有分析人士表示，今年市場輪跌現象明顯，各板塊均很難長時間表現領先，基金選對板塊卻配錯個股在一定程度上反映出基金經理個股把控能力的不足
選對行業雖不敢斷言成功了一半，但至少也是成功的開始。然而，弱市下選對板塊卻挑錯個股的88只股基，在今年三季度卻上演了一出選對方向卻搭錯車的“杯具”。
據《證券日報》基金周刊記者觀察，截至上周末，7月以來大盤累計下跌8.93%，在基金中期超配的前5大行業中，僅醫藥生物板塊加權平均股價跑贏大盤，期間下跌3.86%。而弱市下基金雖然好不容易選對了配置板塊，但卻有不少超配醫藥生物行業的基金，重倉股在三季度以來快速下跌，讓基金躲閃不及。
同花順iFinD數據顯示，基金重倉股表現的不盡人意，挫傷重配基金業績。88只中期重倉持有三季度以來跌幅超過20%醫藥生物個股的基金，三季度以來平均回報率-5.78%，其中的12只業績落后同期大盤。
上海某資深基金分析人士在接受《證券日報》基金周刊采訪時表示，今年市場輪跌現象明顯，各板塊均很難長時間表現領先，出于對后市的不看好，有的基金經理已經降低中期超配板塊倉位。而從目前數據來看，選對板塊卻配錯個股也在一定程度上反映出基金經理選股能力的分化。
醫藥生物股贏大盤
362只股基搭上順風車
《證券日報》基金周刊根據同花順iFinD數據整理顯示，從整體上來看，基金二季度末的行業配置踏偏了三季度行情。根據基金2012年中報數據，在證監會分類的23個行業(其中制造業同時又被分成了9個子行業)中，基金較大幅度地超配了制造業、食品飲料、醫藥生物、房地產和機械設備儀表等5個行業，超配比例分別為7.63%、5.06%、3.65%、3.25%和1.8%。
然而遺憾的是，這些基金超配行業個股三季度以來表現整體落后，按照流通市值加權平均計算，僅醫藥生物制品板塊以3.86%的跌幅跑贏同期大盤5.07個百分點，躋身23個證監會行業同期漲跌幅榜單前5位。而其余4個基金偏愛板塊期間表現均落后大盤。
具體看來，今年二季度末時，362只主動管理的偏股型基金超配醫藥生物行業。其中，有94只股基超配該行業超10個百分點。除匯添富醫藥保健、易方達醫療保健和華寶興業醫藥生物等3只醫藥主題基金外，長城優化升級、光大保德信中小盤、長城久富和長城消費等4只股基最看重醫藥生物股，二季度末與股票市場標準行業配置比例4.14%相比，分別超配47.12%、40.66%、35.16%和30.65%，持股市值占基金凈值比分別為24.94%、41.66%、30.83%和24.42%，占基金股票投資市值的比例分別為51.26%、44.8%、39.29%和34.78%。
相反，二季度末時，基金低配的前5行業在三季度整體表現稍強于超配行業。據統計，基金二季度末低配前五大行業為采掘業、金融保險、金屬非金屬、交通運輸倉儲業和電力煤氣及水的生產和供應業，低配比例分別為12.5%、7.55%、2.5、2.01%和1.01%。
其中，基金低配較多的采掘業、金融保險行業三季度以來，流通市值加權平均漲幅均跑贏同期大盤。
選對板塊踏錯股
3股基大跌眼鏡
需要注意的是，弱市下基金雖然好不容易選對了配置板塊，但卻有不少超配醫藥生物行業的基金，重倉股在三季度以來快速下跌。
《證券日報》基金周刊根據同花順iFinD數據整理顯示，三季度以來醫藥生物板塊流通市值加權平均下跌3.82%，躋身證監會23個行業中漲幅榜前5名。
但基金重倉的海翔藥業股價下跌31.67%，跌幅近同期大盤4倍。具體看來，海翔藥業二季度末時進入3只主動管理偏股型基金的前十大重倉名單，其中，易方達醫療行業基金持倉最重，截至二季度末，持倉市值為9985.6萬元。假設3只重倉基金至今未對海翔藥業進行調倉，則該股三季度以來的下跌，拖累3只股基賬面累計浮虧5386.44萬元。
據基金中報數據顯示，易方達醫療行業基金，期末持有醫藥生物股市值占基金凈值比66.82%，占基金股票投資市值的比例為83.06%，相對標準行業配置比例分別超出78.88個百分點。
與此同時，基金中期重倉的仁和藥業、江中藥業、中牧股份和永安藥業等4只個股，7月以來截至9月23日，股價均深跌超過20%，分別下跌26.81%、26.26%、21.63%和20.18%，令重倉基金措手不及。
12只股基為看“走眼”買單
業績落后大盤
基金重倉股表現的不盡人意，挫傷重配基金業績。據《證券日報》基金周刊記者觀察，68只基金中期重倉持有的醫藥股中，三季度以來有20只股價跌幅超過大盤。而期末重倉持有這20只個股的股票型基金有88只，三季度以來平均回報率為-5.78%，雖整體業績領先同類基金-6.64%水平0.86個百分點，但業績出現明顯分化。
具體看來，華寶興業醫藥生物三季度以來錄得1.02%正收益，是88只股基中回報率最高的一只，同時位列可比323只股基第4名。匯添富醫藥保健、國投瑞銀新興產業和易方達醫療保健等3只基金凈值也分別實現0.47%、0.46%和0.21%的上漲。而華寶興業量子生命力基金同期回報率僅有-12.44%，墊底88只基金，同時位列可比323只股基倒數第5位。而諾德優選30、國聯安小盤精選、富國通脹通縮主題等11只股基期間回報率也均被大盤甩在身后。
即，88只選對板塊卻挑錯個股的股基，三季度以來截至9月23日，回報率首尾相差13.46個百分點。
上海某資深基金分析人士在接受《證券日報》基金周刊采訪時表示，今年市場輪跌現象明顯，各板塊均很難長時間表現領先，出于對后市的不看好，有的基金經理已經降低中期超配板塊倉位。而從目前數據來看，選對板塊卻配錯個股也在一定程度上反映出基金經理選股能力的分化。