9月即將過去，房地產(chǎn)行業(yè)的“金九”已經(jīng)落空，眾多房企不得不對10.1黃金周開局的10月抱以厚望，這也為資本市場提供了借題發(fā)揮的充足題材，9月以來至今，在滬綜指弱市震蕩的背景下，期間房地產(chǎn)板塊下跌0.25%，跑贏上證指數(shù)同期漲幅的0.64個百分點(diǎn)。
對此，分析人士指出，9月即將結(jié)束，樓市成交仍未有起色，房地產(chǎn)板塊后市市場表現(xiàn)能否走強(qiáng)，最終仍將取決于10月的地產(chǎn)銷售預(yù)期能否兌現(xiàn)，房地產(chǎn)市場未來的銷售基本保持平穩(wěn)狀況，短期環(huán)比大幅回落的概率不大。目前，房地產(chǎn)板塊估值較低，行業(yè)績優(yōu)龍頭股值得關(guān)注。
近5成個股9月跑贏大盤
從昨日大單資金流入情況看，據(jù)《證券日報(bào)》研究中心和同花順I(yè)FIND統(tǒng)計(jì)顯示，昨日交易的158只房地產(chǎn)（申萬一級）板塊中，有40只房地產(chǎn)股受到各路資金的青睞，累計(jì)大單凈額約2.22億元。其中，大單凈額超過1000萬元的個股有6只，分別為萬科A（5370.74萬元）、保利地產(chǎn)（3798.70萬元）、金地集團(tuán)（3534.31萬元）、招商地產(chǎn)（2296.70萬元）、高新發(fā)展（1097.55萬元）和浙江東日（1066.64萬元），累計(jì)大單凈流入1.72億元，有4只是房地產(chǎn)龍頭股。
從市場表現(xiàn)來看，昨日房地產(chǎn)板塊跌幅為0.16%，高新發(fā)展則開盤不久逆市漲停，整個板塊中跑贏大盤的個股達(dá)44只，占總數(shù)的27.67%。
9月以來至今，房地產(chǎn)板塊累計(jì)下跌0.25%，期間上證指數(shù)累計(jì)跌幅為0.89%，該板塊跑贏大盤0.64個百分點(diǎn)。其中，有79只個股跑贏大盤，占行業(yè)總數(shù)的49.69%。其中，漲幅超過10%的股票有天業(yè)股份、新潮實(shí)業(yè)、同達(dá)創(chuàng)業(yè)、華業(yè)地產(chǎn)、高新發(fā)展、剛泰控股。天業(yè)股份在市場如此低迷之際，逆市上漲，昨日收于7.79元，9月以來至今漲幅達(dá)44.53%。
從業(yè)績來看，在已公布三季報(bào)業(yè)績預(yù)告的36只地產(chǎn)股中，有14只個股業(yè)績預(yù)喜，占公布數(shù)據(jù)的38.89%。其中，創(chuàng)興資源、重慶實(shí)業(yè)、億城股份、濱江集團(tuán)、深長城、順發(fā)恒業(yè)、南國置業(yè)、廣宇集團(tuán)、棲霞建設(shè)、中國國貿(mào)和上實(shí)發(fā)展等11只房地產(chǎn)股今年前三季度業(yè)績預(yù)增。比較典型的是創(chuàng)興資源三季度業(yè)績預(yù)增9倍，預(yù)測年初至下一報(bào)告期期末的凈利潤為同比增長950%以上。
房價(jià)不會出現(xiàn)太大波動
申銀萬國最新研究報(bào)告顯示，上周主要城市可售存量整體有所上升，截至本周9大城市今年累計(jì)可售套數(shù)合計(jì)為46.8萬套，較上周環(huán)比上升1.5%，較去年同期相比上升5.2%。其中一線城市可售資源為28.0萬套，環(huán)比上升0.3%，二線城市可售資源為18.8萬套，環(huán)比上升3.1%；
供應(yīng)量上升使得平均去化速度基本較上周有所下降。本周9大城市合計(jì)平均去化速度為36周，較前一周略有好轉(zhuǎn)，其中一線城市為36周，二線城市為35周，與之前一周34周和31周相比，一二線城市去化速度均有所放慢。
2012年初至今，全國土地成交累計(jì)達(dá)到7981億元，同比下降幅度為32%。草根調(diào)研信息：9月整體成交表現(xiàn)一般，一線城市推盤不甚積極。
