股，而低送轉個股則不如無送轉。2012年一季度，高送轉個股(十送十以上)平均收益率達到7.2%，而低送轉(十送十以下)平均收益率僅為1.5%，無送轉的個股平均收益率為3.6%。
事實上，隨著年報高送轉行情的持續發酵，近期很多個股已經被市場追捧拉出漲停。比如，樂通股份、德威新材擬10轉10派1元；湘鄂情擬10轉10派0.8-2元；得利斯擬10轉10；保稅科技擬以定增完成后的新股本10轉10派2元，按公司的說法，若以2012年末股本計算，則為10轉11。
中金公司也指出，年報行情啟動，可同時關注“強制分紅”新政后的分紅行情。按中金高送轉預測模型測算，未來一個月內披露年報的公司發生高送轉概率在30%以上的，其中舒泰神、光線傳媒、鐵漢生態、蒙發利、杰瑞股份、維爾利、亞威股份、鴻路鋼構、通源石油、科大智能、千山藥機、天澤信息、理工監測等公司均有超過60%的高送轉概率。截至目前，34家現金分紅預案公司的稅前平均股息率為1.17%，稅后平均股息率為1.06%，為近五年最高，說明近期政策一直強調的增加投資者回報已經取得了初步效果。對于長期投資者來說，穩定高現金分紅公司的投資價值將更具吸引力。
掘金業績增長超預期個股
挖掘業績增長超預期公司，是市場每年炒作年報行情的一大重點。例如業績超預期的格力電器和長城汽車，近期就在二級市場受到機構的追捧。
格力電器近期發布的業績快報顯示公司業績超預期：2012年公司實現營業收入為1000.84億元，同比增長19.84%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為73.78億元，同比增長40.88%；基本每股收益為2.47元。而長城汽車披露2012年業績快報也顯示，2012年公司營業收入為431.6億元，同比增長43.4%，預計實現凈利潤57.1億元，同比增長62.6%；歸屬母公司股東凈利潤56.8億元，同比增65.7%。長城汽車稱，2012年業績增長的主要原因是推出的新車型市場反應良好，汽車銷量上升。
超預期的業績增長使得這兩家公司的股價在二級市場一路走高，而且亦是備受機構青睞。格力電器更是在1月21日以28.71元的收盤價創出歷史新高。截至2012年12月31，共139家主力機構(基金138家，券商集合理財1家)持有格力電器，持倉量總計7.38億股，占流通A股24.91%。其中，基金持倉與2012年9月30日相比，增倉28家，增持3936萬股；新出現在主力名單中的有35家，持有6984萬股。另外，同期共27家主力機構(基金27家)持有長城汽車，持倉量總計1.04億股，占流通A股34.35%。其中，基金持倉與2012年9月30日相比，增倉4家，增持411萬股；新出現在主力名單中的有13家，持有2171萬股。
對于如何尋找業績超預期的股票組合，國泰君安指出，業績超預期增長有兩層含義，一是時間序列上的變化：上市公司在原先業績預告基礎上發布修正預告或者正式財報，如后續業績預增幅度超過之前預計幅度，就可以認為公司業績超預期；第二是局部與整體的不同：上市公司發布業績預告、業績快報或者季報年報時，凈利潤增幅大于市場的整體預期，亦可視為超預期。
具體而言，行業景氣度持續高位或者環比大幅改善的上市公司，出現業績超預期的可能性最大，比如2012年四季度的鐵路投資建設類、2013年一季度的集裝箱海運類等個股。另外，國泰君安根據其財務信息選股模型發現建筑裝飾、計算機應用、消費電子等細分領域和行業在2012年四季度和2013年一季度存在業績超預期可能。
基于對已公布2012年業績向上修正公告公司的歸納，國泰君安認為從自下而上的角度看，可以從政府補貼、資產重組和自身業績增長三條主線來尋找業績超預期個股組合。
不過，市場人士同時提醒投資者，防范業績地雷也是一項重要功課。尤其是在2012年宏觀經濟下滑的大背景下，行業景氣度大幅下降、重大項目不及預期、大幅計提減值、突發事件或基數效應以及新股過度包裝的公司，值得投資者警惕。