昨日,盡管人民幣匯率即期市場依舊觸及“漲停”,報6.2273點,但“漲停”并非上漲,隨著中間價走低,即期收盤價也較前日回落。市場人士指出,“漲停”本身已說明近期央行干預匯市明顯減少,預計未來人民幣中間價將保持穩定。同時,結售匯數據顯示,人民幣供求相對平穩,這意味著熱錢流入說法尚未獲數據支持。
漲停不改匯率中間價走低
雖然人民幣對美元即期匯價昨日繼續觸及1%的交易區間上限,但由于周三中間價大幅回落50個基點至6.2902,昨日漲停位6.2273反較周二收盤價走低,下跌50個基點。此前,周二境內即期市場上人民幣對美元即期匯率收于6.2223的匯改來高點。
所謂的人民幣對美元即期匯價的“漲停價”,是按當天中間價來計算,因此隨著中間價的下跌,“漲停價”也會走軟。
記者統計發現,雖然在過去25個交易日內,人民幣對美元即期匯率有22個交易日封于日交易區間上限,但按昨日收盤價計算,11月來人民幣對美元即期匯價僅較10月底上漲了99個基點,漲幅僅為0.16%。
對此,市場交易員稱,11月人民幣即期市場漲停主要是由市場交易行為所致,投資者仍在大量拋售美元,漲停本身就說明央行順勢減少了對市場的干預,但從現在來看,人民幣升值仍在適度范圍內,但認為“漲停”就是大幅上漲是誤區。
貶值預期或限制資金流入
數據顯示,目前海外對人民幣的貶值預期也未消除。昨日的海外無本金交割(NDF)市場上,1美元對人民幣1年期報價收在6.3260,意味著1年后人民幣貶值0.57%。
“近期升值預期并不明顯,熱錢流入的壓力也并不大。”招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮告訴記者,近期中間價在有些交易日大幅高開,即期匯率“漲停”,令交易員被迫賣出美元,但人民幣升值預期并不強烈,從市場上也未看到熱錢大規模流入的跡象。
對此原因,劉東亮分析,一方面,我國仍實行資本管制,短時間境外資金的大規模流進流出操作上難度較大,因此熱錢大規模沖擊一說難以令人信服,而另一方面,無論是內地的股市還是樓市,暫時都缺乏足夠吸引國際資本的條件。
數據不支持熱錢流入說法
10月份以來人民幣對美元交易價連續漲停,在主要發達經濟體相繼實施大規模貨幣刺激政策、我國經濟顯現觸底回升跡象這樣的大背景下,市場不禁擔心我國是否面臨熱錢流入的壓力。但是目前從銀行代客結售匯的數據來看,尚看不到熱錢流入我國壓力加大的趨勢。外匯局相關負責人此前也明確表示,統計數據尚不支持當前我國跨境資本流入壓力顯著增加的判斷。
從結售匯情況看,10月份,銀行代客結匯環比下降9.1%,售匯環比下降10.6%,售匯降幅大于結匯降幅導致凈結匯增加,結售匯順差78億美元,環比小幅增加15億美元。
雖然環比增加,但是放在歷史數據中比較,還是可以發現10月份的代客結售匯順差并不高,而且10月份遠期結售匯仍為逆差。據記者統計,自2010年公布代客結售匯月度數據以來,代客結售匯順差最高曾達684億美元,而去年11月代客結售匯第一次出現逆差,并從此反復地出現逆差現象,或維持在較低的順差水平。
從跨境收支情況看,10月份,境內銀行代客涉外收入環比下降4.9%,支出環比下降6.3%,收付逆差53億美元,連續兩個月小幅流出,其中內地對香港繼續保持資金凈流出。從人民幣匯率走勢看,境內外即期人民幣匯率差價進一步收窄,半年以上遠期美元對人民幣匯率延續升水(即未來人民幣匯率貶值)。
由這些數據可以看出,當前國內外匯供求仍保持基本平衡,人民幣匯率預期基本穩定,熱錢大幅流入的跡象并不明顯。