北京：最近成交不是很熱，開發(fā)商推盤也不太積極，同時(shí)看房人也不算太多，從按揭角度來看，北京依然保證有85折利率優(yōu)惠，并未有明顯利率上浮的現(xiàn)象發(fā)生。
上海：上海成交差強(qiáng)人意主要原因是推盤不足，但隨著金九銀十到來，推盤環(huán)比改善能夠帶動成交上行。從去化速度看，上海新盤尤其是剛需盤依然能夠保持7-8成去化。
深圳：新增推盤銷售好于預(yù)期，普遍開盤去化率達(dá)到5成以上，上周開盤較少所以成交有所下滑，預(yù)計(jì)后期開盤會逐步增多。
武漢：從目前了解的情況來看，武漢市場新盤去化率在50%甚至以下，老盤去化在20%左右。從門店來訪量看，逐步開始回升。價(jià)格上沒有明顯變化，未來市場的庫存壓力依然存在。
9月成交量旺季不旺，東方證券認(rèn)為，其主要原因可能有三個：1.前期需求集中釋放造成后續(xù)不足；2.9月上半月推盤量相對不多，但月底和10月預(yù)計(jì)相對集中；3.9月陸續(xù)一些銀行首套房利率由85折變?yōu)?折甚至更高，對需求造成一定負(fù)面影響。
同時(shí)，住建部有關(guān)負(fù)責(zé)人也做出房價(jià)不會大面積反彈的表述，1.房價(jià)尚不具備全面反彈條件。2.堅(jiān)定執(zhí)行現(xiàn)有政策，適時(shí)對執(zhí)行調(diào)控政策不力、放松調(diào)控政策，造成房價(jià)過快上漲的地區(qū)實(shí)行問責(zé)。3.有關(guān)部門還將做好防止房價(jià)反彈的政策預(yù)案。此次是8月份督察組對全國樓市進(jìn)行走訪后首次正式發(fā)表觀點(diǎn)。華泰證券認(rèn)為，目前決策層對房地產(chǎn)價(jià)格的仍處于高壓打擊中。目前的市場情況下，雖然全國性房價(jià)上漲并不具備條件，但由于開發(fā)商積極性被挫傷以及一線城市土地資源的短缺，下半年開始部分一二線城市將出現(xiàn)愈加明顯的供需缺口，房價(jià)面臨較大的上調(diào)壓力，未來政策的重心可能將是增加土地供應(yīng)及督促開發(fā)商開工。
投資價(jià)值顯現(xiàn)的龍頭
申銀萬國認(rèn)為，考慮到貨幣環(huán)境整體中性略緊，但政策面沒有實(shí)質(zhì)性東西出臺，房地產(chǎn)市場未來的銷售基本保持平穩(wěn)狀況，短期環(huán)比大幅回落的概率不大。9月主要城市銷售較8月將持平或微增，龍頭開發(fā)商銷售占有優(yōu)勢，在拿地上面仍以補(bǔ)倉為主，對后市態(tài)度仍謹(jǐn)慎。
考慮政策中性，而銷售窄幅波動，維持板塊投資建議：絕對價(jià)值顯現(xiàn)，務(wù)實(shí)心態(tài)面對，行業(yè)投資回歸業(yè)績增長，而銷售穩(wěn)健的龍頭是首選。在推盤持續(xù)放大的市場中，剛需產(chǎn)品定位、龍頭開發(fā)商將占有優(yōu)勢。維持行業(yè)標(biāo)配或者略超配的建議，標(biāo)的選擇為保利地產(chǎn)、招商地產(chǎn)、萬科A、華夏幸福、榮盛發(fā)展、世茂股份等銷售好、今年業(yè)績確定的公司。
長城證券表示，9月將盡，樓市成交仍未有起色，尤其是在政策和房價(jià)預(yù)期未有大的轉(zhuǎn)變之際，上半年轟轟烈烈的需求集中釋放目前似已“力不從心”。往前看，四季度是傳統(tǒng)的成交淡季，地產(chǎn)股的催化劑越來越少，這也意味著地產(chǎn)板塊或許只有超跌反彈的機(jī)會。鑒于目前板塊估值較低，基本已回到年初的估值水平，我們維持行業(yè)推薦評級。標(biāo)的推薦華夏幸福、中南建設(shè)、榮盛發(fā)展、首開股份和招商地產(chǎn)。
瑞銀證券則表示首選地產(chǎn)股為保利地產(chǎn)、萬科A、榮盛發(fā)展和首開股份。目前政策出現(xiàn)收緊或放松的可能性均較小，行業(yè)主要的風(fēng)險(xiǎn)是商品住宅需求弱于市場預(yù)期，保利地產(chǎn)、萬科A、榮盛發(fā)展和首開股份仍能憑借廣泛的項(xiàng)目布局和出色的銷售能力取得較好銷售業(yè)績。