人民幣持續漲停讓商業銀行陷入買賣兩難的尷尬局面。
隨著人民幣即期匯價連續多個交易日觸及漲停板，商業銀行在外匯市場的處境正面臨前所未有的尷尬。
中國外匯交易中心的數據顯示，13日，人民幣對美元匯率中間價連續第六個交易日走高，報6.2891元，較前一交易日再度小幅升值29個基點，并突破6.29關口，創下5月10日以來的半年新高。但中間價的走高還是沒能緩解人民幣即期匯率漲停的窘境。人民幣即期匯率盤中多次觸及6.2262的日間波幅上限，收盤時再次創出匯改以來新高，報收于6.2265，較前一交易日升值26個基點，并刷新了12日剛剛創下的最高值。
所謂人民幣中間價，可以簡單理解為人民幣“官方匯率”，央行每天早間會公布這一數據。至于更多代表市場需求的人民幣即期匯率，每天只允許在中間價上下1%之內波動。
至昨日，人民幣即期匯率已連續11天觸及日間1%的波幅上限。而這，給各大銀行帶來了大麻煩。多家銀行的外匯交易員在接受早報記者采訪時表示，人民幣即期匯率連續觸及漲停板，銀行手中早前結匯積攢的大量美元“賣不出去”，央行又遲遲不出手“兜底”干預匯市，導致多家銀行的美元頭寸觸及設定的上限，并且還在進一步承受美元貶值的風險。
結匯盤激增
“最近一個多月來，明顯感覺到企業和個人結售匯意愿較早前明顯增強，而且短期內結匯的勢頭小不了，市場上美元多的局面已經維持了相當長一段時間。”一股份制銀行交易員在接受早報記者采訪時表示。
另一商業銀行外匯交易員進一步表示，去年四季度以來人民幣結束了此前單邊升值的趨勢，直到7月市場仍有一定的貶值預期，企業和個人手中都積攢了不少的美元存款，隨后人民幣突然出現了升值趨勢，特別是美國9月中旬推出了QE3，大家都爭相出售手中的美元。
一般而言，有客戶到銀行結匯，銀行一般都會給客戶結匯。也由此，銀行手中的外匯激增。
國家外匯管理局的最新銀行代客結售匯數據可以佐證企業和個人結匯意愿正在逐步走強。數據顯示，9月結售匯順差63億美元，銀行結匯1374億美元，售匯1311億美元，從而逆轉了8月銀行代客結售匯逆差的局面。
但銀行沒能想到的是，銀行手中積累的大量美元居然會在即期市場出現拋不掉的情況。
“跑不了”的尷尬
“最近人民幣天天漲停板，想跑也跑不掉，如果美元繼續下跌，手中的多頭就要虧錢了。”銀行交易員用“尷尬”來形容目前手中持有的大量美元。
據上述交易員介紹，由于此前大量幫客戶結匯，其實目前多家銀行的美元頭寸都已經接近甚至達到規定的頭寸上限。在這種情況下，只能賣出美元而不能買入，如此就更加加劇了人民幣漲停的局面。
所謂外匯頭寸，即銀行的外匯持有額，表示一種資金狀況、銀行在外匯業務中隨著各種外匯大量地買進賣出或收入付出。出于控制外匯風險的目的，各家銀行均設有不同額度的外匯頭寸上限。
“上周五，我們銀行就曾經觸及到了頭寸上限，但人民幣很多時間都停留在漲停板位置，導致交投困難；還好當日下午有大行出來‘掛單’買盤，才避免了銀行超過美元頭寸上限的局面。”上述股份制銀行交易員表示，“人民幣中間價持續走高，銀行變得更加不愿意保有美元多頭，但客盤又幾乎沒有購匯需求，這導致我們銀行手中的美元頭寸風險壓力越來越大。”
據多位外匯交易員介紹，銀行目前似乎已經陷入了惡性循環的境地。
“情況和以前不一樣”
問題的關鍵在于，以前為何沒有出現類似情況？
據前述交易員說，以前往往國有大行會入場購匯，很少出現漲停的情況，但這陣子似乎國有大行也不是很想購匯。以前業內人士曾透露，央行往往通過國有大行入場干預匯市，以確保匯市流動性。
“但最近的情況完全不一樣。客戶的售匯盤并不多，銀行購匯的意愿很低，就這么僵著，只有結匯而看不到購匯。”另一位銀行交易員在被問及為何人民幣天天漲停時，如是描述最近數周即期市場的交投表現。
央行最新公布的數據顯示，截至9月末，央行外匯占款為235297.01億元人民幣，較8月份僅小幅增加20.38億元；而9月金融機構外匯占款較8月末大幅增加1306.79億元，在連續兩個月負增長后首次正增長。分析人士指出，這一變化表明大部分外匯并沒有被央行增持，而是由銀行被動增持。
“（昨日）尾盤終于釋放出了少量的購匯需求，脫離漲停位大約10個基點，銀行手中頭寸接近上限的緊張局面終于緩解，可以松一口氣了。”前述交易員進一步表示。
銀行陷買賣兩難
多位業內人士昨日接受早報記者采訪時說，在依靠外匯市場自身“吸收”美元無望的情況下，央行的態度成為左右未來人民幣即期匯率走勢的核心因素。
“如果央行不干預的態度保持不變，在接下來一段時間，還是維持最近一個星期僅通過小幅上調人民幣中間價來調控的手段，觸及漲停可能還將是家常便飯。”一位銀行交易員說。
另一方面，如果央行選擇大幅上調中間價，那么銀行在賣出美元時則要承受不小的虧損，銀行又將面臨兩難局面。
再被問及銀行擠壓的頭寸需要多久才能夠消化時，銀行交易員們的言談中略帶“無奈”。
“最近十多個交易日，人民幣對美元在盤中交易的多數時間都停留在漲停板位置或其附近，且成交的量非常清淡。要消化目前手中的美元，只能期待央行出面‘兜底’購買外匯，或是外貿進口形勢出現好轉帶來美元購匯需求。”
前述交易員同時表示，“隨著出口形勢的好轉，10月貿易逆差更是創下45個月以來的新高，預計未來一段時間客戶的結匯意愿和數量都可能進一步增強，消化美元頭寸可能需要相當長的一段時間。”
值得注意的是，目前學界對于央行該如何動作分歧明顯。此前曾多有業內專家提醒，央行不應該頻頻干預市場，而是應該讓市場自己發現合適的人民幣價格，但也有專家提醒，在當前出口形勢惡劣、宏觀經濟企穩的關鍵時刻，央行有義務保持人民幣穩定。