瑞銀近日發(fā)表報告稱，在未來一年內(nèi)，受益于美國相對較好的增長前景、其他央行相對更大的貨幣政策放松空間、中期內(nèi)能源生產(chǎn)的突破，美元將在全球主要貨幣中一枝獨(dú)秀。在未來數(shù)周內(nèi)，分析人士認(rèn)為，美元將會隨“財政懸崖”談判進(jìn)展而動；如果兩黨爭論加劇，將提振市場對于美元的避險需求，不利于歐元等風(fēng)險貨幣。
從經(jīng)濟(jì)增長基本面來看，瑞銀預(yù)計2013年美國經(jīng)濟(jì)增速將加快至2.3%；相比之下，歐元區(qū)、英國和日本增長都陷于停滯或持續(xù)疲弱，瑞銀預(yù)計歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長0.1%、日本經(jīng)濟(jì)增長1.3%。蘇格蘭皇家銀行外匯策略師BrianKim和BrianDaingerfield也表示：“盡管‘財政懸崖’問題可能導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)在2013年初受到拖累，但我們依然對美國經(jīng)濟(jì)前景保持樂觀，這將在中期內(nèi)對美元形成支撐。”
瑞銀指出，市場已基本消化了美聯(lián)儲的QE3（包括今年底“扭轉(zhuǎn)操作”到期后，明年可能實(shí)施的后續(xù)購買計劃），而歐洲央行、英國央行和日本央行則可能進(jìn)一步實(shí)施預(yù)期外的資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張，這也是美元主要的支撐因素。
BrianKim和BrianDaingerfield稱，他們依然在年底前看好美元的避險效應(yīng)。
法國巴黎銀行分析師VassiliSerebriakov也表示：“只要‘財政懸崖’不確定性沒有消除，美元就將受到避險買盤提振。”
瑞銀稱，美元明年將表現(xiàn)最好的原因還在于：作為美元計價資產(chǎn)的主要持有人，美國基金經(jīng)理、外國央行和主權(quán)投資基金過去十年間持續(xù)從美元配置轉(zhuǎn)移出去的勢頭已經(jīng)接近尾聲。“在美國經(jīng)濟(jì)前景明顯好于其他經(jīng)濟(jì)體的情況下，美元資產(chǎn)對于投資者而言將更有吸引力。”瑞銀表示，此外，中期內(nèi)，美國經(jīng)濟(jì)將受益于頁巖油氣這一能源領(lǐng)域的突破，而歐洲、日本和亞洲新興經(jīng)濟(jì)體等其他主要石油進(jìn)口地區(qū)仍將受制于本地區(qū)石油產(chǎn)量的下滑。
對明年的歐元而言，周期性、結(jié)構(gòu)性因素將是其兩座“大山”。
“決定未來歐元走向的關(guān)鍵因素在于：西班牙或其他國家何時全面求援、觸發(fā)OMT；歐洲央行的政策立場是否會更加積極、是否會在未來某個時間點(diǎn)全面推行QE。”瑞銀表示，“由于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)周期性地弱于美國，并且結(jié)構(gòu)性地受制于債務(wù)危機(jī)，歐元匯率未來一年將面臨貶值壓力，歐元兌美元匯率在明年將跌至1.2。”
就日元而言，瑞銀指出：“隨著日本政局的變動，明年4月新的日本央行行長上臺后將有可能實(shí)施更寬松的貨幣政策。此外，新政府的財政政策立場也將更加積極，從而使中期日本面臨的債務(wù)問題更加突出。這些都將加快日元貶值步伐，2013年美元兌日元將會升值至85左右。”三菱日聯(lián)摩根士丹利證券固定收益策略師DaisakuUeno則表示：“有關(guān)‘財政懸崖’的談判創(chuàng)造了一個風(fēng)險規(guī)避的環(huán)境，日元兌美元將受到追捧。”