無(wú)論是宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還是資本市場(chǎng)本身最近似乎都出現(xiàn)了一些積極的變化，在經(jīng)歷了近一年的煎熬以后，12月A股有望迎來(lái)一波反彈“吃飯行情”。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前公布的2012年11月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月CPI同比上漲2.0%，重回“2時(shí)代”。有意思的是，上周A股多頭有如神助，滬指也一鼓作氣地沖上2000點(diǎn)。CPI與滬指均進(jìn)入“2時(shí)代”，而且如此同步，其背后有什么含義？接受《金融投資報(bào)》記者采訪的有關(guān)人士認(rèn)為，11月CPI重回“2時(shí)代”表明經(jīng)濟(jì)活力漸顯，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期強(qiáng)烈，而A股市場(chǎng)或?qū)⒃诖嘶A(chǔ)上再度活躍。
宏觀數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)活力漸顯
湘財(cái)證券首席策略分析師徐廣福說(shuō)，CPI重回“2時(shí)代”是經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，拐點(diǎn)形成的反應(yīng)，未來(lái)將進(jìn)入上行周期。對(duì)1-11月CPI平均水平的解讀，徐廣福用了“平穩(wěn)”兩字作概括。他說(shuō)，1-11月CPI同比上漲2.7%，與1--10月的平均水平是持平的，表明在此區(qū)間的價(jià)格水平處于比較穩(wěn)定的狀態(tài)，這也是管理層希望看到的局面。
當(dāng)然，僅有CPI數(shù)據(jù)還不能說(shuō)明問題，如果把PPI數(shù)據(jù)結(jié)合到一起，更有說(shuō)服力。“10月PPI同比下降2.8%，而11月份PPI同比下降2.2%，環(huán)比下降0.1%，降幅繼續(xù)收窄，表明經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升勢(shì)頭基本確立。這也與此前公布的一些經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)的變化方向是一致的。”徐廣福這樣告訴記者。
廣發(fā)證券首席策略分析師游文峰說(shuō)，CPI指數(shù)自去年觸高回落后，到今年10月份出現(xiàn)1.7%的新低點(diǎn)，而11月份回升至2%，促使11月CPI走高的直接因素來(lái)自于食品價(jià)格回升。同時(shí)也顯示經(jīng)濟(jì)觸底反彈的跡象更加明顯。游文峰認(rèn)為，由于新漲價(jià)因素在11月CPI上漲幅度中的占比高達(dá)85%，因此，未來(lái)的CPI將出現(xiàn)連續(xù)上漲的趨勢(shì)。
游文峰認(rèn)為，還應(yīng)該關(guān)注工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格情況。11月工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降2.8%，環(huán)比下降0.2%。而10月的同比下降幅度是2.8%，1—11月平均，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降1.8%，這預(yù)示著總需求開始逐步地?cái)[脫收縮，轉(zhuǎn)入平穩(wěn)恢復(fù)階段。
對(duì)經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期強(qiáng)烈
將于12月中旬召開中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將確定明年經(jīng)濟(jì)政策。游文峰說(shuō)，事實(shí)上，前幾天召開的中央政治局會(huì)議已經(jīng)傳遞出明年經(jīng)濟(jì)政策的一些信號(hào)，如“保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性”，“擴(kuò)大內(nèi)需消費(fèi)投資雙管齊下”，“有序推進(jìn)農(nóng)村人口市民化”等。
從“保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性”的表述來(lái)看，反應(yīng)出管理層在政策面上的“維穩(wěn)”思路，估計(jì)在明年“兩會(huì)”前，政策面不會(huì)有大的變化，仍然將實(shí)施“穩(wěn)增長(zhǎng)”和“穩(wěn)健”的貨幣政策；從“擴(kuò)大內(nèi)需消費(fèi)投資雙管齊下”的表述來(lái)看，表明以高鐵、核電和水利建設(shè)項(xiàng)目還會(huì)上馬。同時(shí)，在收入分配改革方面會(huì)有動(dòng)作，只是后者的難度較大，而且不會(huì)“立竿見影”；從“有序推進(jìn)農(nóng)村人口市民化”的表述來(lái)看，積極穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化將成為未來(lái)的一項(xiàng)長(zhǎng)期任務(wù)，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響較大，目前市場(chǎng)也已經(jīng)進(jìn)行了比較充分的反應(yīng)。
在徐廣福看來(lái)，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議仍將延續(xù)積極的財(cái)政政策與穩(wěn)健的貨幣政策這套“組合拳”。徐廣福認(rèn)為，目前我國(guó)不存在特別積極、特別寬松的貨幣政策，年內(nèi)降準(zhǔn)、降息的可能性都不大了。
本周多頭仍將表現(xiàn)
“雖然指數(shù)重回‘2時(shí)代’，但2050、2100、2132點(diǎn)都是較大的壓力位，這些壓力位是否能夠有效突破關(guān)鍵看市場(chǎng)成交量能否放大。”徐廣福說(shuō)。
對(duì)于后市機(jī)會(huì)，徐廣福認(rèn)為在于以下幾個(gè)方面：一是市場(chǎng)對(duì)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的預(yù)期；二是市場(chǎng)對(duì)一年一度的中央“一號(hào)文件”關(guān)于“三農(nóng)”政策的預(yù)期；三是與城鎮(zhèn)化題材相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)實(shí)施建設(shè)、建材、建筑施工、工程機(jī)械等。
游文峰說(shuō)，從資金面來(lái)看也是偏緊的，前期市場(chǎng)的低迷使大量的資金流向了銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)和民間借貸市場(chǎng)；再加上年關(guān)在即，為了使年終決算報(bào)表“好看”一些，投資機(jī)構(gòu)會(huì)將資金收回到賬面上。
“由于宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)根據(jù)符合市場(chǎng)的預(yù)期，因此，這些數(shù)據(jù)公布后對(duì)市場(chǎng)不會(huì)產(chǎn)生太大的影響。”游文峰說(shuō)，本周可能會(huì)“先抑后揚(yáng)”，即在上周大漲81點(diǎn)，重新站上2000點(diǎn)大關(guān)上方，且收于60日均線附近后，大盤需要獲利回吐，但隨著中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的召開，市場(chǎng)還會(huì)繼續(xù)上行，年內(nèi)有望見到2150點(diǎn)。
對(duì)于目前的機(jī)會(huì)，游文峰認(rèn)為，由于城鎮(zhèn)化題材太泛化了，再加上前期市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)行了比較充分的反應(yīng)，因此，后市需要進(jìn)行仔細(xì)分析，從中挖掘新的機(jī)會(huì)。他同時(shí)建議關(guān)注前期跌幅較大的周期類股票。