編者按：10月18日，中共中央政治局常委、國(guó)務(wù)院副總理李克強(qiáng)主持召開擴(kuò)大營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)工作座談會(huì)。李克強(qiáng)指出，要認(rèn)真總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，跟蹤評(píng)估遇到的新情況，研究探索相關(guān)重大問(wèn)題，抓緊制定擴(kuò)大改革試點(diǎn)的具體方案，有序擴(kuò)大試點(diǎn)范圍，適時(shí)將郵電通信、鐵路運(yùn)輸、建筑安裝等行業(yè)納入改革試點(diǎn)。這一利好消息必將對(duì)上述三行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，《證券日?qǐng)?bào)》今日對(duì)“營(yíng)改增”擴(kuò)大試點(diǎn)后可能涉及的電信與網(wǎng)絡(luò)、建筑裝飾、鐵路運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)進(jìn)行分析研究，以饗讀者。
通信與網(wǎng)絡(luò) 1.6億大單涌入7股
受到擴(kuò)大營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)將納入郵電通信行業(yè)的影響，與之相關(guān)的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)行業(yè)（申萬(wàn)二級(jí)）表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，其成份股流通股本加權(quán)平均上漲0.48%，跑贏上證指數(shù)0.27個(gè)百分點(diǎn)，大單資金也有多達(dá)11789.24萬(wàn)元的凈流入；不過(guò)，通信運(yùn)營(yíng)則表現(xiàn)一般，流通股加權(quán)平均回落0.3%，大單資金凈流出1469.08萬(wàn)元。
從個(gè)股表現(xiàn)來(lái)看，昨日，通信與網(wǎng)絡(luò)股跑贏大盤有11只個(gè)股，占兩行業(yè)交易中25只股票總數(shù)的44%。漲幅超過(guò)3%的有3只，分別是：朗瑪信息（4.26%）、人民網(wǎng)（4.06%）、順網(wǎng)科技（3.00%）。
從個(gè)股資金流向上看，昨日資金主要流入了11只個(gè)股，其中，吉視傳媒大單資金流入額最高，達(dá)7627.19萬(wàn)元，公司股票在10月12日和10月16日分別因日換手率達(dá)到20%而登上上交所龍虎榜。另外，人民網(wǎng)（6744.51萬(wàn)元）、海虹控股（580.59萬(wàn)元）、樂(lè)視網(wǎng)（454.51萬(wàn)元）、順網(wǎng)科技（281.70萬(wàn)元）、歌華有線（161.87萬(wàn)元）、東方財(cái)富（100.84萬(wàn)元）等6只個(gè)股的大資資金凈流入額均超過(guò)100萬(wàn)元，合計(jì)大單資金凈流入1.6億元。
中信建投認(rèn)為，信息技術(shù)發(fā)展日新月異，而各種應(yīng)用如雨后春筍般涌現(xiàn)，這使得黑客攻擊的目標(biāo)日趨多元化，信息安全市場(chǎng)不斷產(chǎn)生新的發(fā)展空間。多網(wǎng)融合、IPV6、平板電腦、智能手機(jī)、云計(jì)算等新技術(shù)和新產(chǎn)品的出現(xiàn)，給黑客更多的攻擊機(jī)會(huì)，使得信息安全的重要性越來(lái)越被關(guān)注，信息安全不斷產(chǎn)生新市場(chǎng)。推薦北信源、拓爾思和啟明星辰。
海通證券主要推薦，藍(lán)色光標(biāo)，看好其通過(guò)執(zhí)行并購(gòu)策略向大型傳媒集團(tuán)進(jìn)軍的過(guò)程，雖然目前股價(jià)處于歷史最高點(diǎn)，依然是傳媒“估值、成長(zhǎng)性、確定性”值最低的一家和傳媒板塊最具投資價(jià)值的公司；華策影視，看好其未來(lái)一年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定，通過(guò)對(duì)外投資、合作等模式提高自身在電視劇行業(yè)的市場(chǎng)占有率，打開長(zhǎng)期發(fā)展路徑；華誼兄弟，看好其龐大資本支出下逐漸強(qiáng)化的領(lǐng)先地位，公司投資邏輯不會(huì)因?yàn)槎唐谝粌刹孔髌樊a(chǎn)生改變。
鐵路運(yùn)輸
0.31億大單涌入1股
受到擴(kuò)大營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)將納入鐵路運(yùn)輸行業(yè)的影響，昨日鐵路運(yùn)輸行業(yè)（申萬(wàn)二級(jí)）大單流入凈額2471.92萬(wàn)元，該行業(yè)昨日上漲1.00%。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，昨日5只鐵路運(yùn)輸股有3只實(shí)現(xiàn)上漲，分別為ST航投（4.98%）、鐵龍物流（1.43%）和國(guó)恒鐵路（1.31%）。
從資金凈流入情況看，有2只股票呈大單資金凈流入狀態(tài)，分別為ST航投（3019.05萬(wàn)元）、國(guó)恒鐵路（53.83萬(wàn)元）。
昨日市盈率低于20倍的鐵路運(yùn)輸股有3只，包括大秦鐵路（7.91倍）、廣深鐵路（11.62倍）、鐵龍物流（17.99倍）。
