理財(cái)產(chǎn)品符合“龐氏騙局”的一些基本特點(diǎn)，比如投資者貪婪，特別是在當(dāng)前國(guó)內(nèi)投資者逐利欲望十分強(qiáng)烈、各種投資品的價(jià)格全面下行的情況下，投資者需要一種合適的投資市場(chǎng)；銀行理論投資品不僅設(shè)計(jì)得十分復(fù)雜，一般投資者根本無法看出風(fēng)險(xiǎn)到底在哪里，其所需要的信息與知識(shí)完全取決于銀行理財(cái)經(jīng)理推介；理財(cái)產(chǎn)品表面上有以政府為主要股東的國(guó)有銀行來?yè)?dān)保，投資者感覺明顯的是收益而不是風(fēng)險(xiǎn)等。
“龐氏騙局”是意大利人查爾斯？龐齊制造。他1903年移民到美國(guó)，1919年開始策劃一個(gè)陰謀，騙人向一個(gè)子虛烏有的企業(yè)投資
最近，中共十八屆中央委員、中國(guó)銀行董事長(zhǎng)肖鋼撰文指出，中國(guó)影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)過高，必須清理，尤其是被稱作理財(cái)產(chǎn)品的短期投資工具。這些銀行產(chǎn)品的期限結(jié)構(gòu)不相匹配，或一些理財(cái)產(chǎn)品根本未與任何項(xiàng)目掛鉤等，當(dāng)這些理財(cái)產(chǎn)品到償還期而流動(dòng)性斷裂時(shí)，其巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)就顯現(xiàn)出來了。在某種程度上說，這基本上就是一場(chǎng)"龐氏騙局"。
“龐氏騙局”是意大利人查爾斯？龐齊制造。他1903年移民到美國(guó)，1919年開始策劃一個(gè)陰謀，騙人向一個(gè)子虛烏有的企業(yè)投資，許諾投資者將在3個(gè)月內(nèi)得到40%的利潤(rùn)回報(bào)。然后，狡猾的龐齊把新投資者的錢作為快速盈利付給最初投資的人，以誘使更多的人上當(dāng)。由于前期投資的人回報(bào)豐厚，龐齊成功地在7個(gè)月內(nèi)吸引了4萬名投資者，這場(chǎng)陰謀持續(xù)了1年之久，被利益沖昏頭腦的人們清醒過來。后人稱之為"龐氏騙局"。
其實(shí)，“龐氏騙局”之所以會(huì)發(fā)生，最為重要的有以下幾個(gè)方面原因。一是龐氏利用了人貪婪的心理，即用小錢賺大錢，賺錢可以高收益而低風(fēng)險(xiǎn)，而根本就不考慮這種風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)是否合理、是否遵循了金融市場(chǎng)的基本規(guī)律。二是龐氏利用了大多數(shù)人對(duì)金融知識(shí)、金融產(chǎn)品不熟悉的漏洞，把投資產(chǎn)品搞得十分復(fù)雜，使騙局更容易得逞。三是龐氏利用了金融投資成本與收益的分析永遠(yuǎn)是面對(duì)未來的特點(diǎn)。
現(xiàn)在銀行的不少理財(cái)產(chǎn)品被肖鋼稱為"龐氏騙局"，在于這些理財(cái)產(chǎn)品符合"龐氏騙局"的一些基本特點(diǎn)。比如投資者貪婪，特別是在當(dāng)前國(guó)內(nèi)投資者逐利欲望十分強(qiáng)烈、各種投資品的價(jià)格全面下行的情況下，投資者需要一種合適的投資市場(chǎng)；銀行理論投資品不僅設(shè)計(jì)得十分復(fù)雜，一般投資者根本無法看出風(fēng)險(xiǎn)到底在哪里，其所需要的信息與知識(shí)完全取決于銀行理財(cái)經(jīng)理推介；理財(cái)產(chǎn)品表面上有以政府為主要股東的國(guó)有銀行來?yè)?dān)保，投資者感覺明顯的是收益而不是風(fēng)險(xiǎn)；理財(cái)產(chǎn)品的項(xiàng)目投資在期限上不相匹配，甚至可能進(jìn)入高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，比如大量進(jìn)入住房市場(chǎng)，當(dāng)住房?jī)r(jià)格出現(xiàn)周期性調(diào)整時(shí)，產(chǎn)品的巨大風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)爆發(fā)出來。
肖鋼對(duì)一些銀行理財(cái)產(chǎn)品潛在風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估一點(diǎn)也不為過。當(dāng)前國(guó)內(nèi)一個(gè)巨大的影子銀行體系正在快速形成。2003年以前國(guó)內(nèi)企業(yè)融資90%以上來自銀行貸款，但是2011年這個(gè)比例下降到58%，即銀行信貸在社會(huì)融資總額比重快速下降，而銀行之外的委托貸款及信貸貸款等則快速增長(zhǎng)。我們可以看到，在信貸規(guī)模及利率管制的情況下，銀行正規(guī)渠道的貸款利率是6%左右，而民間信貸市場(chǎng)利率達(dá)到20%以上，巨大的利潤(rùn)空間，促使大量的正式或非正式貸款中介公司出現(xiàn)，也激勵(lì)了銀行業(yè)務(wù)"表外化"，銀行理財(cái)產(chǎn)品是這種銀行表外業(yè)務(wù)主導(dǎo)部分。
2011年中國(guó)銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模高達(dá)18萬億元之多。今年上半年，中國(guó)76家獲準(zhǔn)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的證券公司，受托管理資金本金總額已從此前的2819億元大幅增加到4802億元，增幅達(dá)70%，而這其中絕大多數(shù)資產(chǎn)是銀行業(yè)表內(nèi)業(yè)務(wù)"表外化"所致。而且對(duì)于國(guó)內(nèi)的影子銀行，現(xiàn)在監(jiān)管部門關(guān)注到的是數(shù)據(jù)可統(tǒng)計(jì)到的地方，更多沒有統(tǒng)計(jì)的民間的金融市場(chǎng)，其數(shù)量有多大不可掌握。由于國(guó)內(nèi)影子銀行體系基本上處于監(jiān)管真空之下，受高額利潤(rùn)驅(qū)使，不僅規(guī)模快速膨脹，而且無孔不入（正規(guī)渠道及非正規(guī)渠道都是這樣）。如果任其發(fā)展，潛在風(fēng)險(xiǎn)有多大，根本無法預(yù)測(cè)。如果等國(guó)內(nèi)銀行體系的"龐氏騙局"影響完全暴露出來，中國(guó)金融體系就面臨著巨大風(fēng)險(xiǎn)了。
因此，對(duì)于中國(guó)投資者來說，進(jìn)行投資不要貪婪，要多一些金融知識(shí)，對(duì)違背金融常識(shí)的投資要遠(yuǎn)離。政府也要加強(qiáng)監(jiān)管，讓走入"龐氏騙局"陷阱的人盡量少一些。