深圳控股與沿海家園互售資產或生變數。
11月5日，深圳控股對外公告，與沿海家園資產互售協議的最后截止日期已由11月8日延至11月26日。
今年9月底，深圳控股與聯營公司沿海家園簽訂一份資產互售協議。根據雙方協議的內容，沿海家園將斥資2.15億元，收購深圳控股旗下惠州項目30%股權及銷售貸款；深圳控股全資附屬公司深業置地則將斥資5.5億元，收購沿海家園旗下蘇州項目。
交易延期的公告耐人尋味。有市場消息指出，不排除沿海家園的中小股東存在反對意見，導致交易延期。因為根據雙方協議，待出售事項完成后，預計沿海家園將錄得1.08億元的虧損，這會有損該公司中小股東的利益。
有分析人士認為，深圳控股是這次交易的大贏家，一來則可通過此次資產互換，確保沿海家園欠深圳控股的5000美元（約合31130萬元人民幣）債券能夠償還，同時有利于加速商業地產的開發。
深圳控股收回3億債務
根據雙方協議，沿海家園將斥資2.15億元收購深圳控股旗下惠州項目30%股權及銷售貸款。該項目位于惠州市惠城區，主要資產包括總面積約為15.32萬平方米的兩幅土地。
按照規劃，這兩幅土地將分三期發展成為總建筑面積約37.2萬平方米的住宅項目。目前，第一期建筑面積約10.4萬平方米，預計將于2013年初預售。但開發完整個項目，預計要在2016年才能完成。
而深圳控股全資附屬公司深業置地則將斥資5.5億元收購沿海家園旗下的蘇州項目。蘇州項目出售后，沿海家園將減少5.9億元的借貸，預計可錄得約3.35億元的凈收益。
但因為深圳控股是沿海家園的債務持有人。根據公開資料顯示，深圳控股持有沿海家園5000萬美元的債券，并已于11月8日到期。就整個交易而言，沿海家園共錄得約1.08億元的虧損。
另外，“那惠州的住宅項目來置換，深圳控股有占便宜之嫌。”一位不愿具名的地產分析人士向記者指出，受限購政策影響，惠州的樓市今年以來整體市場表現平淡，進駐惠州地區各大房企的存貨普遍較高。傳統的“金九銀十”，即使房企對旗下樓盤項目進行較大力度的促銷活動，但該樓市成交量仍是平平。
“因此，如果該項交易達成，沿海家園除了減輕一定程度的債務壓力外，其所獲得的惠州項目，并不一定能夠通過快速銷售來實現套現獲得現金流。”上述分析人士說道。
“此項交易的首要目的是確保這筆債券（指5000美元債券）能夠償還。”對于質疑之聲，深圳控股董秘陸繼強表示：“作為沿海家園的二股東，深圳控股也希望沿海能積極減債，出售低效資產，優化資產結構。”
“如果蘇州項目能以更高的價格賣給第三方，公司會更歡迎。”陸繼強還坦言，按照規定，蘇州項目和惠州項目將在深圳聯合產權交易所進行公開競價招標，并允許第三方競購這些項目。
對此，沿海家園方面的解釋則是，蘇州項目所產生的融資成本及折舊開支較大，資金都用于投資租賃及酒店營運開發、投資商業物業，使得沿海家園一直面臨較大財務壓力，且投入的資金無法如住宅物業開發項目般可于住宅物業售后較短時間內有效回收。因此，“該筆交易從2010年初就已開始探討，交易是基于雙方戰略的需要，可謂雙贏”。
由于深圳控股與沿海家園的此項交易為關聯交易，在即將召開的、針對此項交易表決的沿海家園特別股東大會上，雙方將沒有投票表決權，中小股東的投票將最終決定雙方的交易能否成功。
但標普分析師陸楠在其發表的研報中指出，不管從沿海家園近期急需兌付的債務，還是今后發展所需的運營資金來看，選擇和深圳控股資產互售是利大于弊，因此雙方交易最終完成的可能性還是非常大。
急切擴張商業地產
而對于深圳控股而言，達成此項交易有助于旗下商業地產發展的提速。
此次沿海家園出售的蘇州項目，其主要資產是位于蘇州金閶區中心總建筑面積約11.57萬平方米的蘇州沿海國際中心，以及包括由萬豪國際管理的一間酒店的綜合商業發展項目、寫字樓、服務式公寓及零售商鋪。
據資料顯示，2007年沿海家園收購處于半開發狀態的蘇州沿海國際中心，并通過銀行借款及其他借款為該商業項目的開發提供資金，該酒店自2009年12月開始營業。
陸繼強對外承認，通過此次資產置換，可以優化深圳控股的資產結構，增加持有型物業，同時并不會給公司的財務帶來影響。但他也強調，目前與沿海家園的互動僅限于本次交易，未來該公司若繼續出售資產，深圳控股并無接盤計劃。
作為較晚一批進入商業地產領域的上市房企，深圳控股有急切擴張商業地產的愿望。
2011年底，深圳控股開始轉型商業地產發展模式，旗下成立深業置業有限公司，作為深圳控股的商業地產運作平臺，管理深控在深圳及外地所有潛在的城市綜合體項目。
今年3月初，深圳控股還邀請廣州太古匯前總經理郝繼霖及其商業團隊加入，將負責深圳控股旗下所有商業項目的經營和管理。
盡管進入晚，但在商業地產資源上，深圳控股具備天生的優勢，連總裁呂華也曾自信地表達過這一點。
呂華曾指出，深圳控股擁有的資源優勢在于，目前旗下的商業地產項目都位于深圳的核心地段；此外則是背靠資源雄厚的母公司，擁有近300萬平方米的項目，這些項目大部分都是城市綜合體。
目前，深圳控股擁有近160萬平方米的城市更新項目，這些項目主要為城市綜合體、寫字樓、超級購物中心、酒店，以及一些酒店式公寓類型的產品。
如果再綜合母公司的資源，深圳控股潛在的城市綜合體的體量達到了500萬平方米，項目位置優越，均位于深圳核心區域福田和羅湖。
在2011年度業績會上，深圳控股高層曾對媒體表示，目前發展商業地產的項目均是現有土地，基本上不需要新購土地。深圳控股的主要工作是，只需將母公司的土地項目注入到上市公司當中去。