2012年前三季度，鐵路完成貨物周轉(zhuǎn)量為21689.6億噸公里，同比略微下降0.8%，增速比去年同期下降7.3個(gè)百分點(diǎn)，增速僅好于2009年同期水平；客運(yùn)周轉(zhuǎn)量為7717人公里，同比增長(zhǎng)2.4%，增速比去年同期下降6.4個(gè)百分點(diǎn)。
安信證券認(rèn)為，三季度板塊凈利潤(rùn)降幅將會(huì)明顯高于上半年，主要是由于三季度大秦鐵路由于煤炭運(yùn)量下降導(dǎo)致凈利潤(rùn)降幅將顯著擴(kuò)大，9月份煤炭運(yùn)輸情況有所好轉(zhuǎn)，客運(yùn)增速也有所提升，三季度將是行業(yè)凈利潤(rùn)同比降幅最大的一個(gè)季度，四季度有望收窄。從估值來(lái)看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)鐵路運(yùn)輸股估值處歷史低點(diǎn)水平，對(duì)基本面的悲觀預(yù)期已經(jīng)得到充分體現(xiàn)，對(duì)于四季度基本面會(huì)環(huán)比有所改善但是空間不大，所以股價(jià)大幅跑贏指數(shù)的可能性不大。10月份是三季報(bào)披露期，由于鐵路三季度報(bào)較差，建議在季報(bào)后關(guān)注鐵路運(yùn)輸板塊，依次推薦大秦鐵路、鐵龍物流、廣深鐵路。
國(guó)金證券認(rèn)為，在分析鐵路貨運(yùn)危機(jī)和宏觀經(jīng)濟(jì)GDP相關(guān)性和1998年貨運(yùn)危機(jī)的基礎(chǔ)上，推斷鐵路貨運(yùn)“頹勢(shì)”將是跨年度的，預(yù)計(jì)2013年第三季度以后鐵路貨運(yùn)才可能逐漸恢復(fù)增長(zhǎng)；重點(diǎn)分析了電煤供應(yīng)鏈特點(diǎn)并推斷電煤供應(yīng)鏈將在今年第四季度逐漸恢復(fù)“弱平衡”，其中大秦線狀況最好，為“稍弱平衡”；另外重點(diǎn)提示“請(qǐng)求車”領(lǐng)先指標(biāo)的重要意義。在投資策略上，首先推薦大秦鐵路具有最強(qiáng)的抵抗力；推薦廣深鐵路股價(jià)市凈率超低的配置機(jī)會(huì)；關(guān)注鐵龍物流特箱業(yè)務(wù)的快速發(fā)展進(jìn)程。
建筑裝飾 0.77億大單涌入11股
受到擴(kuò)大營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)將納入建筑裝飾行業(yè)的影響，昨日建筑裝飾行業(yè)（申萬(wàn)二級(jí)）下跌0.08%。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，昨日58只建筑裝飾股有29只實(shí)現(xiàn)上漲，其中，漲幅超過(guò)2%的股票有6只，分別為精工鋼構(gòu)(6.09%)、洪濤股份(4.45%)、延長(zhǎng)化建(4.43%)、中化巖土(4.38%)、寧波建工(2.83%)和中材國(guó)際(2.11%)。
從資金凈流入情況看，有19只股票呈資金凈流入狀態(tài)。其中大單資金凈流入超過(guò)100萬(wàn)元的股票有11只，合計(jì)大單資金凈流入7660.95萬(wàn)元。排名前五的股票分別為精工鋼構(gòu)(1964.31萬(wàn)元)、中材國(guó)際(1798.08萬(wàn)元)、中國(guó)交建(856.96萬(wàn)元)、棕櫚園林(725.31萬(wàn)元)和延長(zhǎng)化建(682.30萬(wàn)元)。
瑞銀證券認(rèn)為，由于企業(yè)投入的慣性，現(xiàn)金運(yùn)營(yíng)能力拐點(diǎn)將領(lǐng)先于業(yè)績(jī)?cè)鏊俟拯c(diǎn)出現(xiàn)。考慮到有望維持至2014年的高端酒店建設(shè)高峰以及企業(yè)對(duì)下游客戶的篩選，預(yù)計(jì)未來(lái)2-3年裝飾企業(yè)現(xiàn)金運(yùn)營(yíng)能力仍有改善空間，短期未見(jiàn)行業(yè)向下拐點(diǎn)信號(hào)。繼續(xù)推薦裝飾板塊，并維持對(duì)廣田股份、洪濤股份、金螳螂和亞廈股份的“買入”評(píng)級(jí)。
申銀萬(wàn)國(guó)在建筑裝飾行業(yè)2012年三季報(bào)中建議優(yōu)選回款有保障、業(yè)績(jī)確定性高的品種，比如中工國(guó)際(政策性銀行提供買方信貸)、化學(xué)工程領(lǐng)域(中國(guó)化學(xué)、東華科技、三維工程等，該領(lǐng)域業(yè)主為能源集團(tuán)，支付能力較強(qiáng))、裝飾行業(yè)(廣田股份、洪濤股份、金螳螂、亞廈股份等，開發(fā)商資金最緊張的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去)、鐵建板塊(資金有中央支持)等。
另外，戰(zhàn)略性看好精工鋼構(gòu)，理由有三：第一，光伏組件海外需求下滑使國(guó)內(nèi)屋頂光伏加速發(fā)展，如今BIPV的成本已經(jīng)做到與商業(yè)用電持平，分布式發(fā)電與電網(wǎng)公司的利益有望在未來(lái)一段時(shí)間取得重大突破，屋頂光伏需求離迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)的時(shí)間點(diǎn)越來(lái)越近；第二，輕鋼需求從去年四季度已經(jīng)開始大幅下滑，明年一方面基數(shù)低，另一方面基建投資有望帶來(lái)機(jī)場(chǎng)等空間鋼和重鋼的需求加速；第三，公司訂單在鋼價(jià)大幅下滑的情況下做到了基本持平，大幅好于業(yè)績(jī)?cè)鏊伲菍?lái)業(yè)績(jī)回升的重要基礎(chǔ